天然橡胶期货周评
影响因素与驱动方向
- 供应：中性偏多。国内外主产区雨水增加，国内开割率提升，原料释放提速，但浓乳分流影响全乳厂收胶。泰国北部与东北部临近全面开割，南部仍处开割初期。未来原料季节性放量，但上游抢收仍存，短期原料价格或高位震荡。
- 需求：中性。中国半钢和全钢轮胎样本企业产能利用率环比提升，预计下周期小幅波动为主。广饶国际轮胎展期间，多数企业装置运行平稳，个别企业检修。
- 库存：中性偏空。截至5月10日，中国天然橡胶社会库存132.7万吨，环比增0.6%。青岛地区库存71.87万吨，环比增1.07%。
- 价差：中性偏多。市场对产区天气炒作及海外船货到港量下滑情绪升温，胶价震荡上涨创新高。RU与NR价差环比走缩，海外杯胶价格创新高，套利盘正套加仓积极。
技术趋势
- 多日K出现回调信号，但未跌破预期支撑；周K与月K仍处上涨形态。
近期交易热点
下周展望及操作建议
- 逢低布多。海内外主产区降水增多，缓解前期干旱但阻碍割胶进度。季节性上量逐渐显现，原料价格上行难度加大。下游需求预期尚可，天气升水和宏观因素扰动下，回调空间有限，中长期上涨趋势仍存。可参考技术支撑逢低布局长线多单。
合成橡胶期货周评
影响因素与驱动方向
- 供应：偏空。丁二烯：南京诚志装置短停检修，吉林石化二期、上海石化装置重启，茂名石化负荷提升，国内丁二烯产量环比增加2.46%。顺丁橡胶：行业周产能利用率环比提升10.23个百分点，预计下周继续提升。
- 需求：中性。中国半钢和全钢轮胎样本企业产能利用率环比提升，预计下周期小幅波动为主。
- 库存：丁二烯中性偏多，顺丁橡胶中性偏空。丁二烯样本总库存环比增加1.55%，顺丁橡胶样本库存量环比增加1.24%。
- 价差：中性。BR主力基差环比走缩，RU-BR价差环比走缩。
技术趋势
- 短期偏空长期偏多。日K信号震荡偏弱；周K信号偏震荡；月K信号偏多。
近期交易热点
下周展望及操作建议
- 关注支撑。丁二烯下游产能利用率提升后从需求端给予一定提振，但高价货源成交意愿不佳。顺丁橡胶企业因利润修复提升开机率，供应压力逐渐显现。短期BR基本面相对平淡，建议继续关注下方MA60附近的技术支撑。
关键数据
- RU主力合约收盘价17585元/吨，周跌幅1.37%。
- NR主力合约收盘价14845元/吨，周跌幅1.46%。
- BR主力合约收盘价15555元/吨，周涨幅1.43%。
其他重要信息
- 关注未来的厄尔尼诺扰动。2026年4至6月期间，厄尔尼诺-南方涛动（ENSO）处于中性状态，但5月7日期间，厄尔尼诺现象很可能出现（61%概率），并至少持续至2026年底。
- ANRPC最新发布的2026年3月报告预测，3月全球天胶产量料降3.4%至78.6万吨，消费量料降3.3%至134.7万吨。
- 中国3月混合胶进口量30.53万吨，环比增25.95%，1-3月环比增8.42%。
