LPG市场分析
丙烷价格：维持坚挺，周尾略有回落。
供应：
- 美国LPG发运量环比持平，亚洲买兴高涨。
- 加拿大LPG发运量情况未详细说明。
- 中东LPG发运量现货偏紧，发运延期。
- 中国丙烷供应量本周为65.37万吨，环比上涨33.79%。
- 国际船期到港量60.6万吨，以山东为主，北方到船在盘锦和山东港口，山东新增东营港；南方到船略少于预期，华东相对集中，福州集中，华南相对集中，珠海锚地有船待卸。下周计划到船量仍较多，预计实际到港量在60万吨左右，或以华南为主。
需求&库存：
- 化工需求：PDH开工率上调，MTBE开工率小幅下降。
- LPG国内炼厂库存同比偏低。
- 民用气国内炼厂库存环比小幅累库为主。
丙烯产业链价格：
- 成本端丙烷仍维持坚挺，丙烯持稳。
- PP粉粒维持偏弱走势，PO价格坚挺，丁辛醇利润显著好转。
- 国际/美金丙烯价格持稳。
- 国内丙烯价格上下驱动均有限，价格持稳。
丙烯平衡表：
- 供应：PDH深度亏损，开工仍维持70%以上；12月预计开工率维持中高水平。
- 需求：粉料丙烯价差收紧，多套PP粉料外采装置亏损停车。
- 综合判断：12月山东市场丙烯供需压力仍然偏大，维持偏弱判断。
丙烯供需情况：
- 上游：炼厂/主营开工维持75%；地炼开工56%，利润与24年接近。
- 裂解/乙烯裂解开工率83.5%（+0.7%），裂解利润低位小幅修复。
- PDH/产能利用率72.9%（+2.7%），滨华新材料重启提负中，东莞巨正源提至满负。
- MTO/产能利用率90.0%（-0.9%），联泓格润新装置投产，宁波富德按计划停车检修。
- 下游：PP/产能利用率78.3%（+0.7%），海伟石化计划重启，金能PP2#计划12月中停车10天。
- PP利润进一步走弱，粉料丙烯价差收紧，多套装置亏损停车。
- PO/产能利用率75.9%（-0.3%），滨华、万华4#降负运行，山东民祥、宁波海安重启情况待关注。
- 丙烯腈/产能利用率80.6%（持平）。
- 丙烯酸/产能利用率79.7%（+1.5%），扬子巴斯夫提负，福建滨海、齐翔腾达重启。
- 正丁醇/产能利用率68.5%（-5.8%），鲁西维持低负荷运行，巴斯夫湛江预计重启，江苏华昌存12月投产预期。
- 辛醇/产能利用率77.0%（+1.0%），鲁西提负运行，东明东方重启后稳定运行，巴斯夫湛江预计重启，山东建兰预计12月下旬技改完成后开车，江苏华昌存12月投产预期。
- 酚酮/产能利用率79.5%（-2.5%），浙石化2#、扬州实友停车检修，宁波台化计划重启。
丙烯下游库存：
- PP及粉料库存情况未详细说明。
- PP生产企业库存情况未详细说明。
- 其他下游库存情况未详细说明。
