美豆周度报告

01 美豆多空因素与观点资料来源：同花顺，国泰君安期货研究南美丰产，没有牛市基础；成本支撑，大跌概率小，总体震荡偏强，区间950-1150美分/蒲式耳1、阿根廷7月1日前将大豆出口关税上调至33%，农民在此之前集中抛售2、美豆主产区天气良好，单产前景预期较高3、旧作库存高于预期1、生柴政策、中美关系缓和预期等支撑价格2、旧作平衡表偏紧，市场对ENSO中性状态下美国大豆产区天气干旱的担忧较强3、种植面积略低于预期 市场价格02 本周美豆价格低位反弹资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究本周美豆价格低位反弹：1、季度库存和面积报告前价格走低；2、旧作库存高于预期，但新作面积低于预期；3、中美关系缓和预期较高；4、特朗普政府“大而美”法案推升美豆油，进而抬高大豆价格。下周关注要点：1、美国对全球其他国家暂停关税政策到期后的变化；2、美国主产区天气情况。 本周美豆粕价格触底资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究在季度库存报告与面积报告后，美豆粕随大豆价格反弹而触底回升，看跌预期略有缓和。 本周美豆油价格上涨资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究原油略有走强，“大而美”法案等因素推动美豆油价格走高。 截止到6月27日当周，美湾港口大豆现货价格略回调资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究810121416182001-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-2503-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-1006-1506-2006-2506-3007-0507-1007-1507-2007-2507-3008-0408-0908-1408-1908-2408-2909-0309-0809-1309-1809-2309-2810-0310-0810-1310-1810-2310-28美元/蒲式耳USDA：大豆：港口价：美国墨西哥湾沿岸地区（周）20182019202020212022202320242025 截止到6月27农场（爱荷华）采购价下跌资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究79111315171901-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-2503-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-1006-1506-2006-2506-3007-0507-1007-1507-2007-2507-3008-0408-0908-1408-19美元/蒲式耳USDA：大豆：艾奥瓦州产：价格（周）201820192020202120222023 截止到7月3爱荷华州西南地区大豆现货价格反弹资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究8910111213141516171801-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-2503-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-1006-1506-2006-2506-3007-0507-1007-1507-2007-2507-3008-0408-0908-1408-1908-2408-2909-0309-0809-1309-1809-2309-2810-0310-08美元/蒲式耳USDA：大豆：终端库：现货采购价：艾奥瓦州西南地区（日）20182019202020212022202320242025 巴西现货大豆现货价格（马托格罗索州）基本稳定资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究709011013015017019021001-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-2503-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-1006-1506-2006-2506-3007-0507-1007-1507-2007-2507-3008-0408-0908-1408-1908-2408-2909-0309-0809-1309-1809-2309-2810-0310-0810-1310-1810-23雷亚尔/袋IMEA：大豆：现货价：马托格罗索州（日）20182019202020212022202320242025 巴西现货大豆现货价小幅上涨资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究10011012013014015016017018019001-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-2503-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-1006-15雷亚尔/袋大豆：现货均价：帕拉纳瓜港（日）2023 03 美国大豆产区干旱情况继续好转，干旱率30%，上周32%资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究-2002040608010001-0101-0601-1101-1501-2001-2501-2902-0302-0802-1202-1702-2202-2603-0303-0703-1103-1503-1903-2303-2703-3104-0404-0804-1204-1604-2004-2404-2805-0205-0605-1005-1405-1805-2205-2605-3006-0306-0706-1106-1506-1906-2306-2707-0107-0507-0907-1407-1907-2307-2808-0208-0608-1108-1608-2008-2508-3009-0309-0809-1309-1709-2209-2710-0110-0610-1110-1510-2010-2510-2911-0311-0811-1211-1711-2211-2612-0112-06%USDA：大豆：反常干旱率（周）20182019202020212022202320242025 美国大豆东部产区温度偏高，中西部正常资料来源：agweather、国泰君安期货研究 未来两周预报美豆产区大部降水正常至略偏多资料来源：agweather、国泰君安期货研究 巴西产区降水偏少资料来源：agweather、国泰君安期货研究 阿根廷大豆产区降水正常偏多资料来源：agweather、国泰君安期货研究 截止6月27日当周，美豆优良率66%，上周66%，上年同期67%资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究4853586368737805-2906-0106-0406-0606-0806-1006-1206-1406-1606-1806-2006-2206-2406-2606-2806-3007-0207-0507-0707-0907-1207-1407-1607-1907-2107-2307-2607-2807-3008-0208-0408-0608-0908-1108-1308-1608-1808-2008-2308-2508-2708-3009-0109-0309-0609-0809-1009-1309-1509-1709-2009-2209-2409-2709-2910-0110-04%美国大豆优良率20182019202020212022202320242025 需求因素04 截止6月27日美豆压榨利润2.43美元/蒲式耳，上周为2.61资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究11.522.533.544.555.5601-0101-0701-1301-1901-2501-3102-0502-1102-1702-2303-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2204-2705-0205-0705-1205-1705-2205-2706-0206-0706-1206-1706-2206-2707-0207-0807-1407-2007-2607-3108-0708-1308-1908-2508-3109-0609-1109-1709-2309-2910-0510-1110-1610-2210-2811-0311-0911-1511-2011-2612-0212-0812-1412-20美元/蒲式耳大豆：压榨：利润：美国（周）201720182019202020212022202320242025 美豆周度出口数量25.15万吨，上周26.6万吨资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究-1000000010000002000000300000040000005000000600000001-0101-0701-1301-1901-2501-3102-0502-1102-1702-2303-0103-0603-1103-1603-2103-2603-3104-0504-1004-1504-2004-2504-3005-0505-1005-1505-2005-2505-3006-0406-0906-1406-1906-2406-2907-0507-1007-1607-2207-2808-0308-0908-1408-2008-2609-0109-0709-1309-1809-24吨USDA：大豆：出口数量（周）20182019202020212022202320242025 周度出口检验检疫22.47万吨，上周19.28万吨资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究050000010000001500000200000025000003000000350000001-0101-0701-1301-1901-2501-3102-0502-1102-1702-2303-0103-0603-1103-1603-2103-2603-3104-0504-1004-1504-2004-2504-3005-0505-1005-1505-2005-2505-3006-0406-0906-1406-1906-2406-2907-0507-1007-1607-2207-2808-0308-0908-1408-2008-2609-0109-0709-1309-1809-24吨USDA：大豆：出口检验量（周）20182019202020212022202320242025 周度净销售46.24万吨，上周40.29万吨资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究-10000000100000020000003000000400000050000006000000700000001-0101-0701-1301-1901-2501-3102-0502-1102-1702-2303-0103-0603-1103-1603-2103-2603-3104-0504-1004-1504-2004-2504-3005-0505-1005-1505-2005-2505-3006-0406-0906-1406-1906-2406-2907-0507-1007-1607-2207-2808-03吨USDA：大豆：本年度