铁矿石周报：现实格局偏弱，矿价承压运行

铁矿石周报 现实格局偏弱，矿价承压运行 核心观点： 铁矿石期现价格弱势运行，主力合约录得1.24%周跌幅，量缩仓增，均线指标开始转向空头排列，基差平稳运行。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局持续走弱，淡季钢厂生产弱稳，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，且钢厂盈利状况并未好转，预计矿石需求仍将走弱，继续抑制矿价。与此同时，国内港口铁矿石到货延续回落，而海外矿商发运同样弱稳运行，按船期推算国内港口到货量趋弱，相应的国内矿山生产淡季走弱，矿石供应短期有所收缩。综上，铁矿石需求走弱，供应也有所收缩，供需双弱局面下矿石基本面未见改善，叠加高库存压力，矿价继续承压运行，相对利好则是补库预期以及人民币贬值支撑，下行空间受限，多空因素博弈下预计矿价震荡运行为主，关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货弱势运行.............................................................41.2期价震荡下行，基差平稳运行...............................................52矿石供需格局走弱............................................................62.1矿石供应收缩............................................................62.2矿石需求走弱............................................................82.3矿石库存持续去化........................................................102.4进口利润小幅回升.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 45港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31 45国内矿山铁精粉库存......................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货弱势运行 矿石基本面表现疲弱，现货价格延续弱势运行。普氏指数收于99.40美元/吨，周环比下跌1.49%；青岛港主流现货品种同样录得3-12元不等跌幅，其中青岛港PB粉收于759元/吨，周跌幅为1.17%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价震荡下行，基差平稳运行 矿石基本面持续走弱，铁矿石期价延续弱势运行，主力合约录得1.24%周跌 幅，均 线指 标开 始转 向空 头排 列。与 此 同 时 ，铁 矿 石 期 现价 格均弱 势下 行，且两者跌幅相近，基差平稳运行。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2矿石供需格局走弱 2.1矿石供应收缩 港口铁矿石到货持续回落。47港到货量为2277.10万吨，环比减132.10万吨，其中澳矿到货环比减0.86万吨至1445.30万吨；巴西矿到货量为537.10万吨，环比减162.30万吨；非澳巴矿到货量环比增31.00万吨至294.70万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 矿商发运有所回落。全球19港发运量为2991.60万吨，环比减70.20万吨；其中澳矿发货量为1707.40万吨，环比减126.60万吨；巴西矿发运量为772.80万吨，环比增28.90万吨；其它地区发运量为511.40万吨，环比增27.50万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运减量为主。四大矿商发运总量为2084.14万吨，环比减186.55万吨，其中VALE发运环比减15.11万吨至571.59万吨；澳洲矿商发运减量为主，BHP、FMG发运环比减54.59、164.27万吨，RIO环比增47.42万吨，但澳洲矿商发往中国量和比例则是有所回升。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产趋弱，内矿供应持续收缩。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为60.85%，环比减1.80%，铁精粉日均产量为38.39万吨，环比减1.14万吨，延续季节性走弱。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2矿石需求走弱 淡季钢材生产趋弱，矿石终端消耗收缩。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为227.87万吨，环比减1