焦煤
- 价格：本周焦煤现货价格趋稳运行，唐山蒙5仓单1007元/吨，安泽主焦煤1134元/吨。期货主力合约价格大幅下行，环比下跌17.14%，JM9-1价差-107.5元/吨。
- 供应：能源局超产检查持续，部分企业减产行为，供应端扰动仍存。钢联数据显示，炼焦煤开工率86.31%，环比下降0.59%，日均精煤产量77.67万吨，环比下降0.06万吨。进口海运煤方面，澳洲矿山招标成交准一线焦煤FOB188.82美金，折合国内港口库提价约1693元/吨，与国内煤价相比小幅倒挂。
- 需求：现货市场情绪谨慎，焦炭提涨存有博弈，成交走弱，竞拍市场流拍情况增加。产地煤矿预售订单尚可，煤矿库存持续下降。钢联数据显示，精煤库存248.26万吨，环比下降30.18万吨。
- 结论：随着价格高位回落，现货市场情绪降温，采购节奏放缓。产地煤矿前期预售订单充足，上游暂无明显压力。总体煤价主稳运行，期货价格下跌后，基差走强，预计价格呈现震荡运行，谨慎操作。
焦炭
- 价格：CCI吕梁准一级干熄冶金焦报1420元/吨，（+110）。CCI日照准一级冶金焦报1350元/吨(-50)。山西产地湿熄焦仓单1468元/吨（+108），日照港准一级焦仓单1533元/吨（-22）。期货主力合约价格大幅下跌，环比跌10.33%，J9-1价差-39元/吨（+9）。
- 供应：少数钢厂检修，铁水产量小幅下移，但仍高于去年同期水平。焦炭刚需支撑仍在，但近期降雨影响运输，部分钢厂到货量偏低，催货现象增多。钢联监测的全样本独立焦企产能利用率73.69%，环比回升0.24个百分点，全样本独立焦化厂日均产量64.81万吨，环比回升0.21万吨，247家钢厂焦化厂日均产量46.97万吨，环比下降0.19万吨。
- 需求：投机需求下降，终端刚需仍在，整体来看，库存低位继续下降。本期铁水日均产量240.71万吨，环比下降1.52万吨。库存方面，本期钢联口径247钢厂焦炭库存626.69万吨，环比下降13.29万吨；全样本独立焦化厂焦炭库存73.62万吨，环比下降6.5万吨，降幅8.1%。港口方面，本期焦炭港口库存215.1万吨，环比回升16.97万吨,增幅8.6%。
- 结论：当前焦炭供需结构尚可，现货第五轮提涨落地，涨幅为50-55元/吨，期货价格下跌后，基差出现明显走强，贸易商正套可逐步平仓止盈。单边来看，主力合约或延续调整走势，但向下空间或有限，谨慎参与。
