芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/05/29
原油及芳烃
- 关键数据：原油石脑油价格波动，日本PX CFR及台湾PTA价格稳定，PTA现货加工费提升，石脑油裂解价差、PX加工差、PTA加工差变化不大。
- 周度观点：TA检修延续，开工下滑，聚酯负荷下行，库存加速去化，基差走弱。PX国内检修推迟，海外平稳，PXN环比改善。后续关注检修持续性及估值对提负的影响。
MEG
- 关键数据：乙烯MEG价格稳定，煤制利润及现金流下降，总负荷及港口库存变化不大。
- 周度观点：国内油制检修落地，煤制开工环比回落，港口库存延续去化。远月进口回升压力下，煤制成本仍有支撑。
涤纶短纤
- 关键数据：原生中空短纤价格稳定，涤纱开机及利润改善，库存去化。
- 周度观点：江阴优彩提负，福建逸锦、仪征减产，开工小幅回升，产销转弱。涤纱原料备货回升，成品库存累积，效益改善。关注逢低做扩加工费机会。
天然橡胶
- 关键数据：泰标及混合胶价格稳定，NR主力价格下降，胶水及杯胶价格波动。
- 周度观点：RU主力-NR主力价差扩大，泰标加工利润下降。关注胶水及杯胶价格变化。
苯乙烯
- 关键数据：纯苯及苯乙烯价格稳定，EPS价格下降。
- 周度观点：纯苯价格稳定，苯乙烯价格波动，EPS价格下降。
PS及ABS
- 关键数据：PS及ABS价格稳定，亚洲价差及国产利润变化不大。
- 周度观点：纯苯-石脑油苯乙烯价差稳定，国产利润变化不大。
总结
- 核心观点：TA检修延续，库存去化，PXN改善。MEG煤制开工回落，港口库存去化。涤纶短纤开工回升，库存去化，效益改善。天然橡胶价格稳定，RU主力-NR主力价差扩大。苯乙烯价格稳定，EPS价格下降。PS及ABS价格稳定，国产利润变化不大。
- 关键数据：原油、PX、PTA、MEG、涤纶短纤、天然橡胶、苯乙烯、PS及ABS价格及库存变化。
- 研究结论：关注检修持续性及估值对提负的影响，逢低做扩加工费机会，关注胶水及杯胶价格变化。
