原油早报

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-06-18原油早报 大越期货投资咨询部金泽彬 从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目录 1每日提示 2 近期要闻 3多空关注 4基本面数据 5持仓数据 原油2507： 1.基本面：特朗普警告美国的耐心正在消耗殆尽，敦促伊朗"无条件投降"；特朗普表示，日本在贸易对话中表现“强硬”，欧盟尚未提出一份他认为公平的协议；IEA将2025年平均石油需求增长预期下调至72万桶 /日（之前预估为74万桶/日），将2026年平均石油需求增长预期下调至74万桶/日（之前预估为76万桶/日）；中性 2.基差：6月17日，阿曼原油现货价为73.74美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为73.62美元/桶，基28.07元/桶，现货升水期货；偏多 3.库存：美国截至6月13日当周API原油库存减少1013.3万桶，预期减少58万桶；美国至6月6日当周EIA库存减少364.4万桶，预期减少196万桶；库欣地区库存至6月6日当周减少40.3万桶，前值增加57.6万桶；截止至6月17日，上海原油期货库存为402.9万桶，不变；偏多 4.盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多 5.主力持仓：截至6月10日，WTI原油主力持仓多单，多增；截至6月10日，布伦特原油主力持仓多单，多增；偏多； 6.预期：隔夜市场对于美军介入伊以战争的担忧愈发强烈，据悉已有多架军机进驻中东军事基地，而美国总统特朗普也表现较为强硬，敦促伊朗无条件投降，短期战争局势仍有提升风险，此外美国API库存大幅去库亦对油价有支撑，IEA在月度报告中略微调低今明两年原油需求增量，但影响有限，市场焦点仍在战争局势上，而内盘原油由于供应来源问题表现最强，预计后续高位震荡运行。短线550-560区间运行，长线多单逢高止盈离场。 近期要闻 1.有大量报道称，美国总统特朗普正酝酿在以色列与伊朗交战时向前者提供直接军事援助，这意味着美国将卷入另一场中东大战。德黑兰对此警告说，如果特朗普扣动扳机，它已准备好打击美国在该地区的基地。据审查过情报报告的美国官员称，伊朗已准备好导弹和其他军事装备，一旦美国加入以色列对伊朗的战争，伊朗将对美国在中东的基地发动袭击。美国已经向欧洲派遣了大约三十多架加油机，这些飞机可以用来协助保护美国基地的战斗机，也可以用来延长参与任何可能对伊朗核设施进行的打击的轰炸机的航程。随着以色列向白宫施压，要求白宫介入其与伊朗的冲突，美国官员对一场更大规模战争的担忧与日俱增。这些官员说，如果美国加入以色列的行动并打击伊朗重要的核设施福尔多（Fordo），那么伊朗支持的胡塞武装几乎肯定会恢复对红海船只的打击。他们补充说，伊拉克和叙利亚境内的亲伊朗民兵很可能会试图袭击美国在那里的基地。 2.以色列和伊朗的空战已经进入到第五天。美国总统特朗普周二敦促伊朗"无条件投降"，并称已知道伊朗领导人哈梅内伊的下落，但"我们不会干掉他（杀死他！），至少现在不会...我们的耐心正在消耗殆尽。"美国官员告诉路透，美国正在向中东部署更多战斗机，并延长其他战机的部署时间。美国国防部长黑格塞斯称之为防御性部署。据熟悉哈梅内伊决策过程的五位人士称，哈梅内伊的主要军事和安全顾问已在以色列的打击中丧生，这使他的核心圈子出现重大漏洞，并增加了战略失误的风险。法尔斯通讯社报导，由于伊朗领导人遭遇1979年以来最危险的安全漏洞，该国网络安全指挥部禁止官员使用通讯设备和手机。 3.据三名美国官员透露，特朗普政府近期搁置了其组建的跨部门工作组，该小组旨在制定策略，迫使俄罗斯加速与乌克兰的和平谈判。官员称，该工作组于今年春季成立，但5月以来逐渐失去动力，因成员愈发意识到总统特朗普无意对俄罗斯采取更强硬立场。 近期多空分析 利多： 1.中东战局有进一步升级可能 2.俄乌冲突再度加剧 利空： 1.OPEC+连续三个月增产 2.美国与其他经济体贸易关系持续紧张 行情驱动：短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季风险点：OPEC+内部团结破坏，放开增产；战争风险升级 每日期货行情 品种 布伦特原油 （结算价） WTI原油 （结算价） SC原油 （结算价） 阿曼原油 （结算价） 前值 74.23 72.98 513.7 72.78 现值 73.23 71.77 540.9 73.15 涨跌 -1.00 -1.21 27.20 0.37 幅度 -1.35% -1.66% 5.29% 0.51% 数据来源：wind 每日现货行情 品种 英国布伦特Dtd 西德克萨斯中级轻质原油(WTI) 阿曼原油:环太平洋 胜利原油：环太平洋 迪拜原油:环太平洋 前值 75.29 72.98 72.83 70.26 72.70 现值 73.83 71.77 72.95 70.86 73.00 涨跌 -1.46 -1.21 0.12 0.60 0.30 幅度 -1.94% -1.66% 0.16% 0.85% 0.41% 数据来源：wind API库存走势 时间 API库存 （万桶） 增减 （万桶） 3月28日 46580.2 603.7 4月4日 46474.5 -105.7 4月11日 46714.7 240.2 4月18日 46258.2 -456.5 4月25日 46634.2 376 5月2日 46184.8 -449.4 5月9日 46613.5 428.7 5月16日 46863.4 249.9 5月23日 46439.8 -423.6 5月30日 46109.8 -330 6月6日 46072.8 -37 6月13日 45059.5 -1013.3 API库存季节走势 EIA库存走势 时间 EIA库存（万桶） 增减（万桶） 4月4日 44234.5 255.3 4月11日 44286 51.5 4月18日 44310.4 24.4 4月25日 44040.8 -269.6 5月2日 43837.6 -203.2 5月9日 44183 345.4 5月16日 44315.8 132.8 5月23日 44036.3 -279.5 5月30日 43605.9 -430.4 6月6日 43241.5 -364.4 EIA库存季节走势 WTI原油基金净多持仓 时间 净多持仓 增减 4月8日 139595 -28090 4月15日 146370 6775 4月22日 170955 24585 4月29日 177209 6254 5月6日 175428 -1781 5月13日 185301 9873 5月20日 186420 1119 5月27日 165694 -20726 6月3日 167957 2263 6月10日 191941 23984 130.00 110.00 90.00 70.00 50.00 30.00 10.00 2019-07-232020-07-232021-07-232022-07-232023-07-232024-07-23 WTI净多头持仓量WTI原油 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 数据来源：CFTC 布伦特原油基金净多持仓 时间 净多持仓 增减 4月8日 155838 -162344 4月15日 98951 -56887 4月22日 128383 29432 4月29日 109941 -18442 5月6日 97558 -12383 5月13日 151144 53586 5月20日 163329 12185 5月27日 158950 -4379 6月3日 167763 8813 6月10日 196922 29159 480,000 430,000 380,000 330,000 280,000 230,000 180,000 130,000 80,000 30,000 2019-04-23 2019-07-23 -20,000 2021-01-23 2021-04-23 2021-07-23 2021-10-23 2022-01-23 2022-04-23 2022-07-23 2022-10-23 2023-01-23 2023-04-23 2023-07-23 ICE原油净多持仓IPE布油 2019-10-23 2020-01-23 2020-04-23 2020-07-23 2020-10-23 2023-10-23 2024-01-23 2024-04-23 2024-07-23 2024-10-23 2025-01-23 2025-04-23 数据来源：ICE 140 120 100 80 60 40 20 供需平衡表 45131 4590 150 100 44 44 43 -20 43 42 42 41 -60 -80 -190 -84 -26 -104 63 -85 49 50 0 -50 -100 -150 -200 41-235 -250 40 20232024-Q12024-Q22024-Q32024-Q42025-Q12025-Q22025-Q32025-Q42026-Q12026-Q22026-Q32026-Q4 供需缺口（万桶/日）原油产量:欧佩克+（百万桶/日）CallonOPEC+（百万桶/日） -300 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 证券代码：839979 THANKS! 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info