原油早报

大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日提示1近期要闻2多空关注3基本面数据4持仓数据5 CONTENTS目 录 原油2606： 1.基本面：一名巴基斯坦参议员在接受媒体采访时表示，伊朗与巴基斯坦之间以及巴基斯坦与美国之间的谈判仍在进行中，巴基斯坦尽一切努力促使各方回到谈判桌前；一名伊朗高级消息人士周四向路透表示，目前尚未与美国达成协议，但双方分歧已有所缩小，该消息人士补充称伊朗的铀浓缩活动以及德黑兰对霍尔木兹海峡的控制权仍是谈判中的主要症结；OPEC中的七个主要产油国预计将在6月7日会议上同意温和提高7月产量，尽管伊朗战争仍对部分国家的供应造成干扰，市场人士预测，这七个核心成员的月度产量目标预计将上调约18.8万桶/日；中性2.基差：5月21日，阿曼原油现货价为104美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为95.97美元/桶，基差64.16元/桶，现 货升水期货；偏多3.库存：美国截至5月15日当周API原油库存减少911万桶，预期减少336.1万桶；美国至5月15日当周EIA库存减少 786.3万桶，预期减少294.2万桶；库欣地区库存至5月15日当周减少160.4万桶，前值减少170.2万桶；截止至5月21日，上海原油期货库存为351.1万桶，不变；偏多4.盘面：20日均线偏平，价格在均线附近；中性 5.主力持仓：截至5月12日，WTI原油主力持仓多单，多减；截至5月12日，布伦特原油主力持仓多单，多减；偏 空；6.预期：美伊间关于谈判条件消息的释放引发油价大幅波动，目前尽管双方在停火框架上的共识有所增加，但在 高丰度浓缩铀的去留以及霍尔木兹海峡通行权等核心议题上，美伊依然立场迥异，原油下方支撑仍存，目前市场对地缘消息极度敏感，两方接触增加引发更多对于和谈的猜想，油价短期波动增加，投资者谨慎操作。SC2606：640-655区间操作，长线多单可考虑逢高减仓 近期要闻 1.本次市场动荡的导火索，是沙特媒体阿拉比亚电视台（Al Arabiya）流出的一份据称是美伊协议"最终草案"的文件。该文件列出九项条款，涵盖全面停火、保障霍尔木兹海峡航行自由、逐步解除美国制裁，以及七天内启动后续谈判等内容。值得注意的是，草案中对核问题只字未提。油价应声跳水，美股大幅拉升。然而不到八小时，阿拉比亚电视台即发布全面撤稿声明，使用"捏造"一词否认上述报道的真实性。油价随即反弹，股市涨幅大幅收窄。进一步令市场情绪承压的是，据媒体报道，一名"高层消息人士"向阿拉比亚电视台透露，巴基斯坦陆军参谋长当晚不会前往德黑兰。由于巴基斯坦方面原定仅在协议即将达成之际才会赴伊斡旋，此消息实际上否定了协议临近的说法。 2.尽管供应面压力客观存在，油市的交易情绪已明显趋于谨慎。西德克萨斯中质原油（WTI）和布伦特原油的看涨期权偏斜度（call skew）——即交易员为押注油价进一步上涨所支付的期权溢价——已收窄至今年2月底冲突爆发前以来的最低水平。对冲基金的多头头寸同样回落至同期低点。约四分之一的受访者预计对冲和风险管理活动将有所增加，而预计市场将出现更多机会性风险敞口的受访者仅占15%。这一对比表明，专业投资者当前更倾向于防御性布局，而非主动博弈油价上行。 3.美国页岩油被视为潜在的供应补充来源，但市场对其再平衡能力普遍持保留态度.多数受访者预计页岩油产量在未来数年内将实现温和增长，近三分之一的受访者则预计产量将基本持平，预计产量大幅跃升或明显下滑的受访者均属少数。部分页岩油生产商已在油价处于近四年高位之际着手小幅增加钻探活动，华盛顿方面也在敦促国内企业加大原油产量。美国能源信息署（EIA）预计，美国原油产量将于2027年攀升至每日1410万桶的历史纪录。然而，受访者普遍认为，这一增量不足以从根本上改变当前的供需格局，页岩油的边际贡献将被持续的地缘政治溢价所抵消。 近期多空分析 利多： 1. 海峡通行不畅2. 中东局势存恶化可能3. 海峡附近出现交火 利空： 1.谈判仍有空间2.IEA成员国战略储备释放 行情驱动：短期继续关注地缘局势变化，中长期等待缓和后再入场做反转风险点：海峡通航有保证 每日期货行情 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!