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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、鉴于以色列在黎巴嫩的持续军事行动，伊朗暂停同美国的沟通，并计划彻底封锁霍尔木兹海峡，同时在曼德海峡等其他战线开启行动。伊朗方面称，在以色列未停止加沙和黎巴嫩军事行动、并从黎巴嫩全面撤军之前，不会举行任何谈判。美国总统特朗普在与以色列总理内塔尼亚胡通话后表示，以色列和真主党所有交火行动将立即停止，前往贝鲁特的部队已奉命撤回。 2、美国总统特朗普表示，他预计将在“未来一周内”与伊朗达成协议，延长当前停火安排并重新开放霍尔木兹海峡。特朗普称，相关谈判进展顺利，并对达成协议表示乐观。 3、我国对外投资迎里程碑式立法。《国务院关于对外投资的规定》正式公布，自7月1日起施行。《规定》明确规定，投资者依法享有对外投资自主权，自主决策、自担风险、自负盈亏；分类分级实施全过程监管，加强风险防控；建立投资壁垒调查制度等，切实维护投资者及其对外投资的安全和正当权益以及国家的海外利益。 4、中国各地在紧锣密鼓地谋划储备新型政策性金融工具的项目。2026年新型政策性金融工具总规模8000亿元，将重点支持低空经济、数字经济、人工智能等新兴产业，带动总投资规模有望超过10万亿元。 5、欧洲央行执委施纳贝尔警告称，随着价格压力扩散至能源领域之外，且通胀预期脱锚的风险上升，欧洲央行已不能再对伊朗战争带来的通胀影响视而不见。 6、中东地缘局势突变，伊朗暂停与美国的谈判，计划彻底封锁霍尔木兹海峡，该海峡承担全球约两成原油运输，市场对原油供应中断的担忧升温；同时美国商业原油库存上周下降332.7万桶，全球原油库存持续处于低位，共同推动油价上涨。 7、俄罗斯政府发布消息称，为保障国内燃料市场的稳定可靠供应，对航空煤油（包括在交易所交易中购得的煤油）实施临时出口禁令。该禁令自6月1日起生效，将持续至2026年11月30日。 金属 1、6月1日全球铜库存呈现内外分化格局。海外市场方面，LME铜库存当日小幅去库3375吨，录得38.6万吨，但整体仍处于十二年相对高位，叠加COMEX铜库存续创历史新高，海外库存压力偏大。国内库存表现偏强，SHFE铜周度库存降至近五个月低位，单周去库7033吨、降幅3.83%；1日日度仓单环比增加5047吨，主要集中在上海主流库区。国内社会库存同步去化，最新现货库存约24.52-25.56万吨，环比小幅回落。整体全球铜库存小幅回升至118.4万吨，总量依旧偏高。 2、锡作为半导体封装与AI服务器的核心耗材，其需求正受益于全球算力基础设施的加速扩张，供需格局持续向好，推动价格中枢稳步上移。尽管宏观层面的高利率环境与地缘风险对金属整体形成压制，但锡的产业基本面展现出显著韧性，产区供应收缩与终端刚需形成双重支撑，使其在基本金属中脱颖而出，成为结构性机会的焦点。投资者需关注具备资源掌控力与下游深度绑定的龙头企业，其长期价值在技术迭代周期中有望持续强化。 3、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，5月29日，铜库存386050吨，减少3375吨；锌库存113300吨，减少500吨；锡库存8850吨，创逾2个月新高，增加20吨；镍库存276444吨，减少420吨；铝库存337700吨，创逾11个月新低，减少300吨；铅库存313950吨，减少50吨；铝合金库存1500吨，持稳于逾5年零2个月低位；钴库存99吨，持稳于逾1年零10个月低位。 4、截至6月1日（周一），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR GoldTrust黄 金 持 仓 量 为33078753.35盎 司 或1028.85吨 ， 较 前 一 交 易 日 减少9180.1盎司或0.28吨，幅度为0.03%。 5、CFTC：截至5月26日当周，COMEX期金非商业性净多头减少5573张至154260张：CFTC数据显示，截至5月26日当周，COMEX期金报告多头持仓减 少25903张或7.8%，至306340张；报告空头持仓减少26193张或7.2%，至337846张；非商业性净多头头寸减少5573张，至154260张，占比为43.7%。 煤焦钢矿 1、世界不锈钢协会发布的数据表明，2026年第一季度不锈钢粗钢产量为1580万吨，同比提高2.5%。其中，亚洲不锈钢粗钢产量为1340万吨，同比提高3.3%；欧盟不锈钢粗钢产量为150万吨，同比下降4.6%；美国不锈钢粗钢产量为60万吨，同比提高2.3%；其他国家不锈钢粗钢产量为30万吨，同比提高6.7%。 2、5月份钢铁PMI为47.9%：淡季特征有所显现，钢铁行业运行放缓：从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布钢铁行业PMI来看，2026年5月份为47.9%，环比下降1.3个百分点，显示钢铁行业运行有所放缓。进入5月份后，钢铁行业淡季特征有所显现，需求端有所趋缓，供给端稳定偏弱，产成品去库速度有所放缓，原材料和钢材价格继续上升。预计6月份，钢铁行业仍存下行压力。 能源化工 1、国家发改委等部门印发《非化石能源电力消费核算指南（试行）》，指南自印发之日起试行，用于2026年及以后年份非化石能源电力消费核算。其中，交易认定包括电能量交易、绿证交易等两种认定方式。 2、俄罗斯政府发布消息称，为保障国内燃料市场的稳定可靠供应，对航空煤油（包括在交易所交易中购得的煤油）实施临时出口禁令。该禁令自6月1日起生效，将持续至11月30日。禁令不适用于以下情况：运输途中飞行器技术容器内的燃料、禁令生效前已报关的航空煤油批次，以及根据政府间协议的供应。 3、数据显示，俄罗斯能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司5月经土耳其溪海底管道向欧洲输送的天然气日均气量达4740万立方米，同比增长3%。乌克兰与俄罗斯为期五年的供气协议于2025年1月到期且未续约，此后土耳其成为俄罗斯天然气输往欧洲仅剩的中转通道。 4、据报道，欧佩克+预计将在周日举行的会议上决定，将7月份原油产量配额提高18.8万桶/日。 5、2026年5月，印度燃料销售喜忧参半。LPG销量同比降24%，因封锁措施抑制家庭和工业需求；汽油和柴油销量分别增4.8%和6.4%，柴油增长是因消费者从私营零售商转向国营加油站，全球油价上涨使私营加油站减少销售或提价。航空涡轮燃料（ATF）销量同比增1.8%，反映航空旅行需求逐步恢复，全球航空燃料市场受运输量增加和基建发展推动预计显著增长，但面临高成本和供应限制挑战。 农产品 1、5月为生猪消费传统淡季，淘汰母猪终端需求整体偏弱，但行业母猪淘汰量环比有所增加，市场货源供应量持续提升。受供给宽松影响，养殖企业淘汰母猪出货折扣下调，市场价格呈现震荡回落走势。从价格基数来看，本月行情依托4月反弹后的高位区间运行，因此尽管月内价格下行，但5月淘汰母猪月均价仍高于4月水平。价格监测数据显示，5月国内淘汰母猪价格最低点出现在29日，报价7.74元/公斤，较月初价格累计下跌0.23元/公斤，整体降幅2.92%，短期价格调整特征明显。 2、受全球棉花缺口预期加剧及油价反弹提振，纽约棉花期货连续第三个交易日上涨。最活跃合约一度上涨2.5%，至每磅81.61美分，创5月20日以来新高。今年以来，受油价上涨提振棉花相对于石油基合成纤维的竞争力，加之市场预期供应紧张，棉花期货价格持续走高。市场分析机构Cotlook上周将2026-27年度全球棉花缺口预测上调至65.7万吨，这是该机构第三次上调预测，理由是孟加拉国、印度和越南的需求增强。这使得看涨前景更加强劲。 3、因新世界螺旋锥蝇病例逼近美墨边境，芝加哥商业交易所（CME）活牛期货价格上涨。美国农业部证实，在距边境31英里处的绵羊身上发现螺旋锥蝇，这是当前疫情爆发期间距美国最近的一次发现。一年多来，美国农业部禁止从墨西哥进口活牛以防止螺旋锥蝇传播。螺旋锥蝇会在开放性伤口产卵，幼虫以活组织为食，若进入美国，可能造成重大经济损失，尤其影响得克萨斯州。美国牛群数量处于75年来最低水平，牛肉价格创历史新高。 4、美国农业部表示，4月用于生产燃料乙醇的玉米用量为4.277亿蒲式耳，高于去年同期的4.232亿蒲式耳。 5、印度自6月1日起暂时免除棉花进口关税，豁免政策有效期至10月31日：印度自6月1日起暂时免除棉花进口关税，豁免政策有效期至10月31日。 三、股票市场要闻 1、A股震荡走低，上证指数收跌0.27%报4057.74点，深证成指跌1.51%，创业板指跌2.15%，科创50跌5%，万得全A跌0.76%，市场成交额2.9万亿元。盘面上，半导体、算力硬件产业链深度回调，GPU、CPO、PCB方向领跌。煤炭股掀涨停潮，电力股、AI PC、AI应用概念表现活跃。 2、港股震荡走高，恒生指数收涨0.86%报25398.18点，恒生科技指数涨1.65%，恒生中国企业指数涨0.97%。软件、电力设备、煤炭股走强，半导体、生物医药股调整。南向资金净买入逾46亿港元，康方生物获大幅加仓27亿港元。 仅供参考，不构成任何投资建议。资讯来源于Wind金融终端，资讯内容未经我方证实，我司不保障资讯内容的真实性，若有错误或不实信息请联系我们更正或删除。同时请关注我们的咨询热线并认真阅读文末《免责条款》。 公 司地 址 ：浙 江 省杭 州 市求 是 路8号 公元 大 厦南 裙1-5楼 咨 询热 线 ：400 618 1199 获 取 每 日期 货 观 点推 送 姓 名 ： 闾 振 兴从 业 资 格 证 号 ：F03104274投 资 咨 询 证 号 ：Z0018163 请 扫 码 获 取 宝 城 期 货 投 资 咨 询 部 成 员 信 息 。 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。