芳烃橡胶早报

芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/05/18

PTA

• 关键数据：原油石脑油日本PX CFR台湾PTA内盘现货POY 150D/48F石脑油裂解价差PX加工差PTA加工差聚酯毛利PTA平衡负荷PTA负荷仓单+有效预报TA基差产销
  • 2026/05/11至2026/05/15数据及变化
• 周度观点：近端TA检修重启并存，开工小幅回升，聚酯负荷基本持稳，库存环比去化，基差环比走弱，现货加工费收缩；PX国内检修落地，海外重启，开工低位回升，PXN环比走弱，歧化效益与异构化效益收缩，美亚芳烃价差延续走扩。后续来看，瓶片提负抵消短纤减产下整体聚酯负荷预计企稳，PTA检修规模提升后预计开始进入去库阶段，关注逢低做多加工费机会。

MEG

• 关键数据：东北亚乙烯MEG外盘价格MEG内盘价格MEG华东价格MEG远月价格MEG煤制利润MEG内盘现金流（乙烯）MEG总负荷煤制MEG负荷MEG港口库存非煤制负荷
  • 2026/05/11至2026/05/15数据及变化
• 周度观点：近端国内油制与煤制均有检修落地，开工环比回落，到港低位下港口仓库延续去化，周内整体到港预报偏低维持，基差小幅走弱，煤制、乙烷制效益收缩。后续来看，EG开工相对平稳，但整体到港低位下港口仍处于持续去库阶段，远月平衡表不确定性较高，估值上下边际受封锁持续性影响较大，短期观望为主。

涤纶短纤

• 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤负荷再生棉型负荷涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短
  • 2026/05/11至2026/05/15数据及变化
• 周度观点：近端福建山力、江苏逸达减产，开工大幅下行至77.6%，产销基本持稳，库存环比去化，现货加工费有所改善。需求端方面，涤纱端开工环比持稳，原料备货持稳，成品库存环比累积，效益环比改善。后续来看，涤纱提负放缓但原料库存处于偏低水平，且效益有所改善，而短纤自身减产规模仍在扩大，关注逢低做扩加工费机会。

天然橡胶 & 2号胶

• 关键数据：美金泰标现货美金泰混现货人民币混合胶上海全乳上海3L泰国胶水泰国杯胶云南胶水海南胶水顺丁橡胶RU主力NR主力
  • 2026/05/11至2026/05/15数据及变化
• 周度观点：主要矛盾：关注逢低做多加工费机会。关键数据及变化包括混合-RU主力、美金泰标-NR主力、RU05-RU09、RU主力-NR主力、胶水-杯胶、全乳-混合、3L-混合、混合-顺丁、泰标加工利润、混合内外价差、上期所RU仓单等。

苯乙烯

• 关键数据：乙烯(CFR东北亚）纯苯（CFR中国）纯苯（华东）加氢苯（山东）苯乙烯（CFR中国）苯乙烯（江苏）苯乙烯（华南）EPS(华东普通料）
  • 2026/05/11至2026/05/15数据及变化
• 关键数据：PS（华东透苯）ABS（0215A)亚洲价差纯苯-石脑油苯乙烯国产利润EPS国产利润PS国产利润ABS国产利润
  • 2026/05/11至2026/05/15数据及变化
• 周度观点：短期观望为主。