棉花市场分析
行情回顾
本周主力09合约棉花价格继续回落，跌破16000元/吨；ICE棉花主力合约也大幅调整，跌破80美分/磅。
CFTC持仓
整体持仓量下降，非商业净多头寸维持平稳。
核心观点
- 外盘：美棉产区旱情略有缓解，但程度缓慢，新季全球及美国棉花继续维持减产和去库预期，中期支撑逻辑未破，期价重心缓慢上移。
- 国内：新季棉花播种结束，面积减幅约5%，市场已计价面积减幅，现货进入淡季，消费支撑减弱，短期期价跟随外盘调整，但新季减产忧虑仍存，中期支撑逻辑未改变。
种植面积
2026年全国棉花意向种植面积4516.8万亩，同比下降4.5%。
出苗情况
截至2026年5月18日，全疆棉苗生长处于第四至第五真叶期。
需求
行业整体开机负荷稳中有降，部分区域下游企业受前期纱价偏高影响偶有停工放假。
政策
棉花协会发布辟谣声明，否认储备棉轮出不实信息。
库存
截止5月15日，全国棉花商业库存404.66万吨，较4月底减少27.41万吨，减幅6.34%，同比增幅扩大5.55%。
价差
棉花及棉纱内外价差回归正常区间。
交易策略
利多预期兑现，短期期价震荡整理，建议多单减持或等待逢低做多机会。棉花09合约支撑区间15800-15900，压力区间17300-17500。
ICE美棉市场动态
- 棉粮比价：保持稳定。
- 持仓情况：非商业净多头寸平稳。
- 产区干旱：缓解程度缓慢。
棉花出口国动态
- 美国：皮马棉和陆地棉累计出口销售量稳定。
- 巴西：棉花出口量保持增长。
- 澳大利亚：棉花出口量稳定。
纺织服装产销动态
- 孟加拉国、印度、越南、巴基斯坦：纺织服装出口金额保持稳定。
- 美国、欧洲、日本、英国：服装市场表现稳定，零售销售额保持增长。
国内棉花市场动态
- 检验情况：保持稳定。
- 进口量：保持稳定。
- 棉纱进出口：进出口量保持稳定。
- 开机情况：纯棉纱纺企开机率稳中有降。
- 消费表现：服装类商品零售类值保持稳定。
- 替代品市场：棉花与粘胶短纤、涤纶短纤价差保持稳定。
- 注册仓单：棉花及棉纱仓单数量保持稳定。
期权相关数据
棉花期权成交量及持仓量认沽认购比率保持稳定。
