油脂周度行情观察

陈春雷：从业资格证号：F3032143投资咨询证号：Z0014352段怡雯从业资格证号：F03131526 棕榈油：棕榈油延续下行。MPOB报告利多驱动较有限，产地马来西亚1月减产，出口增加，库存下降同比高位，关注去库速度。印尼3月降上调出口税，对出口有所压制。印度节日前有备货需求，进口量大幅增长。国内库存累积，同比高位，需求以刚需为主。节前市场交投谨慎，短期棕榈油震荡运行。 豆油：巴西大豆丰产预期，截至2月5日，2025/26年度巴西大豆收获进度为16%，2月收获加速，1月出口大幅增加。美国与印度达成贸易协议，美豆油需求有增长预期。国内油厂开机率上升，同比高位，豆油产量增加，库存累积，供应较宽松，临近节日，备货基本结束。美国发布45Z拟议规则，支撑豆油需求，关注美生柴政策。短期豆油震荡运行。 菜油：本周菜油震荡偏弱运行。全球菜籽供应较宽松，国内方面，截至2月6日，国内菜籽库存为4.8万吨，菜油产量继续增加，菜油库存去化。澳菜籽入榨，短期菜油现实供应偏紧，需求较平淡。中加达成初步贸易协定，中国进口加菜籽，未来菜籽供应有增加预期，对菜油价格有所压制。美国生柴政策消息提振油脂，关注菜籽到港节奏，菜油震荡运行。 数据来源：USDA、弘业期货金融研究院 供应 棕榈油：国内近月买船增加。据Mysteel调研显示，1月31日-2026年2月6日，国内新增1条买船，船期为2月，无新增洗船。豆油：压榨量增加，供应较充足。截至2月6日，大豆港口库存降至590.9万吨，同比低位。油厂大豆压榨量248.4万吨，开机率继续上升至68.33%；豆油产量47.19万吨，环比增加3.57万吨。 菜油：澳菜籽开始压榨，供应有增加预期。截至2月6日，沿海油厂菜油产量为0.41万吨。 需求 棕榈油：国内棕榈油需求偏弱。截至2月6日，本周全国重点油厂24度棕榈油成交总量4000吨，环比减少100吨。豆油：节前备货结束，成交量下降。截至2月6日，国内豆油周成交量8.8万吨，环比减少16.44万吨。菜油：截至2月6日，沿海油厂菜油提货量0.21万吨，环比增加0.13万吨。 库存 棕榈油：国内棕榈油库存高企。截至2月6日，全国重点地区棕榈油商业库存72.67万吨，环比上周增加2.53万吨，增幅3.61%。豆油：截至2月6日，全国重点地区豆油商业库存95.99万吨，环比增加1.31万吨，降幅1.38%。菜油：截至2月6日，菜油库存24万吨，环比减少0.6万吨，降幅2.44%。同比处于低位。 成本利润 截至2月6日，马来产棕榈油到岸价为1116美元/吨；进口成本价为9262元/吨，环比下降206元/吨。 数据来源：Mysteel、弘业期货金融研究院 国内油脂现货价格 现货方面，截止2月6日，张家港四级豆油现货价格8620元/吨，环比下降150元/吨。广东24度棕榈油现货价格元/吨，环比下降180元/吨。南通四级菜油现货价格9920元/吨,环比下降230元/吨。 产量：1月马棕处于季节性减产季，受降雨影响，MPOB报告显示马来西亚1月产量环比减少157.75万吨，降幅13.78%。由于去年产量高产，1月虽然降幅较大，但产量同比仍处高位。分地区来看，马来西亚半岛的产量环比下降16.65%，沙巴的产量环比下降8.96%；沙捞越的产量环比下降17.07%；东马来西亚的产量环比下降11.09%。2月工作日减少，产量预计将继续下降。SPPOMA显示，2月1-10日马来西亚棕榈油产量环比上月同期减少7.58%。 库存：1月库存将至万281.55万吨，环比下降7.72%，去库幅度高于市场预期，但马棕库存同比处于高位，仍有压力。 数据来源：Mysteel、弘业期货金融研究院 出口：1月马棕出口148.43万吨，环比增长11.44%。由于马棕价格降低，印度1月棕榈油进口量增加。 消费：马来国内消费量36.12万吨，环比增加14.52%%。 国内棕榈油数据周度跟踪 截至2月6日，全国重点地区棕榈油商业库存72.67万吨，环比增加2.53万吨，同比高位。12月，国内棕榈油进口量28万吨，环比上月减少5万吨。 国内棕榈油需求偏弱 截至2月6日，棕榈油成交量4000吨，环比减少100吨，成交低位运行。 国内棕榈油进口利润增加 截至2月6日，24度棕榈油进口利润-180元/吨，环比增加46元/吨。 豆油数据周度跟踪 截至2月6日，大豆港口库存590.9万吨，环比大幅下降80.4万吨，大豆压榨量248.4万吨，环比增加18.79万吨，同比高位。 豆油数据周度跟踪 截至2月6日，油厂开机率68.33%，豆油产量47.19万吨，环比增加3.57万吨，同比高位。90家样本企业豆油库存95.99万吨，环比增加1.31万吨，同比仍处高位。 菜油数据周度跟踪 截至2月6日，油菜籽库存为4.8万吨，油菜籽压榨量1万吨。 澳菜籽压榨，截至2月6日，沿海油厂菜油产量为0.41万吨，环比增加0.33万吨，但仍处低位。菜油库存24万吨，库存维持去化。 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。未经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且苏豪弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。 Declaration Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.Holly Daily Information is made available as a complimentary service by HollyFutures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly DailyInformation is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.