一周简评-橡胶系

核心观点与关键数据

• 行情复盘：截至5月9日，RU2509合约上涨0.45%，NR2506合约上涨1.06%，BR2506合约上涨3.34%。
• 重要资讯：
  • 海外市场：RSS3和TSR20橡胶价格周内分别上涨1.25%和2.77%。
  • 库存数据：青岛天胶库存微增0.9%，保税区库存增幅较大（3.3%），一般贸易库存增幅较小（0.38%）。
  • 轮胎需求：半钢胎和全钢胎产能利用率环比下降，但预计下周将恢复；丁二烯产能利用率提升至69.35%，样本库存环比增加。
  • 现货价格：山东大庆BR9000主流价格在11550元/吨附近。

市场逻辑

• 天然橡胶：
  • 供应端：泰国开割季延后1个月但执行或困难，越南开割初期上量有限，国内云南和海南开割进程正常。
  • 需求端：短期轮胎产能利用率下降，但预计下周将恢复。
  • 库存端：天胶库存微增，但预计下周将延续小幅去库。
  • 驱动分析：宏观扰动减弱，海内外产区物候条件利好后期割胶，但需求端短期无明显利好，盘面驱动不足，震荡运行或仍是常态。
• 合成橡胶：
  • 供应端：顺丁橡胶供应充足，成本端支撑有限。
  • 需求端：高价抑制下游需求，BR期价周五夜盘回调反映预期。
  • 驱动分析：成本端给予一定支撑，但需求端无明显利好，预计盘面仍将保持区间运行。

交易策略

• RU关注14400-15200运行区间，NR关注12000-13000运行区间，BR主力关注10800-11800运行区间。
• 当前橡胶系驱动有限，易出现反复行情，高抛低吸短线操作仍是主线。

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