铁矿石周报：现实格局偏弱，矿价承压运行

铁矿石周报 现实格局偏弱，矿价承压运行 期货研究报告 核心观点 铁矿石期现价格弱势下行，主力合约录得1.07%周跌幅，量增仓缩，均线指标转向空头排列，基差偏弱运行。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局持续走弱，钢厂生产平稳，矿石终端消耗维持高位运行，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，再度刷新年内单周新高，但增幅有限，且淡季钢市矛盾易累积，难以承接钢厂提产，矿石需求趋于触顶。与此同时，国内港口到货虽高位回落，但矿商发运则是持续增加，创下单周历史新高，海外矿石供应积极，即便内矿生产弱稳，整体矿石供应维持高位。目前来看，铁矿石供应高企，而刚需尚可但趋于触顶，利好效应不强，供需双高局面矿市基本面延续偏弱运行态势，预计矿价继续承压、震荡偏弱运行，关注钢材表现。 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货弱势运行.............................................................41.2期价震荡下行，基差偏弱运行...............................................52铁矿石供需格局有所走弱......................................................62.1铁矿石供应高位攀升.......................................................62.2铁矿石需求趋于触顶......................................................82.3铁矿石库存高位趋稳.....................................................102.4进口利润多数回升.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 47港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31国内矿山铁精粉库存........................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货弱势运行 高供应下矿石基本面有所走弱，且黑色情绪不佳，铁矿石现货价格弱势运行。铁矿石现货价格指数中的澳粉、巴粉周环比分别下跌1.02%、1.02%；青岛港主流粉矿品种则是录得5-16元不等跌幅，其中青岛港PB粉收于757元/吨，周环比下跌1.30%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价震荡下行，基差偏弱运行 铁矿石供需格局偏弱，且市场情绪不佳，铁矿石期价震荡下行，主力合约录得1.07%周跌幅，均线指标转向空头排列。与此同时，铁矿石期现价格均有所回落，且期货跌幅略低，基差偏弱运行。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石供需格局有所走弱 2.1铁矿石供应高位攀升 港 口 铁 矿 石到 货再 度回 落。国 内47港 到 货 量 为2604.60万 吨 ， 环 比降225.20万吨，其中澳矿到货环比降278.80万吨至1662.20万吨；巴西矿到货量为536.40万吨，环比微增9.90万吨；非澳巴矿到货量环比增43.70万吨至406.00万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 铁矿石发运大幅增加，创新单周历史新高。全球铁矿石发运量为3802.41万吨，环比增596.94万吨；其中澳矿发运量为2204.60万吨，环比增341.59万吨；巴西矿发运量为928.06万吨，环比增217.98万吨；其它地区发运量为669.75万吨，环比增37.37万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运持续回升。四大矿商发运总量为2524.40万吨，环比增443.28万吨，其中VALE发运环比增167.71万吨至663.29万吨；澳洲矿商发运增量为主，RIO、BHP发运环比分别增197.11、99.64万吨，FMG发运环比降21.19万吨，澳洲矿商发往中国量多数增加，但发运比例有所回落。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产弱稳，内矿供应变化不大。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为63.59%，环比微增0.04%，铁精粉日均产量为40.15万吨，环比增0.03万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2铁矿石需求趋于触顶 钢厂生产平稳，矿石终端消耗高位运行。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为241.00万吨，环比增0.19万吨；进口矿日耗为296.43万吨，环比增0.19万吨，矿石刚需维持高位，关注后续变化。 数据来源：M