总体观点：南美丰产，美豆缺乏牛市基础；成本支撑，大跌概率小，总体震荡偏强，区间950-1150美分/蒲式耳。
利空因素：
- 美国对全球加关税可能导致美豆出口形势变差。
- 美豆主产区天气良好，单产前景预期较高。
- 美豆优良率高于预期。
利多因素：
- 生柴政策、中美关系缓和预期等支撑价格。
- 旧作平衡表偏紧，市场对ENSO中性状态下美国大豆产区天气干旱的担忧较强。
- 种植面积略低于预期。
市场价格：
本周美豆价格反弹23.5美分至932.5美分/蒲式耳，主要受美国-印尼贸易谈判取得进展、中美关系缓和预期较强、美国6月份压榨量同期新高等因素推动。下周关注美国对全球其他国家关税政策变化和美国主产区天气情况。
供给因素：
- 美国大豆产区干旱情况继续好转，干旱率降至26%。
- 未来两周美豆产区大部降水正常至略偏多，巴西、阿根廷大豆产区降水正常偏多。
- 美豆优良率升至70%，上周为66%，上年同期为68%。
需求因素：
- 美豆压榨利润升至2.46美元/蒲式耳，上周为2.43美元/蒲式耳。
- 美豆周度出口数量为27.64万吨，上周为39.58万吨。
- 周度出口检验检疫为14.7万吨，上周为38.93万吨。
- 本年度净销售量为27.18万吨，上周为50.03万吨。
- 下一年度销售量为52.95万吨，上周为24.84万吨。
- 上周发往中国的数量为0万吨，上周也为0万吨。
其他因素：
- ENSO（NINO3.4距平指数）最新值为-0.472，接近拉尼娜区间。
- 巴西和美国大豆种植成本下降。
- CFTC持仓：截止7月15日，大豆净空1.74万手，上周为1.17万手；豆油净多5.82万手，上周为5.31万手；豆粕净空11.38万手，上周为11.78万手。
