REITs行业周报：中证REITs指数环比上涨，首批商业不动产REITs完成询价

REITs 2026年05月24日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 胡耀文（分析师）huyaowen@kysec.cn证书编号：S0790524070001 齐东（分析师）qidong@kysec.cn证书编号：S0790522010002 中证REITs指数环比上涨，发行市场保持活跃 2026年第21周，中证REITs（收盘）指数为759.53，同比下跌12.62%，环比上涨1.19%；中证REITs全收益指数1004.41，同比下跌7.83%，环比上涨1.46%；我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 首批4单商业不动产REITs完成询价，招商积余拟发行商业不动产REITs 相关研究报告 （1）首批4只REITs全收益指数基金（华夏、中金、南方、易方达）申报获证监会接收，标志着REITs迈入指数化投资新阶段；（2）江苏出台城市更新支持政策，明确探索发行市政基础设施REITs；（3）招商积余联合招商蛇口申报商业不动产REITs（深圳太子广场办公+昆山招商花园城商业）；（4）首批4单商业不动产REITs完成询价，四只产品拟募集总资金超过200亿元。 《分化中寻机，REITs市场从规模扩张 迈 向 价 值 深 耕—2026年 中 期REITs投资策略》-2026.5.19 《中证REITs指数同比下跌，商业不动产REITs询价—行业周报》-2026.5.17 一周行情：中证REITs（收盘）指数环比上涨1.19% 2026年第21周，中证REITs（收盘）指数为759.53，同比下跌12.62%，环比上涨1.19%；从累计数值来看，2025年年初至今，REITs（收盘）指数累计下跌3.39%，同期沪深300指数累计上涨21.7%，累计超额收益-25.1%。本周中证REITs全收益指数1004.41，同比下跌7.83%，环比上涨1.46%；从累计数值看，2025年年初至今，REITs全收益指数累计上涨4.22%，同期沪深300指数累计上涨21.7%，累计超额收益-17.48%。本周REITs市场交易规模成交量达8.5亿份，同比增长23.73%；成交额达33.67亿元，同比增长7.88%；区间换手率2.86%，同比-0.72pct。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为1.95%、1.4%、1.91%、-0.72%、-0.07%、0.43%、1.06%；一月涨跌幅分别为-1.74%、0.6%、-1.08%、-7.29%、-3.73%、-2.35%、-2.36%。 《消费REITs单周表现优异，发行市 场 保 持 活 跃—行 业 周 报 》-2026.1.11 一级跟踪：39只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃 2026年第21周，共有39只REITs基金等待上市，12只REITs基金等待扩募。待上市首发REITs中，商业不动产REITs达20支，底层资产类型丰富，包含商业综合体、办公（含配套商业、车位）、零售商业（奥特莱斯、购物中心）、酒店等。其中汇添富资本-上海地产商业不动产1号资产支持专项计划、中金-唯品会商业不动产资产支持专项计划、国泰海通资管砂之船商业不动产1期资产支持专项计划、中信建投-首农商业不动产1期资产支持专项计划4支REITs已通过审核，预计二季度开始发行上市。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 目录 1、首批4单商业不动产REITs完成询价，招商积余拟发行商业不动产REITs......................................................................32、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比上涨1.19%..........................................................................................................42.1、中证REITs（收盘）指数环比上涨1.19%...................................................................................................................42.2、中证REITs全收益指数环比上涨1.46%......................................................................................................................52.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长23.73%.........................................................................................................62.4、30日数据：REITs市场成交量同比增长17.79%........................................................................................................73、分板块表现：保障房和高速公路板块本周领涨.....................................................................................................................84、一级跟踪：39只REITs基金等待上市，商业不动产活跃..................................................................................................145、投资建议：维持行业“看好”评级...........................................................................................................................................156、风险提示..................................................................................................................................................................................16 图表目录 图1：中证REITs（收盘）指数环比上涨1.19%.........................................................................................................................4图2：中证REITs（收盘）指数2025年初以来累计超额收益-25.1%.......................................................................................4图3：中证REITs全收益指数环比上涨1.46%............................................................................................................................5图4：中证REITs全收益指数2025年初以来累计超额收益-17.48%........................................................................................5图5：REITs市场交易规模成交量同比增长23.73%...................................................................................................................6图6：REITs市场交易规模成交额同比增长7.88%.....................................................................................................................6图7：REITs市场区间换手率2.86%，同比-0.72pct....................................................................................................................6图8：近30日REITs市场交易规模成交总量达38.01亿份，同比增长33.71%.....................................................................7图9：近30日平均区间换手率0.43%，同比增长0.1pct...........................................................................................................7图10：2025年以来消费和仓储物流板块累计超额收益较高.....................................................................................................8图11：保障房REITs本周上涨1.95%（单位：元）..................................................................................................................8图12：环保类REITs本周上涨1.40%（单位：元）..................................................................................................................9图13：高速公路类REITs本周上涨1.91%（单位：元）..........................................................................................................9图14：产业园区类REITs本周下跌0.72%（单位：元）........................................................................................................10图15：仓储物流类REITs本周下跌0.07%（单位：元）...............................................