公募REITs行业周报：四单REITs申报，商业不动产REITs获审核反馈

2026年02月28日 证券研究报告/行业定期报告 REITs 评级：无评级 报告摘要 本周行情回顾： 分析师：陈希瑞执业证书编号：S0740524070002Email：chenxr@zts.com.cn 本周REITs指数下跌1.08%，沪深300累计上涨1.08%，中证红利指数上涨2.80%，中证全债指数下跌0.07%，中债1年期国债指数上涨0.06%，中债10年期国债指数下跌0.55%，中证转债指数下跌0.23%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.25、0.10、0.64，与沪深300、中证红利相关性分别为0.40、0.22。 上市公司数79行业总市值(亿元)2273.77行业流通市值(亿元)1252.24 行业基本情况： 重点事件：(1)建信天津临港港口、国金嘉泽新能源、嘉实首开商业不动产、广发新城吾悦商业不动产等4单REITs申报。(2)汇添富上海地产等6单商业不动产REITs获交易所审核反馈意见。(3)华夏中海商业、华夏金隅智造工场等REITs发布分红公告。(4)汇添富九州通医药等5单REITs近期基金份额解除限售。（5）浙商沪杭甬等9单高速REITs披露1月运营数据 交易量：本周周内交易金额为15.0亿，日均换手率为0.2%，其中，高速公路3.2亿、0.3%，生态环保0.5亿、0.3%，清洁能源1.7亿、0.5%，产业园区2.5亿、0.3%，仓储物流3.1亿、0.6%，保租房1.8亿、0.4%，消费类2.5亿、0.3%，数据类1.9亿、1.6%。 投资建议：近期经济稳定运行的总基调没有变，债券收益率低位区间震荡，长期看REITs具备较强配置属性，建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会。此外关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，另外需注意防范回撤风险。 相关报告 1、《公募REITs2026年度策略报告：资产为王，重视节奏》2025-12-11 2、《2025年REITs三季报综述：运营 仍 在 分 化 ， 博 弈 预 期 改 善 》2025-12-073、《证监会商业不动产REITs试点公告解读：公募REITs迈向“基础设施+商业不动产”双轮驱动新阶段》2025-11-29 风险提示：二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。 内容目录 1.主要事件梳理...........................................................................................................3本周市场动态.......................................................................................................32.本周市场表现...........................................................................................................6本周主要指数市场表现........................................................................................6本周REITs市场价格表现....................................................................................7本周REITs及对应股票板块表现.........................................................................9本周REITs市场交易情况..................................................................................11本周REITs估值情况.........................................................................................11项目审批进展.....................................................................................................13投资观点...................................................................................................................15风险提示...................................................................................................................15 图表目录 图表1：本周REITs公告汇总...................................................................................3图表2：本周主要指数市场表现................................................................................6图表3：REITs与股市相关性....................................................................................7图表4：REITs与债券的走势情况............................................................................7图表5：REITs指数整体表现....................................................................................7图表6：本周REITs市场表现...................................................................................8图表7：REITs指数与对应板块相关性.....................................................................9图表8：高速公路REITs及相关板块整体表现.........................................................9图表9：市政环保REITs及相关板块整体表现.........................................................9图表10：清洁能源REITs及相关板块整体表现.....................................................10图表11：产业园区REITs及相关板块整体表现.....................................................10图表12：仓储物流REITs及相关板块整体表现.....................................................10图表13：保租房REITs及相关板块整体表现.........................................................10图表14：消费类REITs及相关板块整体表现.........................................................10图表15：数据中心REITs及相关板块整体表现.....................................................10图表16：本周各个板块REITs交易情况................................................................11图表17：本周REITs估值情况...............................................................................12图表18：本周REITs项目审批进展.......................................................................13 1.主要事件梳理 本周市场动态 (1)建信天津临港港口、国金嘉泽新能源、嘉实首开商业不动产、广发新城吾悦商业不动产等4单REITs申报。(2)汇添富上海地产等6单商业不动产REITs获交易所审核反馈意见。(3)华夏中海商业、华夏金隅智造工场等REITs发布分红公告。(4)汇添富九州通医药等5单REITs近期基金份额解除限售。（5）浙商沪杭甬等9单高速REITs披露1月运营数据 2.本周市场表现 本周主要指数市场表现本周REITs指数下跌1.08%，沪深300累计上涨1.08%，中证红利指数上涨2.80%， 中证全债指数下跌0.07%，中债1年期国债指数上涨0.06%，中债10年期国债指数下跌0.55%，中证转债指数下跌0.23%。 公募REITs区别于股、债、汇等资产，但因资本利得和分红等特性又具备股性和债性的特征。前者体现在二级市场价格的波动，后者体现在有稳定的高比例分红，在收益表现上和股市、债市的相关度呈现差异化特征，是分散投资风险、优化投资组合表现的合意标的。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.25、0.10、0.64，与沪深300、中证红利相关性分别为0.40、0.22。 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 本周REITs市场价格表现 本周17支REITs上涨，0支持平，62支下跌，整体下跌1.08%，其中南方润泽科技涨幅最大为3.48%，华泰南京建邺跌幅最大为6.34%，同期沪深300上涨1.08%，中证500指数上涨2.80%，中证全债指数下跌0.07%，中债1年期国债指数上涨0.06%，中债10年期国债指数下跌0.55%，中证转债指数下跌0.23%。 来源：Wind、中泰证券研究所 本周REITs及对应股票板块表现 REITs上市以来仓储物流REITs指数与对应板块相关性较强(>0.8)，具体看，仓储物流、消费、数据中心、市政环保、保租房、高速公路、清洁能源、产业园区REITs指数与对应股票板块相关性系数分别为0.76、0.72、0.44、0.28、0.10、0.10、0.05、-0.20。 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 本周REITs市场交易情况 本周周内交易金额为15.0亿，日均换手率为0.2%，其中，高速公路3.2亿、0.3%，生态环保0.5亿、0.3%，清洁能源1.7亿、0.5%，产业园区2.5亿、0.3%，仓储物流3.1亿、0.6%，保租房1.8亿、0.4%，