油脂周度行情观察

陈春雷：从业资格证号：F3032143投资咨询证号：Z0014352段怡雯从业资格证号：F03131526 印尼农业部官员Abdul Roni Angkat周四在行业会议表示，该国政府正在考虑一项自明年开始将油棕榈种植园面积新增600,000公顷的计划，其中包括为小型农户提供400,000公顷的“Plasma模式”的油棕种植园。 据外媒报道，印尼能源部官员Eniya Listiani Dewi周四表示，印尼将于12月初启动B50生物柴油道路测试，政府正考虑是否仅在特定领域实施B50强制标准。印尼农业部一名主管Baginda Siagian周四表示，由于实施含50%棕榈油的生物柴油混合燃料（B50），该国2026年的棕榈油出口可能下降11%至12%。目前尚不清楚这一计算是基于全年实施该生物柴油政策，还是仅半年的影响。印尼计划于明年下半年推出B50混合燃料。 周五USDA供需报告发布，2025/26年度美国大豆产量预期调低到42.53亿蒲，较9月份预测值调低4800万蒲，比2024/25年度减少1.21亿蒲。美国2025/26年度大豆单产预估下调为53蒲式耳/英亩，9月预估为53.5蒲式耳/英亩。 供应 棕榈油：据Mysteel调研显示，2025年11月08日-11月14日，国内新增4条买船，均为12月；无新增洗船。豆油：截至11月14日，油厂大豆实际压榨量207.76万吨，开机率为57.15%，豆油产量39.4744万吨，环比增加5.17万吨。菜油：截至11月14日沿海油厂菜油产量为0万吨。 需求 棕榈油：据Mysteel数据，截至11月14日，本周全国重点油厂24度棕榈油成交总量3403吨，环比减少2597吨。豆油：截至11月14日，国内豆油成交量13.32万吨，环比增加3.36万吨。菜油：截至11月14日，沿海油厂菜油提货量为0.52万吨，环比减少0.68万吨。 库存 棕榈油：截至11月14日，全国重点地区棕榈油商业库存65.32万吨，环比上周增加9.36万吨，涨幅5.59%。豆油：截至11月14日，全国重点地区豆油商业库存114.85万吨，环比减少0.87万吨，降幅0.75%。菜油：菜油库存42.13万吨，环比减少2.89万吨，降幅6.42%。 成本利润 截至11月14日，马来产棕榈油到岸价为1030美元/吨；进口成本价为8745元/吨；12月船期对盘利润为-111元/吨。 国内油脂现货价格走势 现货方面，截止11月14日，张家港四级豆油现货价格8560元/吨，环比增长200元/吨。 广东24度棕榈油现货价格8590元/吨，环比上升30元/吨。南通四级菜油现货价格10290元/吨,环比增长440元/吨。 马来棕榈油产量大幅增加 产量：2025年10月，受到10月工作日增加和有利天气影响，马来棕榈油产量204.4万吨，环比增加11.02%，产量大幅增长；分地区看，马来半岛产量为111.71万吨，环比增长6.56%；沙拉越地区产量为48.12万吨，环比增长14.65%；沙巴地区达44.56万吨，环比增长19.50%，增幅最为显著。 库存：10月库存246万吨，环比增长4.44%，同比处于高位。 消费：马来国内消费量28.24万吨，环比下降15.58%，回落至正常区间。 10月，印度进口棕榈油60.23万吨，环比减少22.66万吨，降幅27%，同比低位。 国内棕榈油数据周度跟踪 截至11月14日，全国重点地区棕榈油商业库存65.32万吨，环比上周上升5.59万吨，涨幅9.36%。9月，国内棕榈油进口量22万吨，环比上月增加7万吨，进口量回升。 9月，棕榈油需求量为25.14万吨，环比下降12.27万吨。 截至11月14日，24度棕榈油进口利润-90元/吨，环比上升73元/吨。 豆油数据周度跟踪 9月，豆油出口量5.19万吨，环比增加1.93万吨。 数据来源：Mysteel、弘业期货金融研究院 截至11月14日，油菜籽库存降至0吨，压榨厂开机率0%，油菜籽压榨量0万吨。沿海油厂菜油产量为0万吨。菜油库存42.13万吨，环比减少2.89万吨，库存维持去化。 结论 棕榈油：MPOB10月报告中性偏空，马棕10月产量增加略高于预期，库存累库，但出口超预期增加。印尼25年产量预期增加，生柴B40政策支撑年底需求，12月B50将进行道路测试。东南亚预计来临，产地11月将进入减产季。印度10月棕榈油进口大幅下降，需求减弱。国内棕榈油库存累积，刚需为主。关注马棕出口产量情况。 豆油方面：本周豆油震荡偏强。国内方面，大豆供应较宽松，油厂开机率回升，豆油产量环比增加，豆油库存去库但仍处于高位。短期震荡运行。关注美国RVO最终方案。 菜油方面：本周菜油偏强。中国维持对加拿大反倾销政策。国内菜籽库存低位，油厂停机，菜油产量为0，库存持续去化。菜油供应偏紧，澳菜籽12月陆续到港。加拿大正式推出超3.7亿加元的生物燃料生产激励计划，明确将菜籽油作为核心原料。菜油短期震荡偏强运行，关注中加关系和菜籽到港情况。 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。未经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且苏豪弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。 Declaration Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.Holly Daily Information is made available as a complimentary service by HollyFutures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly DailyInformation is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.