今日市埸主要焦點
- 美股止跌：國際油價自高位回落，帶動美股道指止跌回穩。
- 美國長端利率持續上行：10年期國債升至4.63厘以上，創去年2月以來新高；30年期升至約5.16厘，為2023年10月以來高位，反映長期利率壓力加劇。
- 發達國家債息抽升：多個發達國家30年期債息同步抽升至逾10年甚至歷史高位。
- 風險溢價上調：國債風險溢價普遍上調，投資者對財政赤字與供應壓力的關注加深，顯示全球長端利率重定價。
- 風格輪動：利率上行風險增加，對估值敏感的成長股構成壓力，短線波動仍高。
- 地區配置：受惠於AI驅動的盈利增長與政策支出，但估值偏高下回報預期下調主題配置；AI、數據中心、能源轉型、國防與基建仍為中長線主題，建議由「單一概念股」轉向「產業鏈中上游＋關鍵零組件＋現金流穩定受惠股」的籃子式配置。
重點國際新聞
- 美伊緊張局勢：特朗普稱美國押後原定周二攻擊伊朗的計劃，市場憧憬美伊談判有望取得突破，國際油價回軟，道指止跌回穩；但市場對記憶晶片產能不足的擔憂加劇，納指挫0.51%。
- 美債估值縮水：3月海外投資者持有美債規模減少1384億美元，主要因資產估值縮水，海外投資者在長期國債持有上錄得1421億美元估值損失。
- 美銀預測油價：美銀預測布蘭特期油今年餘下時間平均處於90美元，若霍爾木茲海峽持續封鎖，油價將升向120或130美元。
- 美國拒絕伊朗和平提議：雙方之間依然存在根本性的分歧。
- 美國電力公司收購：NextEra Energy同意以約670億美元收購Dominion Energy，組成全球最大受監管電力公司。
- 澳洲限制中國投資：澳洲財長下令6個與中國有關聯的投資者出售所持的北方礦業股份。
中港台要聞
- 港股頹勢：美債息升拖累外圍股市，加上內地三大經濟數據遜預期，港股未能擺脫頹勢，恒指一度下試250天線，收市雖險守「牛熊分界線」，但與國指雙雙重返4月中以來低位，北水走資近79億元。
- 內地經濟數據：首季經濟數據有驚喜，但4月份經濟動力明顯放緩，「三頭馬車」表現全部遜預期，固定投資由升轉跌。市場預計內地有急切需要推出更多財政政策刺激經濟。
- 外資減持內地債券：截至4月末，境外機構持有內地銀行間市場債券3.12萬億元，外資當月減持約700億元銀行間債券。
- 匯豐預測：預計油價於第二季及第三季大部分時間將維持高位，上調美元兌大部分亞洲貨幣的年末滙率預測，但認為人民幣及馬來西亞林吉特等較具韌性。
- 百度集團首季盈利：首季經調整盈利按年跌33.03%，但核心AI新業務收入佔比首次超過一般性業務收入的一半。
- 俄中元首會晤：俄羅斯總統普京訪問中國，與習近平會晤。
- 優化離境退稅措施：中國發布優化離境退稅措施，旨在撬動入境消費萬億級新增量。
市場概要
- 美國市場：道指止跌回穩，納指微跌。
- 香港市場：恆指表現較好個股：中國電信、中國聯通、聯想集團；恆指表現較差個股：理想汽車、龍湖集團、華潤萬象生活。
重點業績公佈
- 中國神華：首季盈利按年回落約一成，但收入仍錄得約1.2%增長，公司正推進向母企收購核心資產，有望自2026年起逐步貢獻新增毛利。
- 中國聯通：首季營業收入仍逾1,028億元人民幣，移動與寬帶用戶淨增逾358萬戶，智算中心收入增長逾11%，加速向「算力＋雲＋5G-A」方向升級。
- 首程控股：若扣除去年一次性處置收益，公司股東應佔溢利實際同比增長約18%，反映資產運營與資產融通雙輪驅動的內生增長動能正在加強。
重點美股/ETF分析
- ImperialOilLimited(IMO)：持續透過股息與股票回購回饋股東，公司結合產量創新高、成本下滑及紀律資本配置，具備持續提升股東總回報的條件。
- LamResearchCorporation(LRCX)：截至2026年3月季度營收約58.4億美元，按年增長逾2成，Non-GAAP EPS約1.47美元，均超市場預期，毛利率接近50%，獲利創新高。
- Global X Artificial Intelligence & Technology ETF(AIQ)：跟蹤以市值加權編製的指數，成分股為已發展市場中從事人工智能及大數據相關業務的股票。
重點個股回顧
- POSCO Holdings Inc.(PKX)：三星期升逾20%。
- 濰柴動力(2338)：一個月升逾50%。
- Bloom Energy(BE)：兩星期升近60%。
晨訊
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