总体观点：南美丰产，没有牛市基础；成本支撑，大跌概率小，总体震荡偏强，区间950-1150美分/蒲式耳。
利空因素：
- 南美大豆收割接近完成，现货抛压较大。
- 美豆播种顺利，暂无大面积干旱威胁。
利多因素：
- 生柴政策添加量超预期，且限制进口，利于美豆内需。
- 旧作平衡表偏紧，市场对ENSO中性状态下美国大豆产区天气干旱的担忧较强。
- 种植面积可能低于预期。
市场价格：
- 本周美豆价格先抑后扬，周五美豆油生柴掺混端出现较大利好，带动美豆价格收涨。
- 本周美豆粕价格继续下跌，尤其在周五美豆油生柴掺混端出现较大利好后，美豆粕价格仅一步承压。
- 特朗普政府提议允许炼油厂明年将更多生物燃料混合到汽油和柴油中，生物柴油燃料的主要原料大豆油价格一度上涨6.2%，为1月10日以来的最大涨幅。
供给因素：
- 美国大豆产区干旱情况好转，干旱率39%，上周45%。
- 美国大豆产区气温正常。
- 未来两周预报美豆主产区降水良好，无干旱威胁。
- 巴西进入旱季，大部分区域降水偏少。
- 阿根廷中北部产区降水偏多，温度基本正常。
- 美豆播种进度90%，上周84%，播种进度接近尾声。
- 美玉米播种进度97%，上周93%，基本完成播种工作。
需求因素：
- 截止6月6日美豆压榨利润1.49美元/蒲式耳，上周为1.9。
- 美豆周度出口数量45.33万吨，上周30.85万吨。
- 周度出口检验检疫54.7万吨，上周26.83万吨。
- 周度净销售6.13万吨，上周19.43万吨。
- 美豆下一年度销售5.8万吨，上周0.35万吨。
- 上周发往中国的数量0万吨（0船），上周为0万吨。
- 上周发往中国的数量0万吨（0船），上周为0万吨。
其他因素：
- ENSO（NINO3.4距平指数）最新值为-0.184，基本中性状态。
- 巴西和美国大豆种植成本下降。
- CFTC持仓：大豆净多5.48万手，上周3.55万手；豆油净多3.39万手，上周3.47万手；豆粕净空7.58万手，上周8.64万手。
