生产经营情况
铂族金属（南非）
- 产量：2026Q1南非4E PGM产量为383,241盎司（11.92吨），环比减少10%，同比增加2%。
- 销量：2026Q1南非4E PGM销量为466,817盎司（14.52吨），环比减少1%，同比增加12%。
- 价格：2026Q1南非铂族金属篮子平均价格为2874美元/盎司，环比上涨30%，同比上涨111%。
- 成本：
- 运营成本：1682美元/盎司，环比上涨4%，同比上涨16%。
- 全维持成本：1507美元/盎司，环比下降9%，同比上涨13%。
- 总成本：1529美元/盎司，环比下降4%，同比上涨13%。
铂族金属（美国）
- 产量：2026Q1美国2E PGM产量为68,386盎司（2.13吨），环比减少2%，同比减少5%。
- 销量：2026Q1美国2E PGM销量为63,536盎司（1.98吨），环比减少12%，同比增加10%。
- 价格：2026Q1美国铂族金属篮子平均价格为1819美元/盎司，环比上涨18%，同比上涨88%。
- 成本：
- 运营成本：1118美元/盎司，环比上涨19%，同比上涨12%。
- 全维持成本：1291美元/盎司，环比上涨5%，同比上涨14%。
- 总成本：1293美元/盎司，环比上涨4%，同比上涨14%。
黄金（南非）
- 产量：2026Q1黄金产量为139,406盎司（4.336吨），环比减少11%，同比减少1%。
- 销量：2026Q1黄金销量为149,565盎司（4.652吨），环比增加2%，同比增加7%。
- 价格：2026Q1黄金实现价格为4764美元/盎司，环比增加17%，同比上涨68%。
- 成本：
- 运营成本：2788美元/盎司，环比上涨20%，同比上涨29%。
- 全维持成本：3114美元/盎司，环比上涨13%，同比上涨30%。
- 总成本：3414美元/盎司，环比上涨11%，同比上涨35%。
2026年指引
截至2026年第一季度报告发布之日，2026年度的经营指引保持不变。
风险提示
- 美联储政策收紧超预期，经济衰退风险。
- 俄乌冲突及巴以冲突持续的风险。
- 国内消费力度不及预期。
- 海外能源问题再度严峻。
分析师承诺
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评级说明
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