2026年下半年环球市场展望新闻稿

2026年下半年全球市场面临地缘政治变局、能源转型加速、全球供应链重组及通胀压力等不确定性挑战。资产配置策略将由上半年的“高地寻找”转向“变局当前，多元自主”，强调自主策略与多元组合以应对国际局势波动。

恒指上半年最高曾见28000点水平，后受中东局势影响回落。内地经济基本面向好，估值回落下，料港股下半年有机会再试今年高位。2026年下半年指数最高目标：恒指28000点；科指6000点；上证指数4500点。

核心资产配置框架：

1. 内地与香港股市：受惠政策红利显现估值优势，恒生指数目标28000点。
2. 美国AI龙头：凭借技术垄断力维持盈利增长，投资重点转向盈利能力。
3. 高评级债券：配合避险属性，提供稳定利息回报，降低利率风险。

港股上半年受美伊战事影响走势回落，但内地经济开局良好，消费情况改善，强化市场信心。恒指预期市盈率回落至略高于过去5年均值水平，港股有望重回估值向上修复趋势。外围市场走势强劲，内地股市有望继续走出创新高行情，带动港股回升。港股目标年内新高，下半年波幅或将有所扩大，但将继续维持大型上升通道运行。

下半年除继续关注中资金融、智能科技、能源有色、本地金融四大板块外，亦可重点关注人工智能、创新医药、电力设备、内需消费等新四大板块。人工智能、创新医药受益AI应用爆发期及出海进展理想；电力设备、内需消费分别受能源加速转型、消费信心复甦带动。

外汇：

• 美汇指数窄幅上下落，预计下半年于96.3至100.5水平徘徊，走势趋中性。
• 黄金下半年反弹可期，上调现货金价2026年下半年目标至每盎司5600美元。
• 持有人民币，预计离岸人民币下半年有望返回6.7水平，成为分散美元风险精选货币之一。

原油价格走势持中性看法，受美伊战事影响及霍尔木兹海峡通行受阻，原油供应转紧，但油价走势主要受消息面主导，政治因素带来的升幅或较短暂。预计纽约期油下方将见每桶67.8美元支撑。能源板块波动性将因国际政治角力而增加，资产配置上应保持谨慎。