双焦周报：回归基本面，宽幅震荡

作 者 ： 姜 世 东 期货从业资格号：F031261640769-22110802期货交易咨询从业证书号：Z0020059 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略1产业链2期现市场3库存端4供给端5需求端6 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点 u供应：2026年5月21日523家样本矿山炼焦煤开工率93.37%，周环比增加；523家样本矿山原煤日均产量208.64万吨。全样本独立焦化厂产能利用率76.85%，周环比小幅增加；全样本独立焦企日均产量66.17万吨。钢厂焦炭方面，本周产能利用率87.24%；日均产量47.74万吨，周环比未有变化。 u需求：2026年5月22日，MYSTEEL调研247家钢厂高炉开工率84.14%；日均铁水产量240.81万吨，铁水产量环比微幅增加。MYSTEEL调研247家钢厂盈利率63.2%。吨焦平均利润72元/吨，吨焦平均利润较前周下降10元/吨。 u库存：截至2026年5月21日，230家独立焦化厂库存914.96万吨，环比增加；港口炼焦煤库存278.91万吨，环比微幅增加。247家钢厂炼焦煤库存788.77万吨，环比微幅增加；全样本独立焦企炼焦煤库存1076.26万吨，环比小幅增加。MYSTEEL调研港口焦炭库存222.7万吨，环比小幅减少；247家钢厂焦炭库存693.96万吨，环比微幅增加。。 u观点：供应端，煤矿供应端季节性恢复，上周煤矿开工率环比增加，周末山西煤矿事件预计对安全检查将更严格，影响供给；需求端，钢厂铁水产量环比微幅变化；虽然中东地缘冲突反复，能源价格的高企，但情绪上向煤炭传导减弱。价格回归到基本面主导，由于交割制度的变更，2701合约强于2609合约。预计短期焦煤、焦炭宽幅震荡运行。 u策略：焦煤2609短线区间交易，压力位参考1280-1290元/吨，支撑位参考1110-1130元/吨。后期重点关注中东局势及市场情绪、政策调控、进口煤通关量。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 合约间价差 资料来源：Wind 资料来源：Wind 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 焦煤/焦炭现货基差 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEL 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 库存 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 焦煤库存（矿山、港口） 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEL 截至2026年5月21日，230家独立焦化厂库存914.96万吨，环比增加；港口炼焦煤库存278.91万吨，环比微幅增加。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 焦煤库存（焦钢企） 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEL 截至2026年5月21日，247家钢厂炼焦煤库存788.77万吨，环比微幅增加；全样本独立焦企炼焦煤库存1076.26万吨，环比小幅增加。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 焦炭库存 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEL 截至2026年5月21日，MYSTEEL调研港口焦炭库存222.7万吨，环比小幅减少；247家钢厂焦炭库存693.96万吨，环比微幅增加。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 供给端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 焦煤进出口 资料来源：MYSTEEL 2026年1-4月累计进口炼焦煤4355万吨，出口炼焦煤39.9万吨 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 煤矿产量 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEL 2026年5月21日523家样本矿山炼焦煤开工率93.37%，周环比增加；523家样本矿山原煤日均产量208.64万吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 焦化产量 资料来源：MYSTEEL 截至5月21日全样本独立焦化厂产能利用率76.85%，周环比小幅增加；全样本独立焦企日均产量66.17万吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 钢厂焦炭产量 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEL 截至2026年5月21日，钢厂焦炭方面，本周产能利用率87.24%；日均产量47.74万吨，周环比未有变化。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 需求端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 铁水&开工率 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEL 截至2026年5月22日，MYSTEEL调研247家钢厂高炉开工率84.14%；日均铁水产量240.81万吨，铁水产量环比微幅增加。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 钢厂&吨焦利润 资料来源：MYSTEEL 资料来源：MYSTEEl 截至2026年5月22日，MYSTEEL调研247家钢厂盈利率63.2%。吨焦平均利润72元/吨，吨焦平均利润较前周下降10元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 研究员承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的 资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。