油脂周度行情观察

陈春雷：从业资格证号：F3032143投资咨询证号：Z0014352段怡雯从业资格证号：F03131526 棕榈油：棕榈油延续偏强。产地马来西亚季节性减产，SPPOMA显示1月1-25日马来西亚棕榈油产量环比上月同期减少14.81%。出口增加。1月库存有去库预期，关注去库速度。ITS数据显示，印尼12月份棕榈油出口达到265.9万吨，环比大幅增长52.1%。美国生柴政策即将公布，油脂受到提振。国内库存下降，同比处于高位。印度节日前有备货需求。短期棕榈油震荡运行。 豆油：豆油先扬后抑。巴西大豆丰产预期。ABIOVE预测2025/26年度巴西大豆产量为1.77124亿吨，同比高于去年。巴西大豆出口显著高于去年同期。美豆出口疲弱。消息显示，美国计划在今年3月初前敲定2026年生物燃料掺混配额，生物基柴油的配额范围在52亿至56亿加仑之间，而当前提案为56.1亿加仑，同时将放弃对进口可再生燃料及其原料削减补贴积分的惩罚性方案。市场对美国生柴政策谨慎乐观。国内油厂开机率上升，豆油产量增加，库存维持去化，节前备货需求增加。关注美生柴政策。短期豆油震荡运行。 菜油：本周菜油震荡偏强运行。截至1月30日，国内菜籽库存为5.8万吨，菜油产量小幅增加，菜油库存去化。澳菜籽入榨，短期菜油现实供应偏紧。中加达成初步贸易协定，菜籽供应有增加预期，对菜油价格有所压制，但美国特朗普对加拿大发出加征100%关税威胁，关注政策变化。美国生柴政策消息提振油脂，菜油震荡运行。 数据来源：USDA、弘业期货金融研究院 基本面观察 供应 棕榈油：进口方面，1月24日-2026年1月30日，国内新增10条买船，其中4条2月，1条5月，5条9月，无新增洗船。 豆油：截至1月30日，大豆港口库存降至671.3万吨，同比高位。油厂大豆压榨量229.61万吨，开机率连续上升至63.16%；豆油产量43.62万吨，环比增加3.69万吨。供应较充足。 菜油：截至1月30日，沿海油厂菜油产量为0.2万吨。澳菜籽开始压榨，供应偏紧。 需求 棕榈油：国内棕榈油刚需为主。截至1月30日，本周全国重点油厂24度棕榈油成交总量4100吨，环比增加2100吨。豆油：节前备货需求增加，成交量大幅增长。截至1月30日，国内豆油周成交量25.24万吨，环比增加16.38万吨。菜油：截至1月30日，沿海油厂菜油提货量0.082万吨，环比下降0.02万吨。 库存 棕榈油：国内库存高企。截至1月30日，全国重点地区棕榈油商业库存70.14万吨，环比上周减少4.09万吨，降幅5.51%。豆油：截至1月30日，全国重点地区豆油商业库存94.68万吨，环比减少0.92万吨，降幅0.96%。菜油：截至1月30日，菜油库存24.6万吨，环比减少0.85万吨，降幅3.34%。同比处于低位。 成本利润 截至1月30日，马来产棕榈油到岸价为1140美元/吨；进口成本价为9468元/吨，环比上涨537元/吨。 数据来源：Mysteel、弘业期货金融研究院 国内油脂现货价格 现货方面，截止1月30日，张家港四级豆油现货价格8770元/吨，环比增加180元/吨。广东24度棕榈油现货价格9260元/吨，环比上升330元/吨。南通四级菜油现货价格10150元/吨,环比上升340元/吨。 产量：MPOB报告显示12月马来降雨处于历史同期正常水平，马棕产量为182.98万吨，环比下降5.46%，同比仍处高位。分地区来看，马来半岛产量为90.04万吨，环比下降13.61%；沙巴地区产量43.73万吨，环比基本持平；沙拉越地区产量43.21万吨，环比下降5.35%。 库存：12月库存增至305.06万吨，环比增加7.58%，高于市场预期。马棕产量下降，市场预估1月库存回落。 出口：12月马来西亚棕榈油出口量为131.65万吨，环比增加8.52%，出口有所好转，高于市场预期。船运机构显示出口环比增加，增幅收窄。AmSpec数据显示，马来西亚1月1-20日棕榈油出口量较上月同期出口的821442吨增加8.64%。SGS预计马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为525228吨，环比增加20.5%。消费：马来国内消费量33.14万吨，环比减少20.89%。 国内棕榈油数据周度跟踪 截至1月30日，全国重点地区棕榈油商业库存70.14万吨，环比下降4.09王伟，同比高位。12月，国内棕榈油进口量28万吨，环比上月减少5万吨。 截至1月30日，棕榈油成交量4100吨，环比增加2100吨。 截至1月30日，24度棕榈油进口利润-228元/吨，环比减少247元/吨。 豆油数据周度跟踪 截至1月30日，大豆到港量671.3万吨，环比大幅下降，大豆压榨量229.61万吨，环比增加19.4万吨，同比高位。 豆油数据周度跟踪 截至1月30日，油厂开机率63.16%，豆油产量43.62万吨，环比增加3.69万吨，同比高位。90家样本企业豆油库存94.68万吨，维持去化，同比仍处高位。 菜油数据周度跟踪 截至1月30日，油菜籽库存为5.8万吨，油菜籽压榨量0.2万吨。澳菜籽开始压榨，中方采购至少10船加菜籽，合计约60万吨。 截至1月30日，沿海油厂菜油产量为0.2万吨。菜油库存24.6万吨，库存去化。 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。未经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且苏豪弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。 Declaration Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.Holly Daily Information is made available as a complimentary service by HollyFutures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly DailyInformation is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.