美豆周度报告总结
核心观点与多空逻辑
本周美豆价格窄幅震荡，周上涨4.25美分/蒲式耳至1163.5美分/蒲式耳，美豆油上涨，美豆粕下跌。市场关注点主要包括：中美元首互访情况、农资价格上涨对种植意愿的影响、南美供应压力释放节奏以及印尼生柴添加落地情况。
期现市场价格
- 期货：截至2026年4月2日，美豆期货上涨4.25美分/蒲式耳至1163.5美分/蒲式耳；美豆粕期货下跌0.1美元/短吨至315.2美元/短吨；美豆油期货上涨1.53美分/磅至68.94美分/磅。
- 现货：截至2026年4月2日，伊利诺伊州现货大豆价格上涨10.5美分/蒲式耳至1161美分/蒲式耳；美湾港口大豆报价上涨12.25美分/蒲式耳至1238.5美分/蒲式耳。巴西内陆地区大豆现货价格上涨0.52雷亚尔/袋至103.57雷亚尔/袋；帕拉纳瓜港口现货价格下跌1.61雷亚尔/袋至128.5雷亚尔/袋。阿根廷5月船期FOB大豆价格上涨4美元/吨至419美元/吨，6月船期持平于上周的415美元/吨。
主产区天气情况
- 巴西：未来两周降水主要集中于北部和西部，中部和南部降水略偏少。马托格罗索州降水正常略偏多，南马托格罗索州降水偏少，帕拉纳州正常略偏少，南里奥格兰德州正常，总体有利于收割和运输，南部降水回归有利于修复单产。
- 阿根廷：未来两周降水良好，布宜诺斯艾利斯和科尔多瓦两大产区降水较好，对大豆生长有利。
美豆需求
- 出口：截至2026年3月20日当周，美国大豆出口检验检疫数量134.42万吨，本作物年度净销售66.89万吨，下一作物年度净销售2.7万吨，对中国装船27.04万吨，剩余398万吨未发运。
- 压榨：美豆2月国内压榨量2.0878亿蒲式耳，为历年同期最高水平，显示国内需求良好。
CFTC持仓与种植成本
- 基金持仓：截至2026年3月31日，基金在大豆期货及期权上的净多单为21.85万手，增加1.53万手；豆油期货及期权上的净多单为13.44万手，增加1.72万手；豆粕期货及期权上的净多单为9.99万手，减少0.79万手。
- 种植成本：美国成本较高，巴西成本低于美国但同比增加，当前能源成本下，美国种植成本预计增加5-10%。
研究结论
美豆市场需关注中美元首互访、农资价格上涨、南美供应压力及印尼生柴添加情况。巴西收割进度加快，阿根廷降水改善，未来现货大豆供应压力增大。美国国内需求良好，基金持仓多单增加，但种植成本上升可能影响种植意愿。市场整体呈现窄幅震荡，需密切跟踪关键事件和天气变化。
