公募 REITs 市场小幅下跌，华夏中核清洁能源 REIT 获准予注册 公募 REITs 周报（2025.12.8-2025.12.14）

公募REITs周报（2025.12.8-2025.12.14） 《公募REITs市场小幅下跌，国家发改委拓展REITs行业范围清单》--2025-12-7《公募REITs市场小幅下跌，中航中核集团能源公募REITs正式申报》--2025-11-23《公募REITs市场小幅上涨，交通基础设施类REITs表现亮眼》--2025-11-16 一、二级市场：本周公募REITs市场小幅下跌 本周公募REITs市场小幅下跌，REITs市场成交额增加，产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数均下跌。不同类型公募REITs成交额和换手率多数上涨，本周公募REITs产品多数下跌。e] 二、一级市场：27只公募REITs基金待上市 截至2025年12月12日，共发行78只公募REITs，发行规模合计2018.69亿元，2025年以来共19只公募REITs完成发行，2025年11月新发行1只公募REITs，12月暂未新发行。此外，共有27只公募REITs基金待上市。 电话：18311057693E-MAIL：xuchao@tpyzq.com分析师登记编号：S1190521050001 三、公募REITs政策及市场动态 华夏中核清洁能源REIT获准予注册，为中核集团旗下首只公募REITs，中金重庆两江REIT宣布2025年第三次分红，每10份派0.338元，国泰海通东久新经济REIT完成2025年度首次扩募。 证券分析师：戴梓涵 电话：18217681683E-MAIL：daizh@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524110003 四、投资建议 本周，REITs指数小幅下跌，中证REITs指数和中证REITs全收益指数较上周分别下跌0.45%和0.29%，公募REITs市场成交金额有所增加。分资产类型来看，产权类公募REITs指数和特许经营类公募REITs指数分别较上周下跌0.52%和0.79%，其中市政设施类REITs涨幅最高，能源基础设施类REITs跌幅最高。市场动态层面，本周五国泰海通东久新经济REIT完成2025年度首次扩募，今年以来有19只公募REIT完成发行，合计规模超过300亿元，此外，27只REITs基金等待上市，预计后续将陆续上市，市场有望继续扩容。目前，在资产荒背景下，公募REITs具有其高分红，中低风险优势，配置性价比较高。 风险提示 公募REITs市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度不及预期 目录 .一、二级市场：本周公募REITs市场小幅下跌............................................4二、一级市场：27只公募REITs基金待上市.............................................10三、公募REITs政策及市场动态.......................................................12四、投资建议.......................................................................14五、风险提示.......................................................................14 图表目录 图表1：中证REITS及中证REITS全收益指数走势..........................................................................................................4图表2：REITS市场成交量（亿份）................................................................................................................................5图表3：REITS市场成交金额（亿元）............................................................................................................................5图表4：REITS市场区间换手率（%）..............................................................................................................................5图表5：分类型指数走势....................................................................................................................................................6图表6：分类型指数走势....................................................................................................................................................6图表7：公募REITS分项目类型周涨跌幅.........................................................................................................................6图表8：各类别公募REITS成交额及换手率.....................................................................................................................7图表9：特许经营类REITS细分市场表现.........................................................................................................................8图表10：产权类REITS细分市场表现...............................................................................................................................9图表11：产权类REITS细分市场表现（续）.................................................................................................................10图表12：公募REITS累计发行规模及数量.....................................................................................................................11图表13：本周REITS项目审批进展.................................................................................................................................12 .一、二级市场：本周公募REITs市场小幅下跌 本周公募REITs市场小幅下跌 本周公募REITs市场小幅下跌。截至2025年12月12日，中证REITs指数较上周下跌0.45%至797.54，中证REITs全收益指数为1028.5，较上周下跌0.29%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 REITs市场成交额增加 本周REITs市场总成交规模为4.87亿份，较上周环比上涨5.64%，成交额为21.51亿元，较上周环比上涨9.63%，本周成交额有所增加。区间换手率方面，本周REITs市场区间换手率为1.88%，而上周为1.77%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数均下跌 按照公募REITs持有的底层资产类型来看,本周产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数走势均下跌，产权类公募REITs和特许经营类公募REITs分别下跌0.52%和0.79%。产权类公募REITs中保障性租赁住房类、消费基础设施类和仓储物流类REITs分别下跌0.05%/0.71%/0.69%，新型基础设施类和园区基础设施类REITs分别上涨1.69%和0.03%，特许经营类公募REITs中能源基础设施类、交通基础设施 类和生态环保类REITs分别下跌0.93%/0.90%/0.27%，而市政设施类和水利设施类REITs分别上涨2.09%和1.09%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 不同类型公募REITs成交额和换手率多数上涨 本周不同类型公募REITs成交额多数上涨，市政设施类、新型基础设施类、园区基础设施类、能源基础设施类、消费基础设施类、生态环保类、仓储物流类、交通 基础设施类公募REITs成交额较上周上涨60.22%/52.79%/23.64%/23.45%/14.03%/10.75%/9.62%/8.21%，而保障性租赁住房类和水利设施类REITs成交额环比下跌34.88%和5.88%。 换手率方面，新型基础设施类、生态环保类、市政设施类、仓储物流类、园区基础设施类、能源基础设施类、消费基础设施类和交通基础设施类REITs对应本周日均 换 手 率为0.87%/0.52%/0.49%/0.48%/0.42%/0.39%/0.35%/0.31%，较 上 周上 涨0.30%/0.07%/0.18%/0.08%/0.08%/0.06%/0.05%/0.03%。保障性租赁住房类和水利设施类REITs对应本周日均换手率为0.31%和0.40%，较上周下跌了0.13%和0.02%。 本周公募REITs产品多数下跌 单一标的方面，本周公募REITs市场多数下跌，总共77只公募REITs，其中有32只上涨，2只持平，43只下跌，涨幅靠前的包括华夏紫金南京建邺产业园REIT、中 金 重 庆 两 江 产 业 园REIT、 广 发 成 都 高 投 产 业 园REIT， 周 涨 幅 分 别 为7.3%/5.1%/5.1%，跌幅靠前的包括华夏南京交通高速公路REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、易方达深高速公路REIT，周跌幅分别为5.4%/4.7%/3.6%。 具体来看换手率，中金重庆两江产业园REIT、中信建投沈阳国际软件园REIT、招商科创孵化器REIT换手率较高，分别为1.55%/1.47%/0.98%。周成交额较高的为 华夏华润商业REIT、华夏中国交建高速REIT和浙商证券沪杭甬高速REIT，周成交额分别为1.23/1.04/0.92亿元。 二、一级市场：27只公募REITs基金待上市 2025年以来19只公募REITs完成发行 截至2025年12月12日，共发行78只公募REITs，发行规模合计2018.69亿元，其中2024年合计已发行29只REITs，发行规模合计646