摘要
螺纹钢：近期受煤炭走势带动，但板块内其他品种偏弱。基本面显示，表需环比季节性下滑，同比降幅扩大至6.7%，产量回升放缓，去库收窄，总库存同比增加13%。政策加码前内需难起色，但5月建筑业PMI回升，基建增速存低位反弹预期。外需韧性尚存，高油价对外需拖累程度待观察，黑色负反馈风险不大。短期煤炭供给不明朗对螺纹有一定支撑，但弱需求下难反弹过高。交易策略：螺纹10合约压力3200-3250元，支撑3100-3120元。短期轻仓持多，靠近3200附近离场。
热轧卷板：美伊谈判反复，油价冲高后通胀上升预期使海外央行货币政策收紧预期上升，对商品市场利多影响减弱。基本面显示，内需弱稳，外需有韧性但受通胀回升后的货币政策紧缩预期影响，海外主要国家经济难言明显转差。Mysteel口径热卷表需环比下降，同比下降10%，库存继续小幅增加，同比增幅扩至23%。外需未大幅回落，加之煤炭减产情况不明朗，使热卷价格仍有成本支撑，但海外钢价持稳略降之下，国内以跟随煤炭为主，涨幅受限。交易策略：10合约压力3500-3550元，支撑3300-3320元。短期轻仓持多，煤炭涨势放缓建议多单离场甚至空配，交易外需走弱，套利关注做缩近月卷螺价差。
铁矿石：煤炭因矿难影响走强，炉料跷跷板效应对矿价形成压制。基本面维持近月矛盾不大但开始边际承压，远月因西芒杜发运加快，供应预期宽松，海运费仍较冲突前高5-12美元，霍尔木兹海峡通航恢复偏慢，柴油供给问题延续，给予铁矿一定溢价。上周国内钢厂盈利环比下降但未亏损，库存压力有限，支持生铁产量维持高位。供应端外矿发运回落，6月仍有季末冲量预期，故到港将增加。下游淡季及利润回落后，生铁增幅可能收窄，国内港口铁矿面临重新累库，基本面将小幅走弱，但因钢材负反馈风险不大，同时海运费位于高位，使铁矿石下跌空间难打开，弱震荡运行。交易策略：2609合约压力关注810-830元，支撑760-770元。短期到支撑位仍偏向买保，或多煤炭/铁矿比值进行套利。
政策及产业讯息：OECD预计全球经济增长将从2025年的3.4%大幅放缓至2026年的2.8%。5月中国乘用车市场零售和厂商批发同比均下降。山西停产煤矿数量135座，产能1.537亿吨，已复产59座，产能7765万吨，仍在停产77座，产能7605万吨。欧元区通胀创两年半新高，欧洲央行可能加息。
期现货市场及基本面数据：各品种期货价格、现货价格、库存、产量、表观消费量等数据详细列出。
价差：螺纹钢月间价差、卷螺差、螺矿比、卷矿比、现货冷热价差等价差数据详细列出。
期货持仓：螺纹钢、热轧卷板、铁矿石期货持仓变化数据详细列出。
