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澜起科技（688008）：全球内存互连芯片龙头，聚焦“运力”构建AI战略护城河。
- 投资要点：公司是全球内存互连芯片龙头，2024年全球市占率约36.8%。AI服务器加速渗透，存储周期上行，拉动内存接口芯片需求。DDR5迭代加速，MRDIMM商业化落地，进一步拉动市场增长。公司产品领先行业，PCIe Retimer芯片迅速起量，CXL互连芯片进入市场。首次覆盖，给予“增持”评级。
- 风险提示：产品研发与导入不及预期；地缘政治风险；市场需求不及预期风险；估值回调风险。
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社零、生产结构分化，投资增速回落：国内观察：2026年4月经济数据。
- 投资要点：4月经济数据整体回落，社零与工业生产结构分化。社零受以旧换新品类基数影响较大，出口交货值高增带动生产。投资增速下滑，基建支撑有利，制造业投资受中东冲突影响，地产偏弱。
- 风险提示：政策落地不及预期；美联储货币政策超预期；地缘政治局势风险。
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原油紧张、美债承压，关注科技强势板块及防守方向：资产配置周报（2026/5/11-2026/5/15）。
- 投资要点：全球股市多数收跌，A股科创逆势走强。高油价影响需求，美债利率上升压制金价。国内资金面偏松，债券强势，汇率双向波动，商品市场震荡。看好科技板块算力、AI应用，关注防守方向如公用事业。
