周度行情回顾
- 煤化工板块表现不佳，美伊谈判未有实质性进展，市场情绪降温。
- 甲醇期货高位震荡，PVC期货弱势调整，烧碱期货继续下跌，尿素期货延续跌势。
宏观经济环境
- 4月份CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.2%；PPI环比上涨1.7%，同比上涨2.8%。
- 制造业PMI为50.3%，继续位于扩张区间；非制造业PMI为49.4%，比上月下降0.7个百分点。
上游原料市场
- 环渤海动力煤综合平均价格(5500K)报价整理运行，产区煤矿生产稳定，下游按需接货。
现货市场运行情况
- 甲醇现货市场气氛尚可，报价稳中略涨，市场买气一般，整体商谈不活跃。
- PVC现货市场气氛降温，各地区报价涨跌不一，实际成交不佳。
- 尿素现货市场气氛偏弱，各地区报价延续回落态势，实际交投低迷。
- 烧碱现货市场气氛偏弱，呈现稳中松动态势，山东、河北地区报价走低。
煤化工品种基本面
甲醇
- 现货保持大幅升水，基差为223，做空基差套利谨慎持有。
- 行业开工窄幅回落，整体开工为76.04%，较前期下降2.49个百分点。
- 甲醇制烯烃开工率降至81.14%，较前期下滑0.6个百分点。
- 传统需求行业开工继续下滑，沿海地区库存大幅下滑，降至75.22万吨。
PVC
- 现货维持贴水，基差为-147，做多基差套利考虑止盈。
- 行业开工跌破七成，降至68.77%，后期仍有下滑可能。
- 下游制品厂开工维稳，基本恢复至正常水平，社会库存继续增加。
尿素
- 现货维持贴水状态，基差为-49，做多基差套利谨慎持有。
- 行业开工大幅走低，产能利用率降至89.63%，周度产量缩减至149.7万吨。
- 下游需求转弱，农业需求处于空档期，工业需求跟进放缓。
烧碱
- 现货维持贴水状态，基差为-110，做多基差套利谨慎持有。
- 产能利用率回落，样本企业平均开工为88.41%，周度折百产量缩减至86.12万吨。
- 下游氧化铝市场未有波动，近期行情陷入整理态势，现货成交不活跃。
套利操作机会
期现套利
- 甲醇：做空基差套利谨慎持有。
- PVC：做多基差套利考虑止盈。
- 尿素：做多基差套利谨慎持有。
- 烧碱：做多基差套利谨慎持有。
跨品种套利
品种交易策略
- 甲醇：高位震荡，反弹试空，支撑位2740-2750，压力位3060-3100。
- PVC：走势承压，暂时观望，支撑位4980-5000，压力位5200-5230。
- 尿素：破位下行，空单持有，支撑位1780-1800，压力位1900-1930。
- 烧碱：弱势调整，偏空思路，支撑位1850-1900，压力位2100-2150。
