公募REITs行业周报：首批商业REITs启动询价，中航中核汇能获274倍认购

2026年05月16日 证券研究报告/行业定期报告 REITs 评级：无评级 报告摘要 本周行情回顾： 分析师：陈希瑞执业证书编号：S0740524070002Email：chenxr@zts.com.cn 本周REITs指数下跌2.15%，其中经营权类下跌1.65%，产权类下跌1.96%。沪深300累计下跌0.25%，中证红利指数下跌1.51%，中证全债指数上涨0.16%，中债1年期国债指数上涨0.01%，中债10年期国债指数上涨0.01%，中证转债指数下跌2.84%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.29、0.14、0.63，与沪深300、中证红利相关性分别为0.43、0.27。 上市公司数81行业总市值(亿元)2195.23行业流通市值(亿元)1238.79 行业基本情况： 重点事件： （1）中金唯品会、国泰海通砂之船、汇添富上海地产、中信建投首农等4单商业REITs将于下周启动询价。（2）中航中核汇能新能源REIT定价为6.619元/份，获初始273.84倍网下有效认购。（3）中金厦门安居保障性租赁住房REIT完成定向扩募，募集资金总额为7.89亿元，发售价格为3.697元/份。（4）汇添富九州通医药REIT拟变更6.26亿元净回收资金投向。（5）招商基金蛇口租赁住房等8单REITs发布分红公告。（6）中金安徽交控REIT公布4月主要运营数据。 交易量：本周周内交易金额为22.6亿（+119.9%），日均换手率为0.4%（+0.2pct），其中，高速公路5.3亿(+101.5%)、0.3%(+0.2pct)，生态环保1.0亿(+126.1%)、0.5%(+0.2pct)， 清 洁 能 源2.3亿(+72.4%)、0.4%(+0.2pct)， 产 业 园 区4.5亿（+243.1%)、0.4%(+0.3pct)，仓储物流3.8亿(+177.3%)、0.6%(+0.4pct)，保租房2.3亿(+129.3%)、0.5%(+0.3pct)，消费类4.0亿(+85.9%)、0.5%(+0.3pct)，数据类1.0亿(+115.6%)、0.7%(+0.4pct)。 相关报告 投资建议：近期经济稳定运行的总基调没有变，债券收益率低位区间震荡，长期看REITs具备较强配置属性，建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会。此外关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，另外需注意防范回撤风险。 1、《公募REITs2026年度策略报告：资产为王，重视节奏》2025-12-11 2、《2025年REITs三季报综述：运营 仍 在 分 化 ， 博 弈 预 期 改 善 》2025-12-073、《证监会商业不动产REITs试点公告解读：公募REITs迈向“基础设施+商业不动产”双轮驱动新阶段》2025-11-29 风险提示：二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。 内容目录 1.主要事件梳理...........................................................................................................3本周市场动态.......................................................................................................32.本周市场表现.........................................................................................................5本周主要指数市场表现........................................................................................5本周REITs市场价格表现....................................................................................6本周REITs及对应股票板块表现.........................................................................9本周REITs市场交易情况..................................................................................11本周REITs估值情况.........................................................................................11项目审批进展.....................................................................................................13投资观点...................................................................................................................15风险提示...................................................................................................................15 图表目录 图表1：本周REITs公告汇总...................................................................................3图表2：本周REITs分红公告汇总...........................................................................4图表3：本周主要指数市场表现................................................................................5图表4：REITs与股市相关性....................................................................................6图表5：REITs与债券的走势情况............................................................................6图表6：REITs指数整体表现....................................................................................6图表7：本周REITs市场表现...................................................................................8图表8：REITs指数与对应板块相关性.....................................................................9图表9：高速公路REITs及相关板块整体表现.........................................................9图表10：市政环保REITs及相关板块整体表现.......................................................9图表11：清洁能源REITs及相关板块整体表现.....................................................10图表12：产业园区REITs及相关板块整体表现.....................................................10图表13：仓储物流REITs及相关板块整体表现.....................................................10图表14：保租房REITs及相关板块整体表现.........................................................10图表15：消费类REITs及相关板块整体表现.........................................................10图表16：数据中心REITs及相关板块整体表现.....................................................10图表17：本周各个板块REITs交易情况................................................................11图表18：本周REITs估值情况...............................................................................12图表19：本周REITs项目审批进展.......................................................................13 1.主要事件梳理 本周市场动态 （1）中金唯品会、国泰海通砂之船、汇添富上海地产、中信建投首农等4单商业REITs将于下周启动询价。（2）中航中核汇能新能源REIT定价为6.619元/份，获初始273.84倍网下有效认购。（3）中金厦门安居保障性租赁住房REIT完成定向扩募，募集资金总额为7.89亿元，发售价格为3.697元/份。（4）汇添富九州通医药REIT拟变更6.26亿元净回收资金投向。（5）招商基金蛇口租赁住房等8单REITs发布分红公告。（6）中金安徽交控REIT公布4月主要运营数据。 2.本周市场表现 本周主要指数市场表现本周REITs指数下跌2.15%，其中经营权类下跌1.65%，产权类下跌1.96%。沪 深300累计下跌0.25%，中证红利指数下跌1.51%，中证全债指数上涨0.16%，中债1年期国债指数上涨0.01%，中债10年期国债指数上涨0.01%，中证转债指数下跌2.84%。 图表3：本周主要指数市场表现 公募REITs区别于股、债、汇等资产，但因资本利得和分红等特性又具备股性和债性的特征。前者体现在二级市场价格的波动，后者体现在有稳定的高比例分红，在收益表现上和股市、债市的相关度呈现差异化特征，是分散投资风险、优化投资组合表现的合意标的。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.29、0.14、0.63，与沪深300、中证红利相关性分别为0.43、0.27。 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 本周REITs市场价格表现 本周8支REITs上涨，73支下跌，整体下跌2.15%，其中中金重庆两江涨幅最大为2.53%，华夏合肥高新跌幅最大为8.88%，同期沪深300下跌0.25%，中证500指数下跌1.51%，中证全债指数上涨0.16%，中债1年期国债指数上涨0.01%，中债10年期国债指数上涨0.01%，中证转债指数下跌2.84%。 图表6：REITs指数整体表现