安粮观市

宏观 原油 宏观与地缘：美伊或即将达成谅解备忘录，若达成则霍尔木兹海峡将在30天内开放，符合预期美伊双方在夏季有达成协议的双向需求。但目前原油价格仍在三角收敛的下沿区间，等技术形态破位，或将迎来彻底的价格回落。5月26日又传来美国打击伊朗的消息，因此在霍尔木兹海峡开放板上钉钉前，原油仍然处于“噪音交易”期间，需密切关注后续发展，波动或将变大。原油高位价格收敛走势后，将根据地缘局势的缓和与否决定方向。 市场分析：2026年4月山东及天津到港原油到港量冲高回落，均值回落至867.50万吨，同比下降20%，国内化工原料短缺已经从预期变为现实。全球缺口正在打开，面临夏季传统旺季，需关注供需错配导致的结构性失衡。同时另一方面，中东产油国储油能力开始告急，若海峡再不畅通，油田或将被迫停产，OPEC6月增产的决定将成为一纸空谈。因此美伊都存在夏季前结束冲突的需求。美伊能否达成协议、霍尔木兹海峡是否开放或对原油及相关能化品种造成较大波动，观望或辅以期权工具对冲风险。 参考观点：原油收敛走势为主，关注美伊是否达成协议重新开放霍尔木兹海峡。 股指 宏观资讯：美伊再现军事摩擦，地缘风险溢价阶段性回升，但双方均表态维持停火框架不变，鲁比奥表示协议措辞仍有分歧需数日完成。当前处于"边打边谈"的微妙阶段，地缘变量不确定性再度上升。央行净投放力度减弱，跨月资金面略有收紧，央行逆回购净投放1276亿 元 ， 较 前 几 日 逾2500亿 元 的 规 模 明 显 回 落 。DR001利 率1.32%，DR007利率1.38%。资金收紧更多是季节性，跨月后有望重回宽松。 市场分析：前日市场从分化走向普跌，沪指失守4100，全市场仅974只上涨，创近期情绪冰点。自5月21日科技闪崩以来，中证1000已累计回调逾3.5%，科创50从高点1896跌至1815累计回撤4.3%。融资余额在市场连跌三日中不降反升，从28782亿攀升至29108亿，历史上"市场跌+融资升"的组合是阶段性见顶的经典预警信号。一旦中小盘加速下跌触发融资盘被动平仓，多杀多风险或将从IC/IM向全市场蔓延。 参考观点：融资高位+价格破位构成风险较大，不建议抄底，等待缩量止跌K线确认。 黄金 宏观与地缘：地缘方面，美国对伊朗发动新一轮军事袭击，伊朗随后击落美军无人机并开火反击，但伊朗方面同时表示，根据双方初步协议草案，美方承诺在第一阶段实现为期60天的全面停火。宏观层面，美元指数收涨0.18%报99.15，10年期美债收益率报4.490%。全球最大黄金ETF持仓5月26日维持1034.85吨，较前一交易日持平。 市场分析：5月27日亚欧时段，现货黄金延续弱势，围绕4500美元关口区间波动，盘中 一度跌破该关口。COMEX黄金期货隔夜跌1.45%报4507.30美元/盎司，盘中最低触及4480美元后小幅拉升。当前黄金市场面临利率预期与地缘博弈的双向拉扯。一方面，地缘冲突推升油价、强化通胀黏性预期，市场对美联储加息的定价升温，12月底前加息25个基点已被几乎完全计入，持有零息黄金的机会成本处于高位；另一方面，美伊谈判同步释放积极信号，若60天停火最终落地则可能阶段性压缩避险溢价。 操作建议：金价短期方向选择取决于周四PCE数据结果及美伊谈判能否最终签署协议。短线资金需警惕数据公布及地缘消息反复带来的双向扰动，注意仓位管理。 白银 外盘价格：5月27日亚市，现货白银延续回调，盘中一度跌破76美元关口后小幅回升，欧盘时段进一步下探跌破75美元关口，跌幅一度扩大至3%以上。COMEX白银期货隔夜收跌1.44%报77.27美元/盎司。全球最大白银ETF持仓5月26日减少36.59吨至15177.78吨，反映部分资金在反弹乏力后选择获利了结，多头情绪尚未形成一致共识。 市场分析：相较黄金，白银在前期行情中展现出更显著的向上弹性，回调后买盘承接意愿尚存。但压力因素不容忽视。市场焦点已转向本周四美国4月PCE通胀数据，若通胀意外走高，利率预期或进一步对贵金属板块施加压力。 操作建议：白银短期波动弹性较大，走势与美伊谈判进展及周四PCE通胀数据高度相关。中长期关注者可结合工业需求的结构性逻辑，在回调中关注分批参与窗口。短线资金需警惕消息面反复及数据公布期间的高波动特征，注意仓位管理，避免追涨杀跌。 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：17450元/吨，泰烟三片：20900元/吨，越南3L标胶：17900元/吨，20号胶：15350元/吨。合艾原料价格：生胶片：76.01泰铢/公斤；泰三烟片：87.36泰铢/公斤；田间胶水：83.7泰铢/公斤；杯胶：69泰铢/公斤。 市场分析：天然橡胶主产区逐步进入割胶期，东南亚产区因天气缓和供给逐渐上量，原料成本高价有松动迹象。同时中东缓和预期下，BR橡胶价格有下行转势倾向，高波动或对沪胶价格产生连带作用，护胶成本端支撑开始松动。需求来看，下游开工方面：本周中国全钢轮胎样本企业产能利用率为68.56%，环比+21.27%，同比+8.68%;中国半钢轮胎样本企业产能利用率为74.67%，环比+30.78%，同比+3.46%。后市主要关注下游开工，青岛保税区库存及BR橡胶价格下滑这三个主要影响因素。 参考观点：沪胶近期受成本拖累，有高位回调需求。 塑料 现货信息：华北现货主流价8302元/吨，环比下跌10元/吨；华东现货主流价8572元/吨，环比下跌64元/吨；华南现货市场主流价9007元/吨，环比下跌53元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为76.66%，环比上涨2.33%，聚乙烯装置检修影响产量为14.47万吨，环比减少3.25吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为36.88%，较上周期环比下跌0.67%。库存端看，截至2026年5月22日，中国聚乙烯生产企业样本库存量为54.92万吨，较上周期去库3.03万吨。5月27日L2609收盘报7738元/吨，期价持续回落。当前聚乙烯市场供需双弱、成本支撑减弱，短期行情宽幅偏弱运行，等待市场新指引。重点关注地缘走向及油价波动。近期期价波动较大，目前无明显的趋势走向，建议各位投资者谨慎投资，控制风险，理性投资，谨慎观望行情。参考观点：预计塑料短期或维持区间波动，重点关注地缘走向及油价波动。 甲醇 现货信息：各地现货价格延续分化态势，浙江现货价格报3225元/吨，较前一交易日下跌30元/吨。新疆现货价格报2510元/吨，较前一交易日上涨50元/吨。河北现货价格报2850元/吨，较前一交易日下跌35元/吨。 市场分析：甲醇期价持续走弱，主力合约MA2609收盘价报2804元/吨，下跌1.34%。盘中运行区间2792-2869元/吨。库存方面，港口库存总量66.2万吨，较上期减少7.35万吨，降至一年以来相对低位，其中华东地区去库8.52万吨，卸货不及预期去库主因。供应方面，国内甲醇行业开工率89.33%，环比微增1.14%，绝对值处历史高位；上游煤制甲醇维持高利润，内地供应持续充足。需求方面，全口径MTO开工率87.57%，甲醇价格持续高位致下游利润亏损扩大，叠加淡季影响，传统下游（甲醛、醋酸等）需求疲软。地缘政治方面，美伊谈判框架待落地，地缘溢价回落；进口方面，伊朗部分装置重启，发货效率恢复缓慢，到港量维持低位，进口缺口明显。 参考观点：甲醇期货短期或震荡偏弱运行。当前市场处于高开工、低进口、低库存、弱需求的博弈阶段，地缘情绪与下游需求变化主导短期波动，密切关注美伊谈判进展、MTO开工动态、伊朗装置复工速率及港口库存变化，操作上以控制风险为主。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1153元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率76.72%，环比-3.92%，纯碱产量72.67万吨，环比-3.70万吨，湖北双环10号开始检修，计划检修半个月，以及青海盐湖设备减量导致整体供应减少。库存方面，上周厂家库存177.60万吨，环比-10.57万吨，跌幅5.62%，库存继续累积；据了解，社会库存稳中有涨，不到1万吨，总量41+万吨。需求表现一般。整体来看，纯碱供需矛盾依旧突出，外部因素影响程度有限，期货盘面延续底部震荡趋势。后续关注检修、环保政策、成本、出口等方面是否会给市场带来止跌企稳甚至反弹契机。 参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议仍以底部区间波动思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1019元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1210元/吨，华北5mm大板市场价1040元/吨，华中5mm大板市场价1050元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率69.88%，环比+0.29%，玻璃周度产量101.73万吨，环比+0.46万吨，整体供应变动不大。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存7645.50万重量箱，环比+4.39万重量箱，涨幅0.05%，库存小幅累积。终端复工进度缓慢。整体来看，玻璃市场供需矛盾仍存，成本虽有弱支撑但力度有限，预计盘面延续底部区间波动态势。另需关注宏观及政策动态、企业产能变化及终端地产复苏节奏。 参考观点：昨日盘面小幅反弹，短期仍以底部区间波动思路对待。 PTA 现货信息：华东现货价格为6120元/吨（+30元/吨）。 市场分析：PTA行业开工率持续下滑。5月22日当周产能利用率为62.02%，环比下降0.2个百分点。产量方面，5月22日当周产量为118.96万吨，较前一周的119.15万吨小幅减少0.19万吨。日产量维持在16.33万吨，供应端收缩明显。损失量持续增加，主要因华东地区两套装置计划内轮检导致供应收缩。聚酯行业保持相对稳定运行。5月21日产能利用率为80.92%，较前期略有下滑。需求端表现偏弱。纱线行业开机率5月21日为68.68%，较前一周的68.43%微升，但纺企开机负荷为75.7%，较上周下调0.66%，终端纺织需求疲软制约聚酯消费。聚酯损失量5月21日为49388吨，行业面临一定的经营压力。参考观点：PTA市场呈现供需双弱格局。预计短期PTA市场维持波动偏弱运行。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为4512元/吨（-51元/吨）。市场分析：国内乙二醇产量呈现波动上升态势。其中一体化装置产量22.68万吨，煤制乙二醇产量15.97万吨，分别环比下降0.65%和0.81%。装置开工率方面，4月份中国乙二醇 产能利用率为52.43%，较3月份的57.56%有所下降。厂内库存水平在4月底达到39.2万吨，较3月底的36.5万吨增加2.7万吨。中国乙二醇样本需求量为52.52万吨，较前一周增加0.14万吨，环比增长0.27%。需求增长主要源于天圣、大发、汇隆等装置增量，以及恒逸高新负荷提升。 参考观点：预计短期内乙二醇价格将维持波动走势，需密切关注原油价格波动和下游需求变化情况。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙古重点深加工企业新玉米主流收购均价2278元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2404元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2320-2325元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2320-2340元/吨。 市场分析：外盘方面，美伊局势有缓和迹象，国际原油价格受此消息影响下挫，叠加近期美国天气乐观预期带来的利空影响，阶段性国内外期价偏空运行。国内方面，基层粮源已基本消耗完毕，余粮全部转移至贸易商手中，市场隐性库存较往年偏高，叠加华北地区新小麦已进入上市期，贸易商正积极腾仓出货，持粮主体出货意愿增强。需求方面，生猪养殖行业普遍处于亏损状态，饲料需求存刚需但无提振作用，深加工受行业亏损及停机检修影响，淀粉企业开机率由升转降，整体需求端缺乏有效提振。 参考观点：短期主力合约偏弱震荡，关注下方2300元/吨一线支撑。 花生 现货价格：今日