周度观点及策略
- 供应端：2026年4月10日，523家样本矿山炼焦煤开工率89.16%，周环比增加；原煤日均产量203.48万吨。全样本独立焦化厂产能利用率74.98%，周环比微幅增加；日均产量64.87万吨。钢厂焦炭产能利用率86.64%，日均产量47.41万吨，周环比微幅减少。
- 需求端：2026年4月10日，247家钢厂高炉开工率83.2%；日均铁水产量239.38万吨，环比小幅增加。247家钢厂盈利率48.05%，吨焦平均利润40元/吨，较前周下跌8元/吨。
- 库存：截至2026年4月10日，230家独立焦化厂库存846.07万吨，环比减少；港口炼焦煤库存281.65万吨，环比小幅增加。247家钢厂炼焦煤库存784.62万吨，环比小幅减少；全样本独立焦企炼焦煤库存1001.07万吨，环比小幅减少。港口焦炭库存240.1万吨，环比小幅增加；247家钢厂焦炭库存679.28万吨，环比小幅减少。
- 观点：供应端煤矿季节性恢复，需求端钢厂铁水产量小幅增加，中东地缘冲突缓和导致溢价消失，中长期影响取决于冲突持续时间和规模。现实端变化不大，供需小幅提升，进口持续高位，焦煤05合约有交割压力，预计短期焦煤、焦炭宽幅震荡运行。
- 策略：焦煤2609短线区间交易，压力位1320-1330元/吨，支撑位1130-1140元/吨；焦炭2609区间短线交易，压力位1860-1870元/吨，支撑位1690-1700元/吨。后期重点关注市场情绪、政策调控与产能约束、进口煤通关量。
产业链结构
期现市场
- 合约间价差图：焦煤和焦炭价差数据及趋势未在正文中详细展示。
- 焦煤/焦炭现货基差：蒙5#原煤（元/吨）与日照港山西产（元/吨）基差数据及趋势未在正文中详细展示。
库存
- 焦煤库存（矿山、港口）：230家独立焦化厂库存846.07万吨，环比减少；港口炼焦煤库存281.65万吨，环比小幅增加。
- 焦煤库存（焦钢企）：247家钢厂炼焦煤库存784.62万吨，环比小幅减少；全样本独立焦企炼焦煤库存1001.07万吨，环比小幅减少。
- 焦炭库存：港口焦炭库存240.1万吨，环比小幅增加；247家钢厂焦炭库存679.28万吨，环比小幅减少。
供给端
- 焦煤进出口：2026年1-2月累计进口炼焦煤1982.6万吨，出口炼焦煤31.3万吨。
- 煤矿产量：523家样本矿山炼焦煤开工率89.16%，周环比增加；原煤日均产量203.48万吨。
- 焦化产量：全样本独立焦化厂产能利用率74.98%，周环比微幅增加；全样本独立焦企日均产量64.87万吨。
- 钢厂焦炭产量：钢厂焦炭产能利用率86.64%，日均产量47.41万吨，周环比微幅减少。
需求端
- 铁水&开工率：247家钢厂高炉开工率83.2%，日均铁水产量239.38万吨，环比小幅增加。
- 钢厂&吨焦利润：247家钢厂盈利率48.05%，吨焦平均利润40元/吨，较前周下跌8元/吨。
