评级日报 -20260524

2026/05/24 16:21 PCB板厚度持续提升/材料硬度持续提升，需要使用分段钻工艺确保加工良率，单孔加工成本快速提高，PCB钻针市场快速扩容。 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 公司前期已在PCB钻针原材料棒材领域有所布局，且在硬质合金产品领域有比较长时间的技术积累，本次收购是公司在PCB钻针棒材基础上向终端产成品的拓展。 1、公司公告拟收购永鑫精工51%股权，后者主要从事PCB微钻、铣刀生产，产品用于PCB、IC载板、AI PCB的钻孔、铣削等工序，拥有年产3.5亿支PCB微钻、1亿支PCB铣刀的产能，PCB微钻直径最小可达0.075mm，主要客户包括东山精密、胜宏科技、建滔集团、崇达技术、兴森科技、奥士康、广合科技、超颖电子等PCB企业。 2、从GB200到GB300系列，进一步到即将面世的Rubin系列，单机柜的算力集成度不断提升，对应PCB板的线路复杂度也在提升，体现在单板的孔数/厚度均有较大幅度提升；PCB板厚度持续提升/材料硬度持续提升，需要使用分段钻工艺确保加工良率，单孔加工成本快速提高，PCB钻针市场快速扩容；公司收购永鑫精工成功整合从棒材原料到钻针的全链条布局，有望在高速扩容的钻针市场中兑现可观份额与业绩。 3、26Q1公司收入与利润均实现大幅增长，主要系钨原材料价格上涨以及数控刀具下游整体需求持续复苏，公司产品同步顺应原料价格上涨而上调价格，库存成本优势显现，贡献主要利润弹性；考虑到钨价提升显著带动刀具价格快速提升，公司原材料与库存优势将充分增厚利润；上调公司26–27年归母净利润分别为5.7/6.5亿元，预计28年归母净利润为7.6亿元。 研报来源： 1、东吴证券，周尔双，S0600515110002，欧科亿：拟收购永鑫精工51%股权，切入高增长的PCB钻针赛道。2026年5月22日 2、中泰证券，刘洋，S0740526030002，驰宏锌锗：铅锌产量稳步增长，锗铟钼资源值得关注。2026年5月23日 3、招商证券，周铮，S1090515120001，肯特催化：下游高景气度有望拉动业绩快速增长。2026年5月22日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 本资讯中的内容来自持牌证券机构，意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素。亦不应以本资讯取代自己的判断。 本文内容和观点不代表选股通APP平台观点，请独立判断和决策。在任何情况下，选股通APP不对任何人因使用本平台中的内容所引致的任何损失负任何责任。