核心观点与关键数据
期货市场
- 沪铝：主力合约震荡走强，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。原料氧化铝供应偏多，电解铝供给稳定，需求边际放缓，库存高位，去库拐点待确认。
- 氧化铝：主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货贴水，基差走强。原料铝土矿成本支撑力度走强，供给偏多，需求持稳。
- 铸造铝合金：主力合约震荡走强，持仓量增加，现货升水，基差走弱。原料废铝价格高位，供给小幅收敛，需求放缓。
基本面
- 氧化铝：开工率下降，产量减少，供给偏多；需求稳定，供需平衡恶化。
- 电解铝：社会库存微降，进口增加，出口增加，产能提升，开工率稳定，铝材产量下降，出口增加。
- 铸造铝合金：原料废铝价格高位，供给约束，需求放缓。
下游及应用
- 再生铝合金锭：产量增加，建成产能充足。
- 铝合金：产量稳定。
- 汽车：产量下降。
行业消息
- 地缘政治风险上升，伊朗封锁霍尔木兹海峡。
- 中国储备新型政策性金融工具支持新兴产业。
- 美联储主席鲍威尔警告货币政策独立性。
- 美国制造业PMI创新高，通胀压力持续。
- 欧洲央行警告通胀风险。
研究结论
- 沪铝：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
- 氧化铝：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
- 铸造铝合金：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
重点关注
- 地缘政治风险
- 政策支持
- 制造业景气度
- 通胀压力
- 库存变化
