公募 REITs 市场小幅下跌，华夏安博仓储 REIT 成功上市

公募REITs周报（2025.12.15-2025.12.21） 《公募REITs市场小幅下跌，华夏中核清洁能源REIT获准予注册》--2025-12-15 《公募REITs市场小幅下跌，国家发改委拓展REITs行业范围清单》--2025-12-7《公募REITs市场小幅下跌，中航中核集团能源公募REITs正式申报》--2025-11-23 一、二级市场：本周公募REITs市场小幅下跌 本周公募REITs市场小幅下跌，REITs市场成交额增加，产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数均下跌。不同类型公募REITs成交额和换手率多数上涨，本周公募REITs产品多数下跌。e] 二、一级市场：27只公募REITs基金待上市 截至2025年12月19日，共发行78只公募REITs，发行规模合计2018.69亿元，2025年以来共19只公募REITs完成发行，2025年11月新发行1只公募REITs，12月暂未新发行。此外，共有27只公募REITs基金待上市。 三、公募REITs政策及市场动态 电话：18311057693E-MAIL：xuchao@tpyzq.com分析师登记编号：S1190521050001 华夏大悦城商业REIT2025年第三次分红，每10份派发0.4599元，中金印力消费REIT年度第三次分红，可供分配金额为4609.46万元，发改委提出进一步促进民间投资发展，善民营企业参与重大项目建设长效机制。 证券分析师：戴梓涵 四、投资建议 电话：18217681683E-MAIL：daizh@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524110003 本周，REITs指数小幅下跌，中证REITs指数和中证REITs全收益指数较上周分别下跌3.06%和2.85%，公募REITs市场成交金额有所增加。分资产类型来看，产权类公募REITs指数和特许经营类公募REITs指数分别较上周下跌2.47%和3.88%，其中仅有仓储物流类REITs有所上涨，水利设施类REITs跌幅最高。市场动态层面，本周五华夏安博仓储REIT在深交所成功上市，今年以来有19只公募REIT完成发行，合计规模超过300亿元，此外，27只REITs基金等待上市，预计后续将陆续上市，市场有望继续扩容。目前，在资产荒背景下，公募REITs具有其高分红，中低风险优势，配置性价比较高。 风险提示 公募REITs市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度不及预期 目录 .一、二级市场：本周公募REITs市场小幅下跌............................................4二、一级市场：27只公募REITs基金待上市.............................................10三、公募REITs政策及市场动态.......................................................12四、投资建议.......................................................................14五、风险提示.......................................................................14 图表目录 图表1：中证REITS及中证REITS全收益指数走势..........................................................................................................4图表2：REITS市场成交量（亿份）................................................................................................................................5图表3：REITS市场成交金额（亿元）............................................................................................................................5图表4：REITS市场区间换手率（%）..............................................................................................................................5图表5：分类型指数走势....................................................................................................................................................6图表6：分类型指数走势....................................................................................................................................................6图表7：公募REITS分项目类型周涨跌幅.........................................................................................................................6图表8：各类别公募REITS成交额及换手率.....................................................................................................................7图表9：特许经营类REITS细分市场表现.........................................................................................................................8图表10：产权类REITS细分市场表现...............................................................................................................................9图表11：产权类REITS细分市场表现（续）.................................................................................................................10图表12：公募REITS累计发行规模及数量.....................................................................................................................11图表13：本周REITS项目审批进展.................................................................................................................................12 .一、二级市场：本周公募REITs市场小幅下跌 本周公募REITs市场小幅下跌 本周公募REITs市场小幅下跌。截至2025年12月19日，中证REITs指数较上周下跌3.06%至773.15，中证REITs全收益指数为999.19，较上周下跌2.85%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 REITs市场成交额增加 本周REITs市场总成交规模为5.21亿份，较上周环比上涨6.98%，成交额为23.02亿元，较上周环比上涨7.02%，本周成交额有所增加。区间换手率方面，本周REITs市场区间换手率为1.95%，而上周为1.88%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数均下跌 按照公募REITs持有的底层资产类型来看,本周产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数走势均下跌，产权类公募REITs和特许经营类公募REITs分别下跌2.47%和3.88%。产权类公募REITs中保障性租赁住房类、新型基础设施类、消费基础设施类和园区基础设施类REITs分别下跌5.55%/2.00%/1.90%/1.65%，仓储物流类上涨1.82%，特许经营类公募REITs中水利设施类、交通基础设施类、市政设施 类、能源基础设施类和生态环保类REITs分别下跌5.66%/5.06%/4.02%/2.04%/0.16%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 不同类型公募REITs成交额和换手率多数上涨 本周不同类型公募REITs成交额多数上涨，水利设施类、保障性租赁住房类、仓储物流类、交通基础设施类和消费基础设施类公募REITs成交额较上周上涨117.08%/33.37%/30.07%/7.46%/6.08%，而新型基础设施类、园区基础设施类、市政 设施类和生态环保类REITs成交额环比下跌21.87%/11.5%/6.71%/3.80%。 换手率方面，水利设施类、仓储物流类、保障性租赁住房类、交通基础设施类、消 费 基 础 设 施 类 和 能 源 基 础 设 施 类REITs对 应 本 周 日 均 换 手 率 为0.89%/0.67%/0.38%/0.38%/0.39%/0.41%，较上周上涨0.49%/0.19%/0.08%/0.06%/0.04%/0.02%。市政设施类、园区基础设施类、生态环保类和新型基础设施类REITs对应本周日均换手率为0.46%/0.39%/0.47%/0.68%，较上周下跌了0.03%/0.04%/0.04%/0.19%。 本周公募REITs产品多数下跌 单一标的方面，本周公募REITs市场多数下跌，总共78只公募REITs，除了新上市的华安安博仓储REIT外，仅有1只上涨，其余76只均下跌，跌幅靠前的包括华夏基金华润有巢REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安宁波交投杭州湾跨海大桥REIT，周跌幅分别为10.5%/8.1%/7.8%。 具体来看换手率，中信建投沈阳国际软件园REIT、华泰紫金南京建邺产业园REIT和华夏金茂商业REIT换手率较高，分别为1.70%/1.12%/1.11%。周成交额较高的为华夏中国交建高速REIT、华夏华润商业REIT和华泰江苏交控REIT，周成交额分别为1.04/0.99/0.88亿元。 二、一级市场：27只公募REITs基金待上市 2025年以来19只公募REITs完成发行 截至2025年12月19日，共发行78只公募REITs，发行规模合计2018.69亿元，其中2024年合计已发行29只REITs，发行规模合计646亿元，2025年以来共19只公募REITs完成发行，2025年11月新发行1只公募REITs，发行规模为24.48亿元，12月暂未新发行。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理