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本周行情回顾：REITs指数上涨0.96%，沪深300累计上涨1.99%，中证红利指数上涨0.05%，中证全债指数上涨0.19%，中债1年期国债指数上涨0.03%，中债10年期国债指数上涨0.24%，中证转债指数上涨2.16%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.28、0.14、0.63，与沪深300、中证红利相关性分别为0.42、0.26。
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行业基本情况：本周重点事件包括中信建投首农食品集团、国泰海通砂之船、中金唯品会、汇添富上海地产商业不动产REITs获批；易方达广西北投高速REIT发行价为8.250元/份，网下获的108.60倍有效认购；银华粤海水务水利REIT已申报；东方红隧道股份高速REIT于4月22日上市交易；中航北京昌保租赁住房REIT将于4月29日上市；79单REITs项目发布2026年第1季度报告；中金重庆两江产业园等5单REITs发布2026年第1季度经营情况的临时公告；中金重庆两江产业园等5单REITs披露一季度业绩临时公告。
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交易量：本周周内交易金额为30.7亿（+31.4%），日均换手率为24.6%（+5.9pct），其中高速公路10.5亿(+136.0%)、0.8%(+0.6pct)，生态环保1.6亿(+14.3%)、0.8%(+0.1pct)，清洁能源3.3亿(+5.9%)、0.6%(+0.2pct)，产业园区4.6亿（+14.6%)、0.5%(+0.1pct)，仓储物流3.7亿(+17.4%)、0.5%(+0.1pct)，保租房2.3亿(-30.3%)、0.4%(-0.1pct)，消费类5.6亿(+42.3%)、0.6%(+0.2pct)，数据类1.1亿(-5.5%)、0.7%(+0.0pct)。
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市场表现：本周REITs指数上涨0.96%，其中经营权类下跌0.91%，产权类下跌1.33%。17支REITs上涨，2支持平，61支下跌，整体上涨0.96%，其中东方红隧道REIT涨幅最大为9.53%，中金重庆两江跌幅最大为7.16%。REITs上市以来仓储物流REITs指数与对应板块相关性较强(>0.8)，具体看，仓储物流、消费、数据中心、市政环保、保租房、高速公路、清洁能源、产业园区REITs指数与对应股票板块相关性系数分别为0.76、0.68、0.64、0.30、0.11、0.11、0.06、-0.20。
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估值情况：本周中债估值收益率在-0.39%到11.06%之间，其中估值收益率较高的有平安广州广河(11.06%)、易方达广开(9.71)，估值收益率较低的有创金合信首农(-0.39%)、嘉实物美消费(-0.20%)。P/NAV方面，整体在0.72到1.85之间，其中P/NAV较高的有嘉实中国电建(1.85)、嘉实物美消费(1.77)，P/NAV较低的有易方达广开(0.72)、华夏合肥高新(0.72)。
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项目审批进展：目前有37只REITs（含扩募）处于发行阶段，包括3单产业园项目、3单清洁能源项目、2单消费类项目、2单仓储物流项目、4单保租房项目、3单高速公路项目、2单公用事业项目、1单港口项目、17单商业不动产项目。
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投资观点：近期经济稳定运行的总基调没有变，债券收益率低位区间震荡，长期看REITs具备较强配置属性，建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会。此外关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，另外需注意防范回撤风险。
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风险提示：二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。
