核心观点与关键数据
甲醇
- 市场逻辑：煤价弱势松动，成本端回落，企业利润尚可，装置检修与重启共存，甲醇行业开工窄幅回落，下游市场跟进偏谨慎，传统需求行业开工下滑，进口缩减导致港口库存明显缩减。
- 交易策略：短期地缘消息扰动为主，甲醇高位宽幅震荡，上方压力关注3060-3100，重心仍有上探可能，激进者可反弹清仓试空，支撑关注2740-2750，期权方面，波段卖出甲醇期货2609合约虚值看涨期权。
- 现货市场：期货上涨提振下，市场参与者心态好转，内地市场报价逐步走高，沿海地区货源偏紧，西北主产区企业报价小幅上调，企业库存降至49.32万吨，港口库存大幅下滑至75.22万吨。
- 关键数据：甲醇开工率76.04%，较前期下降2.49个百分点；MTO负荷降至81.14%，较前期下滑0.6个百分点。
PVC
- 市场逻辑：原料电石稳中有涨，短期支撑不强，企业检修计划增加，PVC开工继续回落，但下游需求基本恢复，业者接货谨慎，社会库存小幅走高。
- 交易策略：基本面未有明显改善，PVC期货暂时止跌，下方4980-5000附近存在支撑，空单可考虑减持，短期关注企稳，上方压力位关注5200-5230，期权方面，卖出PVC期货2609合约虚值看跌期权谨慎持有。
- 现货市场：市场参与者心态偏谨慎，各地区报价窄幅上调，市场低价货源较多，整体成交不活跃，西北主产区企业出货为主，厂区库存降至31.62万吨，社会库存增加至111.73万吨。
- 关键数据：PVC开工率68.77%，较前期回落1.74个百分点；下游制品厂开工基本恢复至正常水平。
烧碱
- 市场逻辑：液氯市场稳定，企业盈利尚可，装置检修增加，烧碱开工高位回落，后期检修计划仍较多，供应或阶段性收紧，但下游需求不济，存在一定压制，市场维持高库存态势。
- 交易策略：弱现实延续，烧碱期货低位僵持，短期或反复考验2000关口附近支撑，关注能否企稳，上方2100-2150附近承压，期权方面，卖出烧碱期货2607合约虚值看涨期权考虑止盈。
- 现货市场：期货行情低迷，业者信心不足，山东地区报价继续松动，其他地区报价基本稳定，山东市场表现分化，高浓度碱暂稳，低浓度碱小幅下调，厂库库存为57.23万吨。
- 关键数据：烧碱开工率88.41%，较前期下降2.27个百分点；下游氧化铝市场略有走弱，报价窄幅松动。
尿素
- 市场逻辑：停车装置增加，尿素开工高位下滑，但依旧处于高位，货源供应充裕，下游市场需求不佳，农需阶段性转弱，出口难有放松，市场步入累库阶段。
- 交易策略：市场延续供强需弱局面，尿素期货向下破位，短期重心或继续回落，支撑关注1780-1800，空单考虑逢低适量减持，上方压力位关注1870-1900，期权方面，卖出尿素期货2609合约虚值看涨期权谨慎持有。
- 现货市场：期货持续下跌，市场参与者信心受挫，各地区报价跟降为主，山东地区报价明显回落，中小颗粒尿素市场均价为1765元/吨，企业库存为57.15万吨。
- 关键数据：尿素开工率89.63%，较前期回落4.72个百分点；下游农业需求阶段性走弱，夏季追肥尚未集中启动。
研究结论
- 甲醇：短期高位震荡，关注上探空间，期权策略谨慎。
- PVC：暂时止跌，关注企稳，空单减持，期权策略谨慎。
- 烧碱：低位僵持，关注支撑，期权策略止盈。
- 尿素：重心继续回落，空单减持，期权策略谨慎。
