- 报告导读：特朗普访华未带来预期美豆大额增购，同时美国大豆播种快速推进施压价格，CBOT大豆期价下跌17.25美分/蒲式耳至1177美分/蒲式耳；美豆粕上涨11.8美元/短吨至334.3美元/短吨，美豆油下跌1.38美分/磅至73.88美分/磅。
- 美豆总体观点与多空逻辑：市场关注焦点转向美国供需，包括春播优良率、化肥农药价格上涨对种植意愿的影响（USDA种植意向显示大豆种植面积增加约349万英亩）、南美供应压力（巴西收割完成，阿根廷收割快速推进）。
- 期现市场价格：
- CBOT大豆期价：1177美分/蒲式耳（下跌17.25美分/蒲式耳）。
- 美豆粕：334.3美元/短吨（上涨11.8美元/短吨）。
- 美豆油：73.88美分/磅（下跌1.38美分/磅）。
- 美国现货大豆：1202美分/蒲式耳（下跌16.75美分/蒲式耳）。
- 美湾港口大豆：1274.5美分/蒲式耳（下跌12.5美分/蒲式耳）。
- 巴西现货大豆：102.66雷亚尔/袋（下跌1.05雷亚尔/袋）。
- 巴西帕拉纳瓜港口大豆：129.14雷亚尔/袋（上涨1.44雷亚尔/袋）。
- 阿根廷6月船期FOB大豆：444美元/吨（上涨8美元/吨）。
- 阿根廷7月船期FOB大豆：447美元/吨（上涨9美元/吨）。
- 主产区天气情况：
- 巴西：未来两周降水集中于北部，中部、南部偏少，冬季天气模式。
- 阿根廷：未来两周几无降水，有利于收割推进。
- 美国：未来两周降水良好，温度正常略偏暖，有利于播种和发芽生长。
- 美豆需求：
- 美国出口检验检疫：当周67.11万吨，本作物年度净销售10.2万吨，下一作物年度净销售8.08万吨，对中国装船33.66万吨（剩余106万吨未发运）。
- 国内压榨量：3月2.2616亿蒲式耳，为历年同期最高水平。
- CFTC持仓与种植成本：
- 基金持仓：大豆净多单23.26万手（减少0.65万手），豆油净多单16.17万手（减少1.32万手），豆粕净多单11.6万手（增加0.51万手）。
- 种植成本：美国成本较高（当前能源成本预计1200-1250美分/蒲式耳），巴西成本低于美国但同比增加（预计950-1000美分/蒲式耳，能源成本上涨后增加5-10%）。
