LPG盘面结构方面，最低可交割品仍为山东醚后C4，基差修复至-100。VLGC运费因巴拿马运河拥堵再探新高，丙烷区域套利与巴拿马运河等待时间窗口有所收窄。国产丙烷和丁烷价格保持稳定。
LPG区域与品质价差方面，山东醚后经济性有所转弱。成品油与烷基化油价格方面，成品油出口预期好转，但内需仍弱，库存高企，汽油低位窄幅整理。MTBE价格与价差方面，气分毛利低位，异构毛利回落，出口窗口收窄。
供应方面，加拿大LPG发运量维持高位，中东LPG发运量维持低位，海峡航运停滞，霍尔木兹海峡LPG通行量受限。需求与库存方面，汽油产销及库存数据显示4月汽油日均表需同比下降16.43%，环比下降17.59%。化工需求方面，PDH开工率58.4%（+2.9%），MTBE开工率59.9%（-0.8%），烷基化开工率27.9%（-0.7%）。本周MTBE装置变动包括山东成泰重启，宁波昊德、东营神驰、东方宏业停工。LPG国内炼厂总库存及民用气库存均保持稳定，LPG码头进口货库存及港口库存环比上升。
亚洲丙烷平衡表显示，假设美国发运维持高负荷，中东发运4月下旬逐步恢复，产量损失20%，对应5月、6月到港量逐步恢复至常规水平的8成左右。需求方面，4-5月负反馈主要体现在中国PDH开工下移，日本逐渐步入燃烧淡季，印度、东南亚需求刚性，中枢下调20%左右。综合来看，4、5月中东货源紧缺、美国货源补充有限，亚洲丙烷存硬性缺口；若霍尔木兹海峡充分恢复，叠加美国码头投产，Q3或仍有机会出现小幅季节性累库，但丙烷整体供需格局较年初预期有所收紧。
丙烯产业链价格方面，成本支撑先扬后抑，供需环比走弱，丙烯重心下移。丙烯产业链价格方面，丙烯成本转弱，PP维持偏紧，利润好转；其他下游需求承接有限，利润进一步压缩。丙烯价格方面，国内PDH开工回升，丙烯基本面转弱，价格重心下移。丙烯平衡表显示，供应方面，山东地区瑞恒、金能重启后提负，万华蓬莱检修结束后计划回归，区域PDH开工逐步抬升，丙烯供应增加；需求方面，山东地区粉料回归盈利区间，装置集中重启，给予丙烯需求支撑，PO、丙烯酸、丁辛醇利润压缩，开工明显下滑。下周，金能PP重启，利好需求；其他下游维持低开工，刚需采购。丙烯上游裂解/乙烯裂解77%（+1.0），裂解到单体利润修复，丙烷对石脑油经济性转弱；PDH产能利用率58.4%（+2.9%），中景1#停工，瑞恒、金能进一步提负，PDH开工上涨2.9%至58.4%；MTO产能利用率87.6%（+1.2%），甲醇高位维持，乙烯、丙烯同步走弱，MTO利润进一步压缩，当前处于深度亏损区间。丙烯进出口方面，进口窗口维持关闭。丙烯下游PP产能利用率64.6%（-0.7%），各工艺利润均有修复，外采及油头路线重回盈利区间；PP粉产能利用率14.4%（+1.0%），粉料利润及粒粉价差均迎来阶段性修复，山东及华东粉料装置部分回归，给予丙烯需求支撑；PO产能利用率62.7%（-2.9%），PO回落延续，利润进一步压缩至历史极端水平；丙烯腈产能利用率72.1%（+7.3%），吉林石化、浙石化重启，丙烯腈开工提升明显；丙烯酸产能利用率75.7%（-4.6%），台塑宁波、兰州石化、中海油惠州停车，丙烯酸开工下滑；正丁醇产能利用率82.7%（+1.5%），渤化重启，鲁西2#停车检修，安庆曙光延续停车；辛醇产能利用率78.0%（-4.0%），渤化2#、华昌3#、吉林石化重启，鲁西2#、东明东方、华鲁恒升、南京诚志、安庆曙光2#减产；酚酮产能利用率75.5%（-6.9%），蓝星哈尔滨、扬州实友、万华停车检修，万华、上海西萨预计重启，酚酮开工提升。丙烯下游库存方面，PP及粉料库存保持稳定，PP生产企业库存及其他下游库存变化不大。
