每日观点——工业硅
- 供给端：上周供应量为7万吨，环比减少9.09%。
- 需求端：上周需求为5.3万吨，环比减少25.35%，需求持续低迷。多晶硅库存为31.3万吨，处于高位；有机硅库存为47900吨，处于低位，盈利状态；铝合金锭库存为4.64万吨，处于高位。
- 成本端：新疆地区样本通氧553生产成本为9708.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。
- 库存：社会库存为55.4万吨，环比增加0.54%；样本企业库存为178800吨，环比减少1.65%；主要港口库存为12.6万吨，环比减少1.56%。
- 盘面：主力持仓净空，空减。
- 预期：供给端排产增加，需求复苏低位，成本支撑上升。工业硅2609：在8350-8530区间震荡。
每日观点——多晶硅
- 供给端：上周产量为21000吨，环比增加0.47%；预测5月排产为8.95万吨，环比增加2.87%。
- 需求端：上周硅片产量为11.65GW，环比增加1.12%；库存为26.02万吨，环比增加0.34%，生产亏损。5月排产为51.1GW，环比增加9.91%。4月电池片产量为45.7GW，环比减少3.72%；上周电池片外销厂库存为9.7GW，环比增加5.43%，生产亏损。5月排产量为45.52GW，环比减少0.39%。4月组件产量为31.8GW，环比减少18.67%；5月预计产量为35.06GW，环比增加10.25%。国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存为34.76GW，环比减少12.57%，组件生产盈利。
- 成本端：多晶硅N型料行业平均成本为40140元/吨，生产所得为-5040元/吨。05月21日，N型致密料34500元/吨，09合约基差为-1980元/吨，现货贴水期货。
- 库存：周度库存为31.3万吨，环比增加1.95%，处于历史同期高位。
- 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。主力持仓净空，空减。
- 预期：供给端排产持续增加，需求端硅片生产增加，电池片生产减少，组件生产短期增加，中期回调。总体需求有所恢复但后续乏力，成本支撑持稳。多晶硅2609：在35140-37240区间震荡。
主要逻辑与风险点
- 主要逻辑：产能出清，成本支撑，需求增量。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
行情概览
- 工业硅：社会库存增加，样本企业库存减少，主要港口库存减少。
- 多晶硅：硅片、电池片库存增加，组件库存减少，国内、欧洲库存变化。
