核心观点与关键数据
一、日度新闻
- 胡塞武装升级红海“海上航运禁令”，将包括美国船只。
- 美国官员将继续打击胡塞武装，无需地面行动。
- 高盛下调2025年布伦特原油价格预测至71美元/桶，2026年平均价格预测为68美元/桶，预计2025年石油需求增长90万桶/日。
- 美国与沙特的“石油换安全协议”为乌克兰敲响警钟，沙特寻求成文的国防保证。
- 伊朗副外长将于周一会见联合国核事务负责人。
- 普京与特朗普将于18日通话，主要话题为调解乌克兰问题。
二、区域基本面
- EIA数据显示，美国俄克拉荷马州库欣原油库存下降122.8万桶，EIA原油库存下降144.8万桶，汽油库存下降573.7万桶，精炼油库存下降155.9万桶。
- 美国国内原油产量增加6.7万桶至1357.5万桶/日。
- 中国主营开工率提升，山东地炼开工率小幅提升，汽柴油产量汽跌柴涨，汽油累库0.07%，柴油累库0.35%。
- 主营综合利润环比抬升，地炼综合利润环比下跌。
三、周度观点
- 本周油价震荡，美国再提对伊朗极限施压政策，特朗普政府限制俄罗斯使用美国支付系统。
- 全球油品库存下行，美国汽油表需反弹，国内独立炼厂利润反弹，焦化利润延续增势。
- IEA与多家投行下调2025年原油需求展望，基准平衡表下四季度过剩幅度较大。
- 若油价低于60美元将削弱全球非OPEC产量。
- 本周三市原油月差震荡，迪拜原油月差走强，绝对库存对近端价格提供支撑，但OPEC持续增产格局下，下半年绝对价格面临较大压力，关注美国对伊朗制裁措施。
研究结论
- 短期油价受地缘政治和库存变动影响较大，但长期看OPEC增产和需求下调将压制油价。
- 美国对伊朗制裁措施和全球需求前景是关键风险点。
