每日晨讯

每日大市点评 5月29日，港股经历了连续下跌后，上周五回弹。恒生指数全天上升176点（+0.7%），收报25,182点；恒生科技指数跌4点（-0.1%），收盘报4,884点。全天大市成交额扩大至4,621亿港元（前一交易日成交额3,563亿港元）。港股通录得净流入18亿元。国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确了「十五五」时期城市更新工作的目标指针、重点任务、重大工程和政策举措。中国城市规划设计研究院副院长郑德高说，规划落实“十五五”规划纲要相关目标和任务，并设定明确预期指标，“十五五”期间城镇危旧房改造50万套（间）、城中村改造4000个，完成城市地下管网改造36.5万公里，存量应急避难场所改造5万个，城镇房屋基础信息数字化率达95%以上。以可量化、可考核的目标任务，为各地抓实安全韧性建设划定硬标准、明确路线图。周五内房板块借消息拉高，碧桂园（2007 HK）涨超16%；融信中国（3301 HK）、融创中国（1918 HK）和龙湖集团（960 HK）等涨4%-7%。根据港交所文件显示，大型基金对中芯国际（981 HK）等的多头持仓比例有所下降。另外，多番上涨后半导体板块交易拥挤度上升，短期或存在回调或波动风险。周五中芯国际（981 HK）和华虹半导体（1347 HK）下跌5%-7%。 美股方面，虽然市场传闻美伊即将达成协议，但特朗普还并未就协议做出最终决定，报道称仍有某些事项正在讨论中，包括解冻伊朗资金。投资者清新仍保持乐观。美国三大股数均创新高。周五琼斯指数收盘涨363点（+0.7%），报51,032点；纳斯达克指数涨55点（+0.2%），报26,972点；标普500指数涨16点。戴尔电脑（DELL US）业绩远超市场预期，大幅上调收入预测，周五股价暴涨32.8%；并带动其他AI板块向上，甲骨文（ORCL US）升11%；IBM（IBM US）涨13%；美光（MU US）再涨5.1%。 宏观动态： 内地非制造业活动重返扩张水平。国家统计局公布，5月非制造业商务活动指数升至50.1，环比上升0.7百分点，高于市场预期的49.5.新订单指数为45，环比上升0.7百分点，说明非制造业市场需求景气度有所回升。5月制造业PMI回落至50，环比下跌0.3百分点，为3月以来最低水平，符合市场预期。5月综合PMI指数为50.5，环比上升0.4百分点，表明企业生产经营活动总体保持扩张。 行业动态： 汽车板块：受到半导体板块的“虹吸效应”影响，汽车板块持续弱势。传统汽车个股近一个月平均下跌10.2%，跑输恒生指数。新能源汽车个股月内平均下跌10.3%。国内一季度汽车销量同比下跌，需求减弱；期内油价和贵金属价格上升，对汽车制造商成本造成压力，加上一季度行业利润率低迷等加速了资金流向AI等其他板块。 新能源/公用事业：上周五新能源及公用事业板块表现分化。电力设备板块获利回吐持续。东方电气(1072 HK)、哈尔滨电气(1133 HK)、上海电气(2727 HK)分别下跌6.1%、8.7%、4.6%。另一方面，火电板块持续获得支持。全国高温可推动季节性用电需求。华能国际(902 HK)、大唐发电(991HK)、华电国际(1071 HK)分别上升6.9%、7.5%、4.2%。 医药：上周五恒生医疗保健指数大涨3.6%，创新药板块很多企业回升，行业龙头信达生物(1801 HK)公告，与辉瑞（PFEUS）就12个具有突破性潜力的肿瘤早期及源头创新研发项目签署全球战略许可及合作协议，根据协议，信达将获得首付款6.5亿美元，并有资格获得最高可达98.5亿美元的研发、监管与商业化里程碑付款，交易总额达105亿美元，这将显著夯实公司的收入与利润，公司股价回升11.4%。 我们认为近期医药股的股价受监管力度加强及国际关系的影响较大。根据我们向部分企业的了解，近期反腐力度加强，日前君实生物（1877 HK）公告收到上交所质询函，要求该企业对销售费用率等财务数据做出解释，君实生物以研发实力著称，2025年销售费用率为42%，在创新药板块处于中等水平，我们认为事件反映出监管层的管控力度明显加大。此外，外媒报道美国国会众议院中国问题特设委员会主席呼吁限制美国对中国生物技术公司的投资，并将百时美施贵宝（BMS US） 与恒瑞医药（1276 HK）达成的最高152亿美元的联合开发合作列为典型案例，我们认为这些影响了创新药板块的投资气氛。此外，关于市场流传的国内可能管制部分生物医药的技术出口的传闻，很多药企表示没有收到，我们认为信达与辉瑞达成的重磅协议表明中国将继续支持国际合作。 不承担责任声明 台端对本报告读取时,即视为同意接受下列各项之约束。 本报告只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与中泰国际证券有限公司无涉。 报告中部份内容及数据发放可能于部份地区受到法律上限制,而此报告并非提供予置身于该等在法律上限制我们发放此等数据之地区的人士使用。翻阅此等报告之人士,须自行负责了解有关限制。 此报告之相关内容如在任何地区向任何人士招引或游说出售投资或接受存款乃属违法时,则此等报告之内容不应视为于该等地区作出该等招引或游说。 本报告之内容,包括但不限于文字、图表、版面、设计、相关网站或其它项目只备作一般参考用途。虽然数据已力求准确,唯本公司对上述数据之正确性、充足性或完整性不予保证,并表明不会对该数据内之错误或遗漏负任何赔偿责任。关于上述数据并不提供任何种类之保证、明示或法定保证,包括但不限于不侵犯第三者权利、所有权、可商售性、对某特定用途的适用性等保证。 ©中泰国际证券有限公司