公募 REITs 市场小幅下跌，华夏华润商业 REIT 扩募申请获受理 公募 REITs 周报（2025.10.13-2025.10.19）

公募REITs周报（2025.10.13-2025.10.19） 《公募REITs市场小幅下跌，新增3只公募REITs注册获批》--2025-09-29 一、二级市场：本周公募REITs市场小幅下跌 本周公募REITs市场小幅下跌，REITs市场成交额增加，产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数均下跌。不同类型公募REITs成交额和换手率多数上涨，本周公募REITs产品多数下跌。e] 《公募REITs市场小幅下跌，中金唯品会奥莱REIT上市》--2025-09-15 二、一级市场：25只公募REITs基金待上市 《公募REITs市场震荡上涨，华夏凯德商业REIT网下询价超254倍》--2025-09-07 截至2025年10月17日，共发行75只公募REITs，发行规模合计1967亿元，2025年以来共16只公募REITs完成发行，2025年10月暂未新发行。此外，共有25只公募REITs基金待上市。 三、公募REITs政策及市场动态 华夏华润商业REIT扩募申请获证监会及深交所受理。北京市科委等部门提出支持符合条件的项目发行REITs，鼓励符合条件的已上市REITs项目扩募，华夏中海商业REIT认购近1600亿，超购百倍。 电话：18311057693E-MAIL：xuchao@tpyzq.com分析师登记编号：S1190521050001 证券分析师：戴梓涵 电话：18217681683E-MAIL：daizh@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524110003 四、投资建议 本周，REITs指数小幅下跌，中证REITs指数和中证REITs全收益指数较上周分别下跌1.46%和1.45%，公募REITs市场成交金额有所增加。分资产类型来看，产权类公募REITs指数和特许经营类公募REITs指数较上周分别下跌1.63%和0.70%，其中仅有新型基础设施类REITs小幅上涨，而水利设施类REITs跌幅最高。市场动态层面，本周二华夏华润商业REIT扩募申请获证监会及深交所受理。此外，华夏中海商业REIT网下认购倍数创历史新高，今年以来有16只公募REIT完成发行，合计规模超过300亿元，此外，25只REITs基金等待上市，预计后续将陆续上市，市场有望继续扩容。目前，在资产荒背景下，公募REITs具有其高分红，中低风险优势，配置性价比较高。 风险提示 公募REITs市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度不及预期 目录 .一、二级市场：本周公募REITs市场小幅下跌............................................4二、一级市场：25只公募REITs基金待上市.............................................10三、公募REITs政策及市场动态.......................................................12四、投资建议.......................................................................14五、风险提示.......................................................................14 图表目录 图表1：中证REITS及中证REITS全收益指数走势..........................................................................................................4图表2：REITS市场成交量（亿份）................................................................................................................................5图表3：REITS市场成交金额（亿元）............................................................................................................................5图表4：REITS市场区间换手率（%）..............................................................................................................................5图表5：分类型指数走势....................................................................................................................................................6图表6：分类型指数走势....................................................................................................................................................6图表7：公募REITS分项目类型周涨跌幅.........................................................................................................................6图表8：各类别公募REITS成交额及换手率.....................................................................................................................7图表9：特许经营类REITS细分市场表现.........................................................................................................................8图表10：产权类REITS细分市场表现...............................................................................................................................9图表11：产权类REITS细分市场表现（续）.................................................................................................................10图表12：公募REITS累计发行规模及数量.....................................................................................................................11图表13：本周REITS项目审批进展.................................................................................................................................12 .一、二级市场：本周公募REITs市场小幅下跌 本周公募REITs市场小幅下跌 本周公募REITs市场小幅下跌。截至2025年10月17日，中证REITs指数较上周下跌1.46%至814.73，中证REITs全收益指数为1043.36，较上周下跌1.45%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 REITs市场成交额增加 本周REITs市场总成交规模为4.67亿份，成交额为20.72亿元，本周成交额有所增加。区间换手率方面，本周REITs市场区间换手率为1.93%，而上周为0.62%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数均下跌 按照公募REITs持有的底层资产类型来看,本周产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数均有所下跌，分别下跌1.63%和0.70%。产权类公募REITs中保障性租赁住房类、园区基础设施类、消费基础设施类、仓储物流类、园区基础设施类REITs分别下跌2.13%/1.73%/1.67%/1.56%，新型基础设施类REITs上涨0.29%，特许经营 类公募REITs中水利设施类、能源基础设施类、交通基础设施类、市政设施类和生态环保类REITs分别下跌4.49%/1.67%/1.10%/1.00%/0.04%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 不同类型公募REITs成交额和换手率多数上涨 本周不同类型公募REITs成交额多数上涨，交通基础设施类、消费基础设施类、保障性租赁住房类、园区基础设施类、能源基础设施类、仓储物流类、新型基础设施 类、 生 态 环 保 类 、 水 利 设 施 类 和 市 政 设 施 类REITs成 交 额分 别 为3.91/3.85/3.27/3.25/2.41/1.80/1.16/0.62/0.35/0.09亿元。 换手率方面，水利设施类、新型基础设施类、保障性租赁住房类、生态环保类、消费基础设施类、能源基础设施类、园区基础设施类、仓储物流类、交通基础设施类和市政设施类REITs对应本周日均换手率分别为0.92%/0.82%/0.69%/0.62%/0.44%/0.42%/0.34%/0.34%/0.31%/0.30%。 本周公募REITs产品多数下跌 单一标的方面，本周公募REITs市场多数下跌，总共75只公募REITs，其中有7只上涨，68只下跌，涨幅靠前的包括招商基金公路高速公路REIT、汇添富九州通医药仓储物流REIT、嘉实中国电建清洁能源REIT，周涨幅分别为1.6%/1.0%/0.7%，跌幅靠前的包括银华绍兴原水水利REIT、华泰紫金宝湾物流仓储REIT、华夏基金华润有巢REIT，周跌幅分别为4.5%/4.3%/4.3%。 具体来看换手率，华夏凯德商业REIT、华泰紫金宝湾物流仓储REIT、招商基金招商蛇口租赁住房REIT换手率较高，分别为1.94%/1.15%/1.08%。周成交额较高的为国金中国铁建高速REIT、南方润泽科技数据中心REIT、中金安徽交控REIT，周成交额分别为1.24/0.94/0.81亿元。 二、一级市场：25只公募REITs基金待上市 2025年以来16只公募REITs完成发行 截至2025年10月17日，共发行75只公募REITs，发行规模合计1967亿元，其中2024年合计已发行29只REITs，发行规模合计646亿元，2025年以来共16只公募REITs完成发行，2025年10月暂未新发行。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 共有25只公募REITs基金待上市。 截至2025年10月17日，共有25只公募REITs基金待上市，其中12只为首发，13只为扩募。项目状态方面，11只为通过，7只已反馈，3只已问询，3只已受理,1只已申报。分类型来看，产业类REITs中园区类REITs、