晨会纪要

2026年05月21日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】大盘震荡、板块分化，半导体产业链延续强势 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】国家主席习近平同俄罗斯总统普京会谈 【宏观经济】5月LPR连续第12个月持稳 【经济要闻】国家发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会 【经济要闻】商务部美大司负责人解读中美经贸磋商初步成果 行业及公司动态 【行业动态】2026年4月我国铜品进出口情况 【公司跟踪】迈威生物（688062.SH）：迈卫健注射液增加适应症补充申请获得批准 【公司跟踪】三全食品（002216.SZ）：坚持产品创新，肉制品作为第二增长曲线 资料来源：财汇，财信证券 【公司跟踪】五粮液（000858.SH）：坚持高质量发展，注重股东回报 黄红卫分析师执业证书编号：S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com章琪瑛研究助理zhangqiying@hnchasing.com 湖南经济动态 【湘股动态】千金药业（600479.SH）：公司及子公司获得药品注册证书 【湖南省地方动态及政策】湖南车企加速全球化出海：今年前4个月出口汽车8.7万辆 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】大盘震荡、板块分化，半导体产业链延续强势 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.02%，收于7100.14点；代表蓝筹股的上证指数跌0.18%，收于4162.18点；代表硬科技的科创50指数涨3.20%，收于1832.02点；代表创新成长的创业板指数涨0.34%，收于3921.79点；代表创新型中小企业的北证50指数跌1.13%，收于1349.37点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.01%，收于2953.75点；代表大盘股的中证A100指数涨0.19%，收于4781.4点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.04%，收于4850.7点；代表中盘股的中证500指数涨0.33%，收于8656.31点；代表小盘股的中证1000指数涨0.00%，收于8808.91点；代表小微盘股的中证2000指数跌0.38%，收于3700.64点。总体来看，中盘股板块风格表现居前，但小微盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，电子、电力设备、基础化工表现居前，计算机、传媒、公用事业表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有1631家公司上涨，共有3804家公司下跌，其中涨停公司71家，跌停公司41家，全市场成交额29764.59亿元，较前一交易日增加674.82亿元。 三、市场策略 大盘震荡、板块分化，半导体产业链延续强势。由于全球主要权益市场波动较大，当天日、韩市场以及隔夜美股均收跌，加上A股前一交易日已经兑现了一定反弹需求，当日面临较大压力，指数层面全天呈现震荡，但个股层面跌多涨少，全市场超3800家个股调整。盘面上，在长江存储发布首次公开发行股票并上市辅导备案报告消息的提振下，半导体产业链继续走强，而其余多数板块下跌，电力、电信板块领跌。总体来看，当日成交额小幅放量，指数层面在当前位置有着较好的承接力度，短期下探空间可能相对有限，但能否重新回到上行区间，仍需要后市积极表现予以确认，在大盘出现明显上攻信号前，仍以震荡行情对待。因此短期内，策略上还是以参与热点主线方向的轮动为主，个股层面以低吸板块核心标的为主，及时止盈、谨慎追高。方向上，一是关注近期趋势向好的半导体产业链，重点关注半导体设备与材料、先进封装、芯片等板块；二是关注锂电产业链的反弹机会，重点关注储能、锂矿等板块；三是关注国产算力方向，重点关注算电协同、算力租赁等板块；四是关注高端制造方向，重点关注物理AI、机器人等板块。中期来看，市场存在健康调整的可能性，建议合理控制仓位，静待市场指数企稳以及下一轮做多窗口期的到来。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年5月20日，万得LOF基金价格指数：+0.13%；万得ETF基金价格指数：+0.12%；中证REITs全收益指数：-0.35%；华夏上证50ETF：+0.10%；华泰柏瑞沪深300ETF：+0.04%；南方中证500ETF：+0.52%；华安创业板50ETF：+0.43%；华夏上证科创板综合ETF：+2.27%；华夏恒生ETF：-0.59%；华夏恒生科技ETF：+0.16%；博时标普500ETF：-0.33%；华夏野村日经225ETF：-0.73%；华安德国(DAX)ETF：+0.06%；华安法国CAC40ETF：-0.41%；招商利安新兴亚洲精选ETF：+0.11%；华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF：-3.17%；南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF：+0.44%；华安黄金ETF：-1.56%；国投瑞银白银期货A：-1.81%；华夏饲料豆粕期货ETF：-0.90%；嘉实原油：-0.81%。20日，两市ETF合计成交额4362.52亿元，半导体设备、科创芯片类ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张雯婷(S0530524030002) 根据Wind，5月20日，1年期国债到期收益率下行1.39bp至1.18%，10年期国债到期收益率上行0.37bp至1.74%，1年期与10年期国债期限利差为55.97BP。1年期国开债到期收益率下行0.50bp至1.35%，10年期国开债到期收益率上行0.57bp至1.81%。DR001上行2.04bp至1.29%，DR007上行0.73bp至1.33%。国债期货10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.02%。3年期AAA级信用利差下行0.65bp至17.13bp，3年期AA-AAA 级等级利差持平在17.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，5月20日以固定利率、数量招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量500亿元，中标量500亿元。Wind数据显示，当日5亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放495亿元。 【宏观经济】国家主席习近平同俄罗斯总统普京会谈 叶彬(S0530523080001) 据新华社消息，5月20日上午，国家主席习近平在北京人民大会堂同来华进行国事访问的俄罗斯总统普京举行会谈。两国元首一致同意《中俄睦邻友好合作条约》继续延期。 两国元首先后举行小范围、大范围会谈。 习近平指出，今年是中俄战略协作伙伴关系建立30周年和《中俄睦邻友好合作条约》签署25周年。中俄两国签署睦邻友好合作条约，以法律形式确立了长期睦邻友好、全面战略协作的制度基础，中俄关系由此实现跨越式发展。中俄关系一步一个脚印走到今天这个高度，是因为双方以“千磨万击还坚劲”的毅力不断深化政治互信和战略协作，以“更上一层楼”的精神拓展各领域合作，以“乱云飞渡仍从容”的勇气捍卫国际公道正义、推动构建人类命运共同体。当前国际形势下，作为联合国安理会常任理事国和世界重要大国，中俄两国要着眼战略长远，以更高质量的全面战略协作助力各自国家发展振兴，推动构建更加公正合理的全球治理体系。 习近平指出，中俄两国坚持在平等相待、相互尊重、重信守义、合作共赢的基础上发展新时代全面战略协作伙伴关系，政治互信不断深化，经贸、投资、能源、科技、人文、地方等合作持续推进，民心相通更加牢固。中俄关系进入更有作为、更快发展的新阶段。坚定不移推动中俄关系长期、健康、稳定、高质量发展，是双方着眼两国根本利益和世界发展大势作出的战略选择。两国各部门要全力落实好我和普京总统达成的重要共识，充分把握历史机遇，推动两国的互信根基越扎越牢、合作成色越来越足、友谊之路越走越宽。 习近平强调，双方要聚焦两国发展振兴目标，充分发挥中俄合作机制全面、完备的特点，加强对全方位合作的统筹设计，推动经贸投资、能源资源、交通运输、科技创新等务实合作提质升级，积极布局前沿领域合作，以新质生产力打造增长新引擎；要立足赓续世代友好，加强教育、文化、电影、旅游、体育等人文交流合作，夯实两国友好的社会民意基础；要深化多边协作，进一步密切在联合国、上海合作组织、金砖国家、亚太经合组织等多边平台的协调和配合，坚定不移维护战后国际秩序和国际法权威，团结全球南方，引领全球治理体系改革的正确方向。 普京表示，在双方共同努力下，俄中关系达到空前的高水平。高层交往密切，政治互信牢固。双边贸易稳步增长，能源供需实现互利互惠，交通、物流、科技等领域合作日益深入。人文交流势头良好，在成功举行“俄中文化年”后，“俄中教育年”将开启。俄中关系经受考验，历久弥坚，已成为全面战略协作的典范。睦邻友好合作条约为两国关系奠定了坚实法律基础，在当前形势下具有更加重要的现实意义。俄方愿同中方一道，恪守条约精神，加强战略协调与务实合作，推动两国关系迈上更高水平。俄中合作是动荡国际形势中的重要稳定因素。俄方愿同中方继续加强多边协作，支持中国办好亚太经合组织领导人非正式会议，共同加强上海合作组织地位和影响，增强金砖国家机制团结协作，维护联合国权威，倡导文明多样性，推动国际秩序更加公正合理。 两国元首就中东局势等重大国际和地区问题交换了意见。 两国元首听取了中俄总理定期会晤机制框架下副总理级合作委员会双方主席汇报投资、能源、经贸、东北－远东、人文等领域合作进展。两国外长汇报了中俄在国际和地区事务中协调合作的情况。 会谈后，两国元首签署并发表《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于进一步加强全面战略协作、深化睦邻友好合作的联合声明》，见证签署经贸、教育、科技等领域20项合作文件。 访问期间，双方发表《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于倡导世界多极化和新型国际关系的联合声明》，并达成了其他领域20项合作文件。 【宏观经济】5月LPR连续第12个月持稳 据wind资讯消息，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年5月20日贷款市场报价利率（LPR） 为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。数据显示，这是LPR连续第12个月持稳，2025年5月1年和5年期以上LPR同步下调10bp分别至3.00%和3.50%，之后一直持稳不变。 【经济要闻】国家发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会。会上，来自金属冶炼加工、药品研发生产、节水灌溉与智慧水利、中欧班列运营、人工智能等领域的德龙钢铁、恒瑞医药、大禹节水、义新欧、智谱华章等5家企业负责人结合生产经营情况畅所欲言。郑栅洁表示，下一步，国家发改委将用好用足宏观政策，推动科技自立自强、产业链自主可控，深入整治“内卷式”竞争，积极扩大有效益的投资，完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，不断增强经济发展内生动力。同时，扎实做好民营经济促进法贯彻实施，加强民营经济领域重大问题研究和政策储备。 【经济要闻】商务部美大司负责人解读中美经贸磋商初步成果 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，5月12日至13日，中美经贸团队在韩国举行经贸磋商，为两国元首会晤作了经贸领域的准备。双方就成果具体内容进行了密集磋商，取得了积极共识。商务部美大司负责人就有关经贸初步成果进行解读。商务部表示，中美双方原则同意在贸易理事会项下讨论同等规模产品对等降税框架安排，规模各为300亿美元或更多；美方承诺解决或实质性推动解决中国部分农产品非关税壁垒和市场准入问题，