金融科技动向 – 2025年下半年

全球金融科技融资分析 欢迎辞 历经三年投融资下滑，2025年全球金融科技市场迎来拐点，交易规模持续扩大，市场热情不断升温，特别是数字资产领域表现尤为突出。2026财年已公布的数字资产相关交易同样保持了强劲势头。 受2025年下半年美国《国家创新稳定币指导与设立法案》（GENIUS法案），正式签署等因素推动，数字资产领域成为金融科技投资者关注的焦点，全年投融资规模同比近乎翻倍，达191亿美元。该领域涵盖了大型风险投资、企业并购及首发上市等多种交易形式，其中2025年下半年美国金融科技公司Figure Technology Solutions和双子星（Gemini）加密货币交易所的上市表现尤为突出。 在经历了数年的收缩之后，金融科技投资显然正在重新站稳脚跟。尽管交易数量仍然低迷，但资金投放规模的扩大与退出市场的复苏，彰显出投资者信心的提升，尤其是对数字资产和人工智能领域高扩展性平台的信心。随着市场流动性改善，这一增长势头有望转化为更活跃的行业交易。 2024年至2025年，全球金融科技专项投融资规模从955亿美元增至1,160亿美元，2025年上半年与下半年投资规模相对稳定，下半年投融资达563亿美元。尽管交易数量仍面临挑战，2025年降至4,719笔，创8年新低，但随着退出市场环境的持续改善，有望为金融科技行业注入新活力，推动未来一年交易活动回暖。 2025年，数字资产领域主导了金融科技投资者之间的讨论，部分原因是美国在2025年下半年签署了《国家创新稳定币指导与设立法案》（GENIUS法案）。该领域的投资几乎同比增长了一倍，达到2025年的191亿美元。该行业见证了各种各样的活动，从大型风投融资和并购活动到大量首次公开募股 （IPO） ， 包 括2025年 下 半 年 的Figure TechnologySolutions和双子星（Gemini）加密货币交易所上市。 2025年，美洲地区吸引全球超过半数的金融科技投资，全年总额达665亿美元，其中下半年为274亿美元；欧洲、中东和非洲地区投融资292亿美元，下半年为138亿美元；亚太地区投融资93亿美元，下半年为46亿美元。 Anton Ruddenklau金融服务全球创新与金融科技主管合伙人毕马威国际 人工智能同样是2025年金融科技投资者的重点布局方向，各类企业均希望借助人工智能提升运营效率、降低成本。全球人工智能金融科技领域投融资达168亿美元，随着相关初创企业打造可持续的人工智能解决方案，形成差异化竞争优势，预计未来该领域投融资规模将持续增长。 欢迎信息 展望2026年，全球金融科技市场整体保持乐观，但投资者与初创企业仍需应对各类实际风险，包括地缘政治冲突与紧张局势、多个地区潜在的经济衰退风险，以及人工智能领域的泡沫隐患。 回顾2025年下半年，我们可以看到市场正在回暖，投资者倾向于达成大额交易，越来越多成熟的初创企业筹备退出。核心趋势如下： 无论你是大型金融机构的首席执行官，还是新兴金融科技企业的创始人，在把握2026年发展机遇的同时做好风险管控，都是企业发展的关键。阅读本期《金融科技动向》时，不妨思考：如何在未来一年的挑战中抓住机遇，保持企业核心竞争力？ 对人工智能驱动的金融科技解决方案关注度攀升 美国金融科技公司首次公开募股（IPO）市场的开放 数字资产领域投资激增 市场持续聚焦大型后期交易 目录 •支付科技•保险科技•网络安全•数字资产•监管科技•财富科技 34 61 62 63 •美洲区•欧洲、中东和非洲地区•亚太地区 01 2025年下半年全球金融科技融资额达到563亿美元，涉及2,169笔交易。 环球洞察 全球年度金融科技投资升至1,160亿美元，投资者关注高端交易 2025年下半年各地区趋势与全年一致：美洲投融资274亿美元、交易1,160笔（美国239亿美元、961笔），欧洲、中东和非洲投融资138亿美元、交易617笔，亚太地区投融资46亿美元、交易362笔。尽管美国在2025年下半年吸引了最多的金融科技投资，但全球三大单笔交易中有两笔落于其他地区，包括英国金融服务平台Revolut130亿美元的风险投资、以色列Sapiens公司25亿美元的私有化交易，以及洲际交易所向Polymarket注资20亿美元。2,3 连续三年下滑后，全球金融科技市场投资出现回升 展望2026年，金融科技行业将进入一个更为均衡的发展阶段，呈现出选择性增长、盈利路径更加清晰、流动性显著改善的特征。尽管宏观经济与地缘政治风险仍存在，但退出市场的的环境趋于好转、监管政策的明晰以及创新步伐的加快，将为行业持续投融资和长期价值创造奠定良好基础。 2025年全球金融科技投融资触底反弹，从2024年的7年低点955亿美元增至1,160亿美元；但交易数量连续第四年下滑，至4,719笔，创八年新低。行业交易活跃度下半年略有回落，上半年投融资597亿美元、交易2,550笔，下半年投融资563亿美元、交易2,169笔。 美洲占投资总额首位，下半年大额交易花落其他地区 2025年美洲地区以665亿美元投融资、2409笔交易占据全球金融科技投资首位，其中美国贡献566亿美元、1997笔交易；欧洲、中东和非洲地区投融资292亿美元、交易1484笔；亚太地区投融资93亿美元、交易763笔。 风险投资和并购领域投资上升——私募股权出现下降 2025年全球金融科技领域风险投资和企业并购规模同比均实现增长，其中风险投资表现突出，以3,765笔交易、567亿美元规模领跑市场，英国Revolut集团2025年下半年30亿美元的融资为最大单笔交易；企业参与的风险投资达297亿美元，较2024年的209亿美元大幅增长。 Karim Haji全球金融服务主管合伙人毕马威国际 企业并购交易规模达554亿美元，较2024年的446亿美元有所 提升，2025年 下半年Ripple公司 以10亿 美元收 购美 国Gtreasury公司为标志性交易4。与之相反，私募股权增长型投资有所下滑，从2024年137笔交易、55亿美元，降至2025年114笔交易、40亿美元。 环球洞察 尽管人工智能领域整体投融资规模可观，但大部分资金流向泛人工智能领域，企业更倾向于与大型科技和人工智能企业直接合作。未来，人工智能金融科技初创企业需打造独特知识产权，或助力企业实现商业模式的实质性转型，才能吸引更多投资者关注。 2025年全球对数字资产的投资近乎翻倍 2025年是数字资产的重要一年，全球投融资规模从2024年的112亿美元增至191亿美元，同比近乎翻倍。尽管总投资额未达到2021年创下的322亿美元的纪录，但目前的增长势头预计将持续到2026年——这主要受到监管确定性不断提高的推动 ， 包 括 美 国《国 家 创 新 稳 定 币 指 导 与 设 立 法 案》（GENIUS法案）落地、欧盟《加密资产市场监管条例》2024年底全面生效，英国也计划在2027年前出台相关监管政策。 数字资产与资产代币化很可能成为2026年的核心主题。企业正越来越多地将数字资产用于货币市场基金、资金管理、应收账款与应付账款等领域。在金融服务领域，我们预计相关投资将覆盖全产业链：从资产代币化、稳定币开发，到资产托管、公链服务、代币铸造与发行、交易，以及面向资产管理和财富管理的各类创新产品不断涌现。尽管如此，这一领域并非毫无风险。我们需要对金融体系开展尽职调查与压力测试，切实评估其对金融稳定性和宏观审慎因素的正面与负面影响。 支付科技大额交易持续，投资者选择更趋审慎 2025年全球支付科技领域投融资规模同比基本持平，以542笔交易、192亿美元占金融科技投资较大份额。在成熟市场，投资者筛选标准愈发严格，资金向行业头部企业集中，中小机构则面临发展困境。例如，在2025年下半年，金融服务平台Revolut筹集了30亿美元的风投融资，以推动其全球增长战略；此次融资使Revolut的估值达到750亿美元5。新兴市场同样成为支付科技领域的投资热点，其中2025年下半年南美洲的关注度远超非洲和东南亚。 该领域内，大量数字资产初创企业完成大型风险融资，成熟企业成功上市或公布上市计划。2026年，这些企业的核心发展方向将是扩大规模、抢占市场先机。2025年企业对稳定币的关注度大幅攀升，不少企业直接或通过联盟布局该领域；资产代币化同样热度不减，货币市场基金、房地产等资产的代币化发展备受关注。 专注人工智能的金融科技公司获得168亿美元投资，交易量接近历史峰值 Anton Ruddenklau金融服务全球创新与金融科技主管合伙人毕马威国际 人工智能是2025年的核心投资趋势，其影响远超金融科技领域。人工智能金融科技企业投融资规模从2024年121亿美元增至168亿美元，交易数量从1,183笔增至1,334笔。各类企业在该领域布局积极，重点关注能提升运营效率、优化现有流程的解决方案。 环球洞察 退出市场回暖：经历三年低迷后，2025年交易规模翻倍2025年全球金融科技退出市场活跃度显著提升，退出规模从2024年468亿美元增至1,044亿美元，同比翻倍，创历史第三高；交易数量从438笔增至486笔。 各主要地区退出规模与数量均实现增长，其中美洲地区退出规模665亿美元（美国588亿美元），欧洲、中东和非洲地区退出规模222亿美元、交易167笔，亚太地区退出规模88亿美元、交易65笔。 美国首发上市市场在2025年终于迎来复苏，风险投资背景的金融科技企业表现亮眼，全球首发上市退出规模达630亿美元，创2021年以来次高。企业上市后表现稳健，为后续上市储备奠定良好基础。 2026年上半年行业趋势前瞻： •数字资产领域势头正在增强，投资者关注稳定币和现实资产代币化；•大型支付平台整合吸引力下降，现有回报水平偏低为主要原因；•财富与资产管理领域关注度提升，企业积极布局另类资产与资产碎片化业务；•成熟市场资金向头部支付企业集中，南美洲、东南亚、非洲等南方国家市场成为支付科技新蓝海；•人工智能持续推动行业转型，企业更倾向于与大型科技和人工智能企业合作，而非初创企业。 环球洞察⸺2026年上半年主要金融科技趋势 展望2026年，我们对全球金融科技市场持乐观态度。整体投资市场中，人工智能领域的投资热度持续攀升，投资者愈发聚焦面向垂直行业的解决方案。监管体系不断完善，为行业未来发展划定清晰路径，这一趋势在数字资产领域尤为显著。新兴市场吸引力持续增强，一批新的金融科技中心加速崛起。市场退出活动日趋活跃，首次公开发行市场逐步回暖。当前，金融科技市场正处于变革关键期，尽管各类风险仍不容忽视，但我们仍有信心，2026年将成为金融科技投资的向好之年。 以下是我们在2026年上半年金融科技领域的五大预测： 1稳定币和其他数字资产正在加速发展，但风险不能忽视全球范围内，数字资产仍是金融科技投资者的核心布局方向。得益于监管政策的明晰（尤其是美国相关法案的落地），传统企业、成熟初创企业和新兴初创企业均积极挖掘该领域机遇，但行业风险并未完全消除，风险管理将成为未来6-12个月的关注重点。 4阿联酋全力打造现实资产代币化中心阿联酋已成为中东地区重要的金融科技中心，迪拜和阿布扎比的投融资规模持续增长。未来六个月，阿联酋将继续大力吸引人才、初创企业和投资者，致力于打造全球金融科技核心枢纽与现实资产代币化之都。 2资本市场迎来颠覆性发展2026年全球资本市场将发生重大变革，投资者布局覆盖股票、债券、私募信贷、项目融资与出口融资等各个领域。这些领域此前受创新影响较小，而当前大量初创企业的涌入，将推动行业加速变革。 5人工智能驱动投融资热潮，头部科技合作成主流但非唯一选择人工智能仍是全球最热门的投资趋势，其影响远超金融科技领域。企业为提升效率、降低成本，主要选择与大型科技和人工智能企业合作。而人工智能金融科技初创企业若想获得关注与投资，需打造独特知识产权并在金融服务领域创造变革性价值——无论是开发新产品服