公募REITs周报（2025.08.31-2025.09.07）：公募REITs市场震荡上涨，华夏凯德商业REIT网下询价超254倍

公募REITs周报（2025.08.31-2025.09.07） 《公募REITs市场走弱，年内首单交通基础设施公募REITs申报获受理》--2025-08-24《公募REITs市场持续下跌，数据中心公募REITs表现亮眼》--2025-08-16《公募REITs市场震荡下跌，全国首批数据中心REITs成功上市》--2025-08-10 一、二级市场：本周公募REITs市场震荡上涨 本周公募REITs市场震荡上涨，REITs市场成交额降低，产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数有所分化。不同类型公募REITs成交额和换手率多数下跌，本周公募REITs产品多数上涨。e] 二、一级市场：23只公募REITs基金待上市 截至2025年9月5日，共发行74只公募REITs，发行规模合计1945亿元，2025年以来共15只公募REITs完成发行，2025年9月暂未新发行。此外，共有23只公募REITs基金待上市。 三、公募REITs政策及市场动态 国务院：支持符合条件的体育场地设施发行公募REITs。华安外高桥REIT年度第1次分红，可供分配金额4516.71万元。华夏凯德商业REIT网下询价超254倍，创消费REITs新高，9月9日正式发售。 电话：18311057693E-MAIL：xuchao@tpyzq.com分析师登记编号：S1190521050001 证券分析师：戴梓涵 电话：18217681683E-MAIL：daizh@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524110003 四、投资建议 本周，REITs指数有所上涨，中证REITs指数和中证REITs全收益指数较上周分别上涨0.03%和0.47%，公募REITs市场成交金额有所降低。分资产类型来看，产权类公募REITs指数较上周上涨0.68%，特许经营类公募REITs指数较上周下跌0.49%，其中保障性租赁住房类REITs涨幅最高，而市政设施类REITs跌幅最高。市场动态层面，本周四国务院发布文件，其中提及支持符合条件的体育场地设施发行公募REITs。首单外资消费REITs华夏凯德商业REIT将于下周正式发售。今年以来有15只公募REIT成立，合计规模超过300亿元，此外，23只REITs基金等待上市，预计后续将陆续上市，市场有望继续扩容，活跃度有望进一步提升。目前，在资产荒背景下，公募REITs具有其高分红，中低风险优势，配置性价比较高。 风险提示 公募REITs市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度不及预期 目录 .一、二级市场：本周公募REITs市场震荡上涨............................................4二、一级市场：23只公募REITs基金待上市.............................................10三、公募REITs政策及市场动态.......................................................12四、投资建议.......................................................................14五、风险提示.......................................................................14 图表目录 图表1：中证REITS及中证REITS全收益指数走势..........................................................................................................4图表2：REITS市场成交量（亿份）................................................................................................................................5图表3：REITS市场成交金额（亿元）............................................................................................................................5图表4：REITS市场区间换手率（%）..............................................................................................................................5图表5：分类型指数走势....................................................................................................................................................6图表6：分类型指数走势....................................................................................................................................................6图表7：公募REITS分项目类型周涨跌幅.........................................................................................................................6图表8：各类别公募REITS成交额及换手率.....................................................................................................................7图表9：特许经营类REITS细分市场表现.........................................................................................................................8图表10：产权类REITS细分市场表现...............................................................................................................................9图表11：产权类REITS细分市场表现（续）.................................................................................................................10图表12：公募REITS累计发行规模及数量.....................................................................................................................11图表13：本周REITS项目审批进展.................................................................................................................................12 .一、二级市场：本周公募REITs市场震荡上涨 本周公募REITs市场震荡上涨 本周公募REITs市场震荡上涨。截至2025年9月5日，中证REITs指数较上周上涨0.03%至847.13，中证REITs全收益指数为1078.42，较上周上涨0.47%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 REITs市场成交额降低 本周REITs市场总成交规模为6.19亿份，较上周环比下跌13.31%，成交额为27.8亿元，较上周环比下跌12.74%，本周成交额有所降低。区间换手率方面，本周REITs市场区间换手率为2.73%，而上周为3.22%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数有所分化 按照公募REITs持有的底层资产类型来看,本周产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数有所分化，产权类公募REITs上涨0.68%，特许经营类公募REITs下跌0.49%。产权类公募REITs中保障性租赁住房类、消费基础设施类、仓储物流类、园区基础设施类REITs分别上涨1.23%/1.06%/0.29%/0.22%，新型基础设施类REITs 下跌0.20%,特许经营类公募REITs中水利设施类和能源基础设施类REITs分别上涨0.84%和0.25%，市政设施类、交通基础设施类和生态环保类REITs分别下跌1.00%/0.92%/0.17%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 不同类型公募REITs成交额和换手率多数下跌 本周不同类型公募REITs成交额多数下跌，市政设施类、生态环保类、水利设 施类、新型基础设施类、保障性租赁住房类、园区基础设施类、交通基础设施类、仓储 物 流 类 、消 费 基 础 设 施 类 、能 源 基 础 设 施 类REITs成 交 额 环 比 分 别下 跌62.24%/27.28%/22.85%/16.87%/14.49%/14.02%/13.35%/12.25%/7.54%/3.67%。 换手率方面，新型基础设施类REITs对应本周日均换手率大于1,生态环保类、保障性租赁住房类、能源基础设施类、水利设施类、园区基础设施类、仓储物流类、交通基础设施类、消费基础设施类和市政设施类REITs对应本周日均换手率为0.93%/0.79%/0.73%/0.65%/0.59%/0.58%/0.46%/0.4%/0.24%， 较 上 周分 别 下 跌0.34%/0.22%/0.04%/0.22%/0.18%/0.12%/0.09%/0.08%/0.4%。 本周公募REITs产品多数上涨 单一标的方面，本周公募REITs市场多数上涨，总共73只公募REITs，其中有40只上涨，2只持平，31只下跌，涨幅靠前的包括华夏合肥高新产园REIT、华安百联消费REIT、华夏金隅智造工场REIT，周涨幅分别为3.6%/3.4%/3.0%，跌幅靠前的包括华泰江苏交控REIT、平安广州交投广河高速公路REIT、易方达广州开发区高新产业园REIT，周跌幅分别为7.3%/3.6%/2.9%。 具体来看换手率，招商科创孵化器REIT、工银蒙能清洁能源REIT、华泰江苏交控REIT换手率较高，分别为1.99%/1.89%/1.70%。周成交额较高的为南方润泽科技数据中心REIT、华夏华润商业REIT、中金厦门安居保障性租赁住房REIT，周成交额 分别为1.13/0.95/0.89亿元。 二、一级市场：23只公募REITs基金待上市 2025年以来15只公募REITs完成发行 截至2025年9月5日，共发行74只公募REITs，发行规模合计1945亿元，其中2024年合计已发行29只REITs，发行规模合计646亿元