金融科技动向：2024年下半年全球金融科技融资分析

全球金融科技融资分析 2025年4月kpmg.com/cn 金融科技动向 欢迎辞 2024年对全球金融科技市场来说又是充满挑战的一年，总投资（956亿美元）和交易量（4,639笔）均降至七年低点。持续的宏观经济挑战、地缘政治冲突和紧张局势，以及世界各地主要司法管辖区的一些备受瞩目的选举，让市场充满不确定性，导致金融科技投资减少，尤其是在并购和私募股权方面。 回顾2024年下半年，我们可以看到金融科技投资者的情绪从谨慎转变为谨慎乐观。2024年下半年的主要趋势包括： 2024年，金融科技市场的参与者经受住了地缘政治和经济不确定性带来的持续冲击，他们规避高风险交易，主要专注于战略性与防御性举措。然而，即便在艰难的环境下，我们也看到了一些积极的动态——包括支付科技、监管科技、数字资产和加密货币等领域投资的稳健同比增长。2024年第四季度投资的增加也为2025年带来了乐观的信号，尽管投资者在短期内可能仍会保持谨慎态度。 •在2024年第3季度至第4季度期间，投资显著增加；•支付行业的整合进一步加强；•对防御性策略的关注日益增加，包括私有化交易和剥离业务；•越来越多地利用二级交易来提供流动性。 与2024年上半年相比，2024年下半年的表现明显更为平淡。全球投资总额从上半年的517亿美元降至下半年的439亿美元，其中，并购交易额从281亿美元降至216亿美元，风险投资从225亿美元降至209亿美元。但这些数字只反映了一部分情况，24年第三季度和24年第四季度的结果截然不同；并购交易总额几乎翻了一番，从74亿美元增至142亿美元，同期风险投资从97亿美元增至112亿美元。 展望2025年，全球金融科技投资的复苏前景正逐渐明朗，这得益于不断下降的利率以及在经历了关键选举年后不确定性有所缓解。许多目光将聚焦于美国，特别是在2025年上半年，因为新一届政府的早期行动可能会对未来金融科技投资活动产生影响。 2024年下半年，美洲地区占据了最大份额的金融科技投资（310亿美元）， 其中包括仅有的10亿美元以上 的交易（Nuvei—63亿 美 元 ，Envestnet—45亿 美 元 ，Candescent—24.5亿美元，Transact—Campus—16亿美元，Bridge—11亿美元）。相比之下，欧洲、中东与非洲地区吸引了73亿美元的资金，其中5.61亿美元收购了荷兰Knab银行，而亚太区吸引了55亿美元的资金，主要由菲律宾Mynt公司获得的7.88亿美元融资引领。2024全年，支付领域仍然是最热门的金融科技领域，吸引了310亿美元的投资，其次是数字资产和加密货币（91亿美元）以及监管科技（74亿美元）。 无论您是大型金融机构的首席执行官，还是新兴金融科技公司的创始人，至关重要的是要考虑如何利用您的公司抓住利率下调和资本成本降低带来的机遇，为即将到来的一年做好准备。阁下在阅读本期《金融科技动向》时，请考虑以下问题：如何确保我们能够在有效管理风险的同时充分利用新出现的机会？ AntonRuddenklau金融服务业金融科技与创新全球主管合伙人毕马威国际 #金融科技动向 目录 区域分析 环球洞察 •美洲区•欧洲、中东与非洲地区•亚太区 •2024全年全球金融科技投资总额为956亿美元，其中2024年下半年为439亿美元•2025上半年金融科技主要趋势 毕马威提供的帮助52 毕马威全球金融科技服务53 金融科技板块 •财富科技•数字资产和加密货币 •支付科技•保险科技•监管科技•网络安全 作者和贡献者54 2024年下半年，全球金融科技投资总额达439亿美元，共2,034宗交易 环球洞察 2024年由于全球市场面临的挑战和不确定性，充满了挑战，但展望2025年，仍然有很多积极的因素。我们已经开始看到更多交易因不同司法管辖区的利率下调和融资成本降低而得以实现。然而，我们还需要观察不断变化的世界贸易条件是否会影响通胀、利率，进而影响这些市场变化的积极迹象。 2024年全球金融科技投资总额达956亿美元，其中2024年下半年为439亿美元 全球金融科技投资跌至七年低点 支付行业仍然是金融科技投资领域的超级明星 全球支付领域投资在2023年降至172亿美元后，于2024年回升至310亿美元。尽管2024年上半年完成了本年度最大的交易（Worldpay——125亿美元），但下半年在所有地区都出现了稳健的交易，包括以63亿美元收购总部位于加拿大的Nuvei、以16亿美元收购总部位于美国的Transact Campus、菲律宾Mynt获得了7.88亿美元融资、阿联酋NeoPay被以3.85亿美元收购、阿根廷Ualá获得了3.09亿美元融资，以及英国Zepz获得了2.67亿美元融资。支付解决方案的广泛适用性和增长潜力，以及该领域持续向B2B支付等新领域的持续扩张，预计将使投资者的热情持续到2025年。 2024年，受宏观经济挑战、地缘政治冲突与紧张局势，以及多个司法管辖区选举年的影响，全球金融科技市场共计完成了4,639笔交易，总投资额达956亿美元— —这是自2017年以来的最低水平。美洲区吸引了最大比例的投资，共计2,267笔交易，金额达638亿美元，其中包括美国的1,836笔交易，金额为507亿美元。相比之下，欧洲、中东与非洲地区吸引了1,465笔交易，金额为203亿美元，而亚太地区吸引了896笔交易，金额为114亿美元。 2024年下半年全球金融科技投资下降，但第四季度的投资回升激发了投资者的乐观情绪 退出环境低迷令投资者保持谨慎 尽管2024年上半年全球金融科技投资从517亿美元降至下半年的439亿美元，但季度数据为2025年带来了积极预期，投资额从2024年第三季度的180亿美元增长至第四季度的259亿美元。美洲和欧洲、中东与非洲地区也出现了类似趋势：美洲地区2024年下半年吸引了310亿美元的金融科技投资，其中第四季度贡献了202亿美元；而欧洲、中东与非洲地区地区下半年吸引了73亿美元，其中第四季度贡献了40亿美元。与此同时，亚太地区的投资略有下降，从2024年上半年的58亿美元降至下半年的55亿美元。 在2023年跌至285亿美元的七年低点后，金融科技公司的全球退出交易价值在2024年略有回升，达到373亿美元，尽管如此，退出交易的数量连续第三年下降，从399笔降至367笔。虽然当前出现了小幅回升，但退出环境持 续疲软，延续了2020年和2021年异常年份后的趋 势 。当时退出价值从2019年的483亿美元飙升至2020年的1,047亿美元，再到2021年的3,952亿美元。 缺乏持续的退出机会，加上市场不确定性、估值担忧以及潜在的下行轮次，很可能让许多金融科技投资者在2024年保持观望态度。这种环境也可能推动了对接续基金的兴趣增加，以及通过二级交易提供流动性的做法。 Karim Haji全球金融服务主管合伙人毕马威国际 #金融科技动向 环球洞察 实体经济企业持续投资金融服务 并购交易价值同比下滑，但2024年第4季度的结果是积极的 2024年，退出环境仍然低迷，延续了困扰市场三年的挑战。虽然2025年正在升温，尤其是并购活动，但我们仍将看到二级交易在为早期投资者提供流动性方面发挥着重要作用，并使用延续基金延长基金寿命以提高回报潜力。 全球企业风险投资参与的投资额从2023年的269亿美元下降至2024年的196亿美元。美洲和亚太地区的企业风险投资均出现了显著下降，而欧洲、中东和非洲（欧洲、中东与非洲地区）地区则小幅增长。金融机构的投资尤其缓慢，部分原因在于它们仍在努力理解并利用金融科技企业的经济模式。然而，实体经济企业继续在广泛的金融科技解决方案上进行投资，既为了将产品和服务扩展至客户，也为了在其价值链中捕获更多价值——尤其是在电子商务领域。 全球并购活动在2023年至2024年间从602亿美元降至496亿美元，大型并购交易依然稀缺。尽管2024年上半年至下半年的并购交易价值从281亿美元降至216亿美元，但在2024年第三季度至第四季度期间，交易价值几乎翻了一番，从74亿美元增至142亿美元；随着利率下降以及与各种选举相关的不确定性逐渐消退，年末的回升预示着2025年的并购市场前景良好。私募股权投资也大幅下降，从2023年的105亿美元降至2024年的25.5亿美元，而风险投资下降幅度较为温和，从491亿美元降至434亿美元。 加密货币迎来新一轮投资浪潮 2025年上半年值得关注的趋势 全球对数字资产和加密货币的投资从2023年的87亿美元增至2024年的91亿美元；2024年五笔最大加密交易中的四笔发生在下半年，包括Stripe以11亿美元收购Bridge，以及Praxis（5.25亿美元）、Blockstream（2.1亿美元）和Current（2亿美元）的风险投资融资。2024年下半年还见证了mBridge宣布已达到“最小可行产品”阶段；该项目是由亚太地区和中东的主要机构和央行合作开发的，旨在打造一个支持多国央行数字货币（CBDC）跨境交易的单一平台。1稳定币在2024年也吸引了更多关注，美国的Ripple在下半年推出了RLUSD。2 •支付领域持续占据全球金融科技投资的很大比重。•对数字资产和加密货币的浓厚兴趣，尤其是在市场基础设施、稳定币和数字代币化等领域。•通过二级交易和延续基金，继续为投资者提供流动性。•越来越多的企业关注人工智能驱动的监管科技，以实现效率提升。•对改善跨境信贷流动的关注不断增加。•全球多家成熟的金融科技公司正准备上市，尤其是那些能够展示年度经常性收入的公司。 Tim Johnson交易咨询服务全球主管合伙人金融服务业毕马威国际 #金融科技动向 环球洞察——2025年上半年金融科技主要趋势 尽管2024年下半年全球金融科技投资较上半年有所下降，但深入分析2024年第四季度的结果显示，随着利率持续下降、资本成本开始改善以及全球多国大选的完成减轻了一些全球市场的不确定性，总投资出现了回升。尽管地缘政治紧张局势和冲突仍在持续，但有理由乐观认为，全球金融科技市场已迎来转机，投资和交易活动将在2025年上半年继续复苏。以下是我们对2025年上半年金融科技发展的主要预测： 监管科技将继续成为欧洲、中东与非洲地区投资者的重点：监管科技将继续吸引投资者的关注，尤其是在欧洲、中东与非洲地区，因为随着确保合规性的复杂性不断增加，监管科技的重要性日益凸显。5. 专注于B2B的金融科技公司将继续吸引大量关注和投资：未来六个月内，B2B领域的关注度将持续高涨，尤其是在支付和监管科技等细分领域。1.2. 私募股权公司将越来越多地参与金融科技交易：由于市场状况和对估值的担忧，私募股权公司在过去很长一段时间内一直持观望态度。然而，在2025年上半年，私募股权公司在金融科技交易中的参与度很可能会有所增长。原因在于他们拥有充足的储备资金并且正面临越来越大的压力，需要更加活跃地参与市场并为投资者创造回报。3. 合作伙伴关系仍将是亚太地区的重点：跨司法管辖区的金融科技合作将继续推动亚太地区的金融科技生态系统发展，监管机构之间、中央银行之间以及企业与金融科技公司之间的合作也将不断增加。6. 并购活动将继续升温：继2024年第四季度的增长之后，2025年上半年的并购活动可能会进一步增长。这一增长既是因为初创企业为了提高竞争力或更好地应对监管压力而寻求扩大规模，从而推动了整合，也是因为企业越来越多地寻求进行战略收购的机会。 美国政府换届可能刺激加密货币投资：所有目光都将集中在2025年上半年的美国，因为政府换届可能会带来放松监管和更加支持加密货币的政策。如果预期中的变革得以实现，加密货币和数字资产领域的投资可能会增长，尤其是在基础设施方面；在全球范围内，稳定币和资产代币化也预计将吸引更多投资者的关注。7. 金融科技投资者——尤其是企业投资者，将对专注于人工智能赋能的初创公司表现出越来越浓厚的兴趣。这些初创公司利用人工智能技术来