棕榈油
- 产量：5月棕榈油产量环比下降，SPPOMA数据显示5月1-20日马棕产量环比减少11.38%，主要受5月上旬马降雨增加影响。
- 出口：马来西亚5月1日-25日棕榈油产品出口量下降14.5%（ITS）或18%（AmSpec），出口疲弱。
- 政策：马来西亚宣布6月1日正式启动B15生物柴油生产，印尼7月实行B50政策，印尼宣布棕榈油出口集中化政策，引发市场对供应的担忧。
- 天气：厄尔尼诺导致棕榈油有减产预期，远期价格受到支撑。
- 库存：国内棕榈油库存累积，处于高位，截至5月22日，全国重点地区棕榈油商业库存76万吨，环比减少2.76万吨，但同比仍处高位。
- 成交：国内棕榈油成交低位运行，截至5月22日，本周全国重点油厂24度棕榈油成交总量2600吨。
- 成本：截至5月22日，马来产棕榈油到岸价为1167美元/吨，进口成本价为9497元/吨，环比减少15元/吨。
- 短期：短期棕榈油震荡运行，关注政策落地情况和天气变化。
豆油
- 供应：全球大豆供应较宽松，巴西2025/26年度大豆收获进度为98.8%，5月前15日巴西大豆出口量同比增长18.5%；阿根廷大豆收割顺利，产量预估调高到5010万吨；美豆种植速度偏快，截至5月17日，大豆播种进度为67%，高于去年同期。
- 国内：大豆到港量增加，油厂开机率上升，豆油产量增加，库存累积，淡季需求疲弱。
- 库存：截至5月22日，全国重点地区豆油商业库存103.22万吨，环比增加1.95万吨，库存处于高位。
- 短期：豆油震荡运行。
菜油
- 海外：加拿大菜籽播种进度偏慢，欧盟菜籽单产下调，菜籽供应有收缩预期，菜油受到提振。
- 国内：油菜籽进口量增加，油厂开机率上升，菜油产量增加，库存逐渐累积。
- 到港：6月菜籽预估到港7船44.5万吨，7月预估到港7船44.5万吨。
- 库存：截至5月22日，菜油样本库存52.5万吨，环比减少1.5万吨，库存增加同比处于低位。
- 短期：菜油供应将转向宽松，淡季需求偏弱，短期震荡运行。
