欧洲汽车市场增长，泰国橡胶出口下降，中国轮胎出口上升
供需数据
- 欧洲汽车市场：2026年4月欧盟乘用车销量同比增长5.1%，达到972,314辆，主要受电动化车型需求推动，其中插电式混合动力汽车市场份额最高（9.6%）。
- 泰国橡胶出口：2026年1-4月泰国天然橡胶出口量同比下降3.1%，其中对中国出口下降2.4%，混合橡胶出口同比增长19%。
- 中国轮胎产量：2026年4月中国轮胎胎面皮产量同比增长3.5%，1-4月累计增长1.2%。
- 中国轮胎出口：2026年1-4月中国橡胶轮胎出口量同比增长5.8%，达到321万吨，但出口额略有下降。
市场趋势
- 期货价格：海外产区开割初期工厂积极采购维持原料价格高位，国内产区供应稳定但采购价格下降，天然橡胶现货库存持续下降，市场多空博弈激烈。
- 基差与价差：RU-NR和RU-JPX RSS3价差收窄，RU-BR和NR-SGXTSR20价差扩大；非标胶基差整体下降，非洲胶与RU价差持续扩大；泰国混合胶SCRWF价差扩大，3L混合胶价差收窄。
- 替代品价格：丁二烯橡胶受成本和需求双重压力下行，价格大幅下跌。
- 资本流向：橡胶加工利润普遍恢复，海南和云南SCRWF交割利润增加。
供应
- 天然橡胶供应：海南和东北泰国未来两周降雨可能低于平均水平，泰国南部降雨预计峰值后减弱；海南和云南气温可能维持高位，其他产区气温将达峰值后下降；海外产区开割初期原料采购价格高位，国内供应稳定但采购价格下降；泰国4月橡胶出口同比略增但环比下降，对中国出口保持高位；印尼4月天然橡胶出口环比上升，对中国出口下降；越南3月天然橡胶出口环比增长显著，对中国出口同样增长；科特迪瓦4月橡胶出口环比下降，对中国出口微降；中国4月天然橡胶进口同比略降，环比下降。
- 轮胎需求：部分轮胎企业出货不及预期，库存压力下部分企业减产，样本轮胎企业开工率下降；TBR和PCR轮胎库存季节性上升；4月TBR和PCR轮胎出口同比上升，对欧盟出口环比大幅下降，对其他地区出口增加；重型卡车销量同比上升，乘用车销量同比下降；欧盟、波斯湾和东盟地区轮胎出口增长；非洲、南美和北美地区轮胎出口增长；4月公路货运量同比增长2.11%，客运量同比下降0.68%。
橡胶库存
- 社会库存：天然橡胶库存持续下降，深色胶库存全面下降，浅色胶除期货相关库存外均下降，下游逢低补库推动库存流出，现货库存持续去库，供应逐渐紧张。
研究结论
- 天然橡胶供应端海外产区开割初期原料价格高位，国内供应稳定但采购价格下降，需求端轮胎库存压力下开工率下降但出口保持增长，库存持续下降推动市场看涨情绪，多空博弈激烈；替代品丁二烯橡胶价格大幅下跌；建议关注海外产区天气变化、中国轮胎出口需求及期货相关库存变化。
