融达期货股指期权日报-指数修复带动降波，科技轮动仍撑权利金

交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1458号 期货研究报告 股指期权日报|2026-6-2 指数修复带动降波，科技轮动仍撑权利金 【市场动态】 作者：李魁有色分析师 1.50情绪指标：VIX指数约为18.23，当日下跌0.75点，位于过往约3年中的63.31分位数；300情绪指标：VIX指数约为19.43，当日下跌0.29点，位于过往约3年中的73.52分位数；1000情绪指标：VIX指数约为26.56，当日下跌0.59点，位于过往约3年中的73.38分位数。（数据来源：choice） 从业资格证号：F3077815 【基本面分析】 交易咨询证号：Z0017255 1、指数集体修复，但个股分化限制降波空间：当日主要指数震荡走强，创业板和深成指表现更强，CPO、PCB、AI PC等方向带动成长风格修复。不过全市场仍有大量个股下跌，说明风险偏好并未全面扩张，而是集中在少数高景气赛道。对应到期权端，三类VIX随价格修复回落，但300VIX和1000VIX仍处过往约3年较高分位，买入期权成本尚未明显便宜。（数据来源：wind） 邮箱：lik@rongdaqh.com电话：0371-69106622 2、海外AI约束与AI PC催化并存，科技主线仍是高波动交易：海外方面，先进AI芯片出口管制继续收紧，扰动算力硬件和国产替代预期；与此同时，AI PC和本地智能体相关产品线继续发酵，为消费电子、CPO、PCB等方向提供产业映射。对标的影响上，科技成长仍有弹性；对波动率影响上，政策约束和产业催化同时存在，使市场更倾向于为科技线的上下波动支付较高权利金。（数据来源：wind） 3、题材轮动加快，MO端仍宜控制买入成本：今日CPO、PCB概念全线上扬，机器人板块活跃，说明资金从前期承压的硬件链中重新寻找高弹性方向。轮动增强有利于中证1000维持交易热度，但也意味着指数趋势更难稳定，1000VIX即便回落仍在较高位置。策略上，MO2606近月合约更适合用认购价差参与弹性，而不是直接追高买入；HO、IO端则观察保护成本能否继续回落。（数据来源：choice） 【总结】 1.观点：短期看，指数修复有助于三类VIX从高位回落，但AI芯片约束和科技内部轮动仍会支撑权利金维持在不低位置。交易观察上，MO2606近月合约不宜无保护追高买波，可关注平值至虚一档认购价差；HO、IO2606近月合约可跟踪平值卖方价差，2607远月合约观察保护成本是否继续回落。 2.核心逻辑： 1/2（1）指数修复推动隐波回落，但个股分化限制降波幅度；（2）海外AI管制与AI PC催化并存，科技方向仍是高波动交易；（3）CPO、PCB、机器人轮动活跃，小盘成长弹性仍需用价差控制成本。 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。